Ekonomi Vietnam sedang menuju ke arah yang betul.

Di tengah-tengah ketidakpastian global, ekonomi Vietnam telah mencatatkan kadar pertumbuhan yang tinggi sejak awal tahun ini. Cik Vanne Khut, seorang ahli ekonomi di Pejabat Penyelidikan Makroekonomi ASEAN+3 (AMRO) yang berpangkalan di Singapura, percaya bahawa ekonomi Vietnam berada di landasan yang betul dan mempunyai potensi yang besar untuk pembangunan selanjutnya.

Cik Vanne Khut, ahli ekonomi di Pejabat Penyelidikan Makroekonomi ASEAN+3 (AMRO)

Ekonomi Vietnam berkembang sebanyak 7.83% pada suku pertama 2026. Bagaimanakah anda menilai keputusan ini untuk Vietnam berbanding ekonomi lain di Asia Tenggara?

Vietnam kekal sebagai salah satu ekonomi yang paling pesat berkembang di ASEAN. Walaupun kadar pertumbuhan 7.83% pada suku pertama 2026 adalah lebih rendah daripada sasaran, ia masih merupakan kadar pertumbuhan yang agak kukuh, terutamanya memandangkan persekitaran global yang lebih mencabar tahun ini.

Momentum pertumbuhan terus disokong oleh pembuatan berorientasikan eksport dan aliran masuk pelaburan langsung asing (FDI) yang stabil. Pada masa yang sama, faktor penurunan luaran, termasuk ketidakpastian yang berkaitan dengan konflik Timur Tengah dan permintaan global yang semakin lemah, memberi tekanan kepada keadaan perdagangan dan kewangan, sekali gus memberi kesan kepada ekonomi yang sangat terbuka seperti Vietnam.

Menurut ramalan terkini AMRO, pertumbuhan ekonomi Vietnam boleh mencecah sekitar 7.2% pada tahun 2026-2027, susulan pertumbuhan yang sangat kukuh pada tahun 2025 (8.02%). Apakah faktor yang mendorong AMRO membuat ramalan ini?

AMRO meramalkan bahawa pertumbuhan Vietnam akan perlahan kepada sekitar 7.2% dalam tempoh 2026-2027, terutamanya disebabkan oleh keadaan luaran yang semakin tidak menguntungkan.

Permintaan luaran yang lemah, pertumbuhan AS yang lebih rendah daripada jangkaan, kembalinya gangguan rantaian bekalan dan kenaikan harga tenaga akibat konflik Timur Tengah, semuanya dijangka akan memberi kesan kepada aktiviti ekonomi. Faktor sokongan sebelum ini daripada lonjakan eksport awal juga semakin berkurangan secara beransur-ansur.

Walau bagaimanapun, permintaan berterusan untuk eksport elektronik – disokong oleh pelaburan dalam kecerdasan buatan (AI) dan pusat data – berserta permintaan domestik yang kukuh dan pelaburan awam yang semakin pesat, akan membantu mengurangkan kesan trend kelembapan.

Pengeluaran perindustrian kekal kukuh pada bulan-bulan pertama tahun 2026, menyumbang kepada pertumbuhan ekonomi. Foto: Duc Thanh

AMRO kekal optimistik tentang prospek Vietnam, percaya bahawa pertumbuhan disokong oleh sektor perkilangan berorientasikan eksport yang kukuh, aliran masuk FDI yang berterusan dan permintaan domestik yang kukuh. Bolehkah anda huraikan perkara ini?

Pertumbuhan Vietnam terus disokong oleh tiga faktor utama.

Pertama, pembuatan berorientasikan eksport kekal kukuh, terutamanya dalam sektor elektronik dan jentera. Vietnam terus mendapat manfaat daripada integrasi yang lebih mendalam ke dalam rantaian bekalan global, serta permintaan yang stabil, termasuk dari pasaran AS.

Kedua, aliran masuk FDI terus kukuh. Vietnam terus menarik pelaburan hasil daripada kos buruh yang kompetitif, infrastruktur yang semakin baik, dan trend kepelbagaian rantaian bekalan yang berterusan di rantau ini.

Ketiga, permintaan domestik kekal agak kukuh. Pengurangan cukai nilai tambah (VAT), pelaburan berterusan dalam infrastruktur awam, dan pemulihan sektor pelancongan dan perkhidmatan telah menyokong aktiviti isi rumah dan perniagaan. Langkah-langkah fiskal sementara juga telah membantu mengurangkan kesan kenaikan harga tenaga global.

Bagaimanakah faktor-faktor buruk global seperti tarif AS, gangguan bekalan bahan api dan ketegangan perdagangan antara negara-negara utama, antara lain, akan memberi kesan kepada pertumbuhan ekonomi Vietnam tahun ini dan pada tahun-tahun akan datang, memandangkan ekonomi Vietnam yang sangat terbuka ?

Memandangkan tahap keterbukaan ekonomi yang tinggi, faktor global yang buruk berkemungkinan akan memberi kesan kepada pertumbuhan melalui pelbagai saluran.

Pertama, permintaan luaran yang semakin lemah dan peningkatan kos boleh memberi kesan kepada eksport dan permintaan domestik. Pertumbuhan yang lebih perlahan dalam rakan perdagangan utama boleh mengurangkan permintaan untuk barangan eksport utama seperti elektronik, jentera dan tekstil. Di samping itu, gangguan bekalan bahan api dan kenaikan harga tenaga boleh meningkatkan kos pengeluaran, mengecilkan margin keuntungan perniagaan dan menambah tekanan inflasi.

Kedua, peningkatan ketidakpastian boleh menjejaskan sentimen perniagaan. Ketidakpastian dalam dasar perdagangan, termasuk tarif dan turun naik dalam hubungan perdagangan AS-China, boleh memperlahankan keputusan pelaburan dan mengurangkan kadar pertumbuhan FDI dan pengembangan eksport.

Walau bagaimanapun, beberapa faktor pampasan juga mungkin muncul. Vietnam boleh terus mendapat manfaat daripada trend kepelbagaian rantaian bekalan global apabila perniagaan mencari lokasi pengeluaran yang lebih stabil, sekali gus mengurangkan kesan faktor luaran yang buruk dalam jangka masa sederhana.

Menurut beliau, bagaimanakah Vietnam harus menguruskan dasar monetari dan fiskalnya untuk mencapai sasaran pertumbuhan 10% tahun ini dan dalam tempoh 2026-2030?

Mencapai sasaran pertumbuhan yang bercita-cita tinggi sedemikian memerlukan satu set dasar yang disusun rapi untuk menyokong pertumbuhan di samping memastikan kestabilan makroekonomi dan kewangan.

Dalam jangka pendek, langkah-langkah sokongan dasar dapat membantu mengekalkan momentum pertumbuhan. Walau bagaimanapun, mengekalkan pertumbuhan dua digit dalam jangka panjang akan menjadi semakin mencabar dalam konteks global semasa dan tidak seharusnya menjejaskan kestabilan makroekonomi dan kewangan.

Dasar monetari dan fiskal perlu kekal menyokong tetapi berhemat. Langkah-langkah sokongan harus diselaraskan dengan sewajarnya untuk mengekalkan pertumbuhan tanpa mewujudkan ketidakseimbangan fiskal. Kebergantungan berlebihan pada pengembangan kredit yang pesat harus dielakkan, sambil terus memberi tumpuan kepada kualiti kredit – terutamanya dalam sektor hartanah – untuk memastikan kestabilan kewangan.

Dasar fiskal boleh memainkan peranan yang lebih proaktif dan menyokong. Mempercepatkan projek infrastruktur awam adalah penting dalam mengurangkan kekangan bekalan dan menyokong pertumbuhan yang mampan. Pada masa yang sama, perbelanjaan perlu diuruskan dengan teliti untuk mengelakkan tekanan inflasi yang tidak perlu. Langkah-langkah sementara dan bersasar – seperti pengurangan VAT dan sokongan untuk mengurangkan kesan peningkatan kos tenaga – boleh membantu mengekalkan permintaan domestik dalam jangka pendek.

Pembaharuan struktur akan memainkan peranan penting dalam mengekalkan pertumbuhan dalam jangka masa sederhana. Memperkukuhkan hubungan antara perusahaan domestik dan asing yang dilaburkan, sambil menggalakkan inovasi dan meningkatkan produktiviti, akan membantu mengalihkan pemacu pertumbuhan ke arah sumber pertumbuhan yang lebih mampan dan mewujudkan nilai tambah yang lebih tinggi. Menggalakkan penyebaran teknologi dan pengetahuan, digandingkan dengan integrasi yang lebih mendalam ke dalam rantaian bekalan domestik, akan menjadi penting dalam mengembangkan faedah produktiviti dan menyokong pertumbuhan yang lebih berdaya tahan.

Sumber: https://baodautu.vn/nen-kinh-te-viet-nam-dang-di-dung-huong-d606228.html