Adakah kadar faedah AS akan berhenti meningkat, aliran keluar modal asing akan berhenti, dan pembelian bersih akan berbalik?

[iklan_1]

Penyelesaian kompromi dari Amerika Syarikat.

Seperti yang diramalkan oleh pakar dan isyarat daripada pasaran, Rizab Persekutuan AS (Fed) memutuskan untuk mengekalkan Kadar Dana Persekutuan (FFR) tidak berubah pada mesyuarat dua harinya yang berakhir awal pagi pada 2 November (waktu Vietnam).

Ini menandakan kali kedua berturut-turut tanpa kenaikan kadar faedah. Sebelum ini, sejak Mac 2022, Rizab Persekutuan telah menaikkan kadar faedah sebanyak 11 kali berturut-turut kepada paras tertinggi dalam tempoh 22 tahun iaitu 5.25%-5.5%.

Oleh itu, Rizab Persekutuan tidak mendorong dasar monetari ke tahap pengetatan yang baharu. Trend pelonggaran ini bertujuan untuk mengelakkan daripada menjejaskan kadar pemulihan ekonomi dan memberi kesan negatif kepada pasaran buruh negara, walaupun inflasi kekal tinggi.

Menurut Rizab Persekutuan, aktiviti ekonomi berkembang pesat pada suku ketiga 2023, dan menyatakan bahawa pasaran buruh menyaksikan pertumbuhan pekerjaan "menurun berbanding awal tahun, tetapi kekal tinggi."

Pada suku ketiga 2023, AS mencatatkan pertumbuhan KDNK sebanyak 4.9%.

Rizab Persekutuan tidak menaikkan kadar faedah di tengah-tengah pasaran buruh AS yang lemah untuk bulan ketiga berturut-turut, dengan hanya 113,000 pekerjaan baharu diwujudkan pada bulan Oktober, lebih rendah daripada jangkaan ahli ekonomi sebanyak 149,000. Ini menandakan bulan ke-12 berturut-turut penurunan gaji untuk pekerja Amerika.

Konflik di Semenanjung Gaza masih sengit dan berkemungkinan akan merebak, berpotensi memberi kesan kepada ekonomi global, termasuk Amerika Syarikat.

Hasil bon AS baru-baru ini meningkat kepada julat berbahaya 4.8-5% setahun, menyebabkan kebimbangan di Wall Street dan menjejaskan pasaran saham. Sementara itu, inflasi telah menurun dengan ketara daripada kemuncaknya pada 2022 (9.1% setahun). Inflasi teras AS pada bulan September adalah 3.7%, masih melebihi sasaran 2% tetapi jauh lebih rendah daripada sebelumnya.

Penjualan bon AS dan kesan negatifnya terhadap pasaran kewangan global dan ekonomi AS juga merupakan faktor yang membawa kepada keputusan untuk menghentikan kenaikan kadar faedah di AS. Baru-baru ini, dolar AS telah melonjak, banyak mata wang lain, termasuk yen Jepun, telah menjunam, manakala pasaran saham di seluruh dunia telah jatuh mendadak.

Sebaliknya, program pengetatan kuantitatif diteruskan dengan pengeluaran bersih sebanyak $60 bilion sebulan, dijangka berlangsung sehingga Ogos 2024.

Rizab Persekutuan juga membayangkan bahawa memandangkan ekonomi AS diunjurkan kekal kukuh, bank pusat mungkin perlu mengekalkan pendirian yang ketat untuk tempoh yang panjang.

Pasaran kewangan global stabil, mengurangkan kebimbangan mengenai kadar pertukaran di Vietnam.

Berikutan isyarat dasar Rizab Persekutuan, pasaran kewangan global menjadi stabil dengan cepat.

Indeks DXY (yang mengukur turun naik dolar AS berbanding sekumpulan enam mata wang utama dunia) jatuh mendadak daripada 106.8 mata malam tadi (waktu Vietnam) kepada 106.3 mata pagi ini, 2 November.

Sebelum ini, ramai orang bimbang jika DXY mencapai 110 mata, Bank Negara Vietnam akan menghadapi kesukaran dan mungkin perlu mengambil lebih banyak langkah campur tangan, termasuk menjual rizab pertukaran asing serupa dengan apa yang berlaku pada suku keempat 2022.

Pasaran saham AS juga berbalik arah dan meningkat semula selepas bulan yang suram dengan penurunan mendadak. Purata Perindustrian Dow Jones meningkat lebih daripada 200 mata susulan keputusan Rizab Persekutuan. Indeks S&P 500 dan Nasdaq juga menyaksikan keuntungan yang kukuh.

Hasil bon kerajaan AS 10 tahun jatuh mendadak kepada 4.715% setahun pada pagi 2 November, jauh lebih rendah daripada julat berbahaya sebelum ini iaitu 4.8%-5%. Hasil bon 30 tahun jatuh kepada 4.945%, turun daripada 5.1-5.3% sebelumnya.

Harga minyak jatuh dengan cepat, jatuh kira-kira 3%, dengan minyak mentah WTI jatuh kepada $81 setong dan minyak mentah Brent di bawah $85 setong, meskipun terdapat kesan berterusan daripada konflik Israel-Hamas.

*Rizab Persekutuan menghentikan kenaikan kadar faedah pada mesyuaratnya dari 31 Oktober hingga 1 November. (Carta: M. Ha)*

Encik Huynh Minh Tuan, pengasas FIDT Investment Consulting & Asset Management Company, percaya bahawa keputusan Rizab Persekutuan mempunyai impak positif terhadap Vietnam dari segi dasar makroekonomi dan monetari.

Menurut Encik Tuan, tekanan untuk menyerap kecairan dan kadar pertukaran mungkin berkurangan, dan dolar AS dalam pasaran bebas akan jatuh kembali di bawah 24,500 VND/USD.

Menurutnya, kadar faedah di Vietnam terus mempunyai ruang untuk kekal rendah untuk tempoh yang panjang.

Bagi pasaran saham, apabila kadar pertukaran stabil dan kadar faedah rendah, aliran keluar modal asing akan berhenti dan mungkin berbalik kepada pembelian bersih.

Sentimen pelabur juga dijangka stabil selepas tempoh kebimbangan yang berpanjangan baru-baru ini disebabkan oleh kenaikan kadar pertukaran, dan ramai yang membuat spekulasi bahawa Bank Negara Vietnam mungkin akan mengubah dasar monetarinya, mengeluarkan wang daripada edaran dan berpotensi menghalang pemulihan ekonomi.

Minggu ini, Bank Pusat Eropah (ECB) juga akan mengadakan mesyuarat dasar monetari.

Sebelum ini, Bank of Japan mengekalkan kadar faedah rendah tetapi menghadapi tekanan yang ketara apabila yen jatuh kepada 150 yen/USD. Ini merupakan paras terendah baharu dalam tempoh lebih setahun dan dianggap sebagai zon "berbahaya".

Keputusan AS untuk menghentikan kenaikan kadar faedah boleh membantu menstabilkan pasaran kewangan global, termasuk Vietnam, walaupun banyak faktor masih mempengaruhi kadar pertukaran, inflasi dan pemulihan ekonomi, terutamanya di Asia.

Konflik geopolitik masih sukar dikawal. Ekonomi China menghadapi pelbagai risiko, termasuk krisis pasaran hartanah.

Bank Negara Vietnam telah mengeluarkan bersih 230 trilion VND, tetapi kadar pertukaran USD/VND masih berada di bawah tekanan menaik . Kadar pertukaran USD/VND dianggap rapuh meskipun terdapat campur tangan kuat baru-baru ini oleh Bank Negara Vietnam. Walau bagaimanapun, secara keseluruhan, Bank Negara masih mempunyai alat yang mencukupi untuk mengekalkan kestabilan relatif dalam kadar pertukaran dan kadar faedah.

[iklan_2]
Sumber