Cabaran dan prospek jangka pendek bagi stok industri beras

Industri beras Vietnam mempunyai keuntungan yang tipis, jadi stok beras yang disenaraikan di pasaran saham menarik modal kurang daripada kumpulan industri lain.

Keputusan untuk menggantung sementara import beras dari Filipina dan Indonesia mulai awal September telah mewujudkan cabaran jangka pendek tambahan untuk eksport Vietnam, menjadikan prospek saham dalam sektor ini lebih suram. Walau bagaimanapun, perusahaan domestik telah mengekalkan operasi yang stabil, mencerminkan kapasiti tindak balas fleksibel industri.

Strategi tindak balas yang fleksibel

Memuatkan beras Vietnam untuk dieksport. Gambar ilustrasi: VNA

Menurut Kementerian Pertanian dan Alam Sekitar , Filipina menyumbang 42.4% daripada pasaran eksport beras Vietnam dalam 8 bulan pertama 2025, menjadikannya pasaran utama. Pasaran baru muncul seperti Ghana dan Ivory Coast masing-masing mempunyai bahagian pasaran sebanyak 11.7% dan 10.7%, menunjukkan bahawa Afrika membuka ruang eksport. China, selepas beberapa tahun merosot, telah berkembang semula dalam tempoh 8 bulan yang lalu, mencecah 565,000 tan, menyumbang 8.9% daripada jumlah eksport dan meningkat 141.3% dalam tempoh yang sama. Nilai eksport beras ke Filipina menurun sebanyak 15.6%, manakala eksport ke Ghana meningkat sebanyak 44.4%, Ivory Coast sebanyak 88.9%, Bangladesh sebanyak 188 kali ganda, dan Malaysia sebanyak 54.4%.

Pada 9 September, Perdana Menteri Pham Minh Chinh menandatangani Kiriman Rasmi No. 160, meminta langkah dipertingkat untuk menggalakkan pengeluaran, eksport dan menstabilkan pasaran beras. Sejurus selepas itu, Kementerian Perindustrian dan Perdagangan menganjurkan persidangan dengan penyertaan kementerian, cawangan, persatuan dan perusahaan pengeksport utama untuk mencari penyelesaian bagi mengatasinya.

Cik Bui Thanh Tam, Pengerusi Lembaga Pengarah Perbadanan Makanan Utara (Vinafood 1), berkata penggantungan import dari Filipina hanya untuk jangka pendek dan perniagaan perlu bersedia untuk memanfaatkan peluang apabila pasaran ini kembali pada penghujung tahun. Encik Tran Xuan Ha, Naib Pengerusi Persatuan Makanan Vietnam, menilai bahawa Filipina mungkin akan kembali mengimport pada akhir Oktober atau November-Disember.

Perusahaan telah mempelbagaikan pasaran mereka secara proaktif dan menyediakan sumber bekalan mereka. Vinafood 1 telah membeli dan menyimpan buat sementara waktu untuk menstabilkan sumber bekalannya dan mengekalkan hubungannya dengan pelanggan Filipina. Perbadanan Makanan Selatan (Vinafood 2) dan beberapa perusahaan telah mengalihkan eksport mereka ke Afrika pada harga 485-490 USD/tan, membantu menyelesaikan masalah pengeluaran petani.

Kementerian Kewangan juga melancarkan program untuk membeli 280,000 tan rizab beras negara bagi menyokong harga domestik, menstabilkan pengeluaran, dan memastikan bekalan apabila Filipina menggantung import buat sementara waktu.

Stok beras kekurangan pelabur

Walaupun merupakan sektor ekonomi yang strategik, stok beras di pasaran saham hampir tiada pelabur. Syarikat tersenarai seperti Syarikat Saham Bersama Pertanian Berteknologi Tinggi Trung An (kod TAR), Syarikat Saham Bersama Kumpulan Loc Troi (kod LTG), Syarikat Saham Bersama Import-Eksport Angimex (kod AGM) selalunya mempunyai kecairan yang rendah. Jumlah pendapatan pada suku kedua 2025 daripada 9 syarikat beras tersenarai mencecah hampir 12,000 bilion VND, turun 20% berbanding tempoh yang sama pada 2024.

Perbezaan dalam kapasiti pengurusan mewujudkan perbezaan yang jelas. Kumpulan Vietnam Seed (Vinaseed, kod NSC) terus menjadi syarikat terkemuka, menyumbang keuntungan bersih VND60 bilion, meningkat 11% dalam tempoh yang sama, menyumbang 66% daripada jumlah keuntungan keseluruhan industri. Vinafood 2 (kod VSF) melaporkan peningkatan mendadak sebanyak 700% dalam keuntungan, mencecah hampir VND8 bilion hasil penurunan mendadak dalam kos barangan yang dijual. Syarikat Saham Bersama TCO Holdings (kod TCO), selepas beralih daripada logistik kepada pemprosesan beras, mencatatkan keuntungan bersih sebanyak VND5 bilion, meningkat 150% walaupun terdapat penurunan dalam hasil dan keuntungan kasar dalam segmen beras akibat penggantungan sementara penyelenggaraan mesin. Sebaliknya, Syarikat Saham Bersama Pertanian Berteknologi Tinggi Trung An dan Syarikat Makanan Ho Chi Minh City (Foodcosa, kod FCS) terus mengalami kerugian akibat penurunan hasil yang tidak mencukupi untuk menampung kos tetap.

Strategi inventori juga mencerminkan perbezaan: Menjelang akhir Jun 2025, inventori seluruh industri meningkat sebanyak 20% berbanding awal tahun, tertumpu pada Vinaseed (VND 1,101 bilion, naik 99%) dan Vinafood 2 (VND 1,783 bilion, naik 11%), mencerminkan jangkaan pemulihan tunai harga. Tekanan kompetitif dari India, Pakistan, AS, bersama-sama dengan keperluan kualiti tinggi dan piawaian karbon rendah dari EU, memerlukan perniagaan untuk meningkatkan rantaian bekalan, mengesan asal usul dan menumpukan pada nilai tambah dan bukannya bergantung pada output semata-mata.

Suku kedua 2025 adalah peringatan tentang pembersihan pasar beras. Encik Bui Le Quoc Bao, Pengarah Besar Syarikat Saham Bersama TCO Holdings (kod TCO) mengulas bahawa mana-mana perniagaan yang tidak menyesuaikan diri akan dihapuskan, manakala perniagaan yang bertahan adalah perniagaan yang berani.

Perubahan dalam pasaran Filipina dan Indonesia menimbulkan cabaran tetapi juga membuka peluang baharu. Perusahaan secara proaktif mempelbagaikan pasaran mereka, mengambil kesempatan daripada potensi Afrika dan China, dan melaksanakan penyelesaian untuk pengeluaran, penyimpanan dan meningkatkan kualiti produk. Dalam pasaran saham, tekanan persaingan dan permintaan untuk nilai tambah mendorong perusahaan untuk mengukuhkan kapasiti pengurusan dan menyesuaikan diri. Ini ialah tempoh pembezaan: Perusahaan fleksibel dengan strategi jangka panjang akan bertahan dan berkembang, manakala unit yang kekurangan penyesuaian berada di bawah tekanan.

Secara umumnya, eksport beras Vietnam masih mempunyai ruang untuk pertumbuhan, tetapi memerlukan strategi jangka panjang, fleksibel dan fokus pada nilai mampan dan bukannya mengejar keluaran. Ini juga masanya untuk pelabur mengiktiraf peluang daripada perniagaan beras dengan asas yang kukuh, pengurusan yang telus dan keupayaan untuk menyesuaikan diri dengan turun naik pasaran, mewujudkan asas untuk pertumbuhan yang mampan dalam jangka sederhana dan panjang.

Sumber: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/thach-thuc-ngan-han-va-trien-vong-co-phieu-nganh-gao-20250929083337620.htm