Pasaran bon akan menjadi lebih aktif.

Báo Đầu tư•16/04/2024

[iklan_1]

Dengan perkembangan positif yang muncul pada suku pertama tahun 2024, pakar dan perniagaan menjangkakan pasaran bon korporat akan menjadi lebih rancak mulai suku kedua dan seterusnya.

Dengan peningkatan aktiviti perdagangan, bank-bank menyambung semula penerbitan bon.

Menurut data daripada Saigon Ratings, pada suku pertama tahun 2024, perniagaan berjaya menerbitkan kira-kira 20 trilion VND dalam bentuk bon, dengan tempoh matang antara 3 hingga 5 tahun, penurunan kira-kira 30% berbanding tempoh yang sama pada tahun 2023.

Walaupun penerbitan bon korporat menurun berbanding tempoh yang sama tahun lepas, terdapat perkembangan positif. Secara khususnya, jumlah penerbitan meningkat dengan ketara dari bulan ke bulan. Jumlah bon korporat yang diterbitkan pada Mac 2024 adalah tiga kali ganda lebih tinggi daripada jumlah gabungan dua bulan sebelumnya.

Transaksi bon awam mencecah VND 6,700 bilion pada Mac 2024, dengan purata kecairan harian mencecah VND 334 bilion, peningkatan sebanyak 8.4% berbanding Februari 2024. Ini merupakan titik cerah untuk pasaran.

Kebanyakan terbitan bon baharu pada Suku Pertama 2024 datangnya daripada sektor hartanah kediaman. Walau bagaimanapun, mulai akhir Mac 2024, bank-bank juga mula mengeluarkan bon sekali lagi, dengan MB turut serta. Dari akhir Mac hingga awal April 2024, MB mengeluarkan tujuh peringkat bon, berjumlah hampir VND 2,450 bilion, dengan tempoh matang 7-10 tahun, berkemungkinan akan mengumpul modal Tahap 2.

Dagangan bon di pasaran sekunder juga menjadi lebih aktif. Menurut Persatuan Pasaran Bon Vietnam, jumlah nilai transaksi bon korporat yang diletakkan secara persendirian pada Mac 2024 mencecah VND 91,120 bilion, peningkatan sebanyak 51.8% berbanding Februari 2024. Kebanyakan bon yang paling aktif diniagakan dikeluarkan oleh bank perdagangan (menyumbangi lebih 55% daripada jumlah nilai transaksi di pasaran sekunder).

"Kami menjangkakan aktiviti penerbitan akan meningkat semula dalam beberapa bulan akan datang, terutamanya mulai Suku Kedua/2024," menurut laporan FiinGroup.

Sementara itu, Encik Nguyen Dinh Duy, seorang penganalisis kewangan di VIS Ratings, percaya bahawa pasaran bon korporat pada bulan Mac menyaksikan banyak perkembangan positif hasil daripada tinjauan kredit yang lebih baik, penurunan nilai tunggakan prinsipal/faedah yang baru ditanggung, dan peningkatan dalam penstrukturan semula hutang dan nilai terbitan baharu berbanding Februari 2024. Hakikat bahawa beberapa bon yang sebelum ini tertunggak kini telah dibayar kepada pemegang bon (seperti kes Syarikat Saham Bersama Pelaburan Hung Thinh) juga mengurangkan hutang bon lapuk.

Walaupun 15% bon masih menghadapi risiko tinggi, pasaran dijangka bertambah baik pada separuh kedua tahun ini.

Menurut Persatuan Pasaran Bon Vietnam, tujuh syarikat mengumumkan kelewatan pembayaran prinsipal dan faedah pada Mac 2024, berjumlah kira-kira VND 4,851 bilion (termasuk faedah dan baki hutang bon), dan 27 kod bon telah melanjutkan pembayaran prinsipal dan faedahnya atau tempoh penebusan awal mereka diberikan.

Mewujudkan disiplin di pasaran.

- Encik Nguyen Dinh Duy, Penganalisis Kewangan di Penilaian VIS

Mulai Januari 2024, peruntukan selebihnya dalam Dekri 65/2022/ND-CP berkuat kuasa, termasuk pendaftaran transaksi mandatori, peraturan yang lebih ketat untuk pelabur profesional dan penarafan kredit mandatori. Kami menjangkakan peraturan ini akan membantu memupuk disiplin yang lebih ketat dalam kalangan penerbit, penyedia perkhidmatan dan pelabur, sekali gus meningkatkan kualiti bon korporat swasta yang baru dikeluarkan.

“Kami menganggarkan bahawa kira-kira 10% daripada bon yang matang pada April 2024 adalah berisiko tinggi (kira-kira VND 3 trilion), lebih rendah berbanding Mac 2024. Dalam tempoh 12 bulan akan datang, bon korporat sebanyak VND 235 trilion akan matang, 15% daripadanya adalah bon berisiko tinggi,” Encik Nguyen Dinh Duy menganggarkan.

Statistik daripada FiinGroup menunjukkan bahawa hasil sehingga matang bon kini berada dalam lingkungan 6-8% untuk bon yang dikeluarkan oleh bank besar dan 9-12% untuk perusahaan bukan kewangan. Terutamanya, banyak terbitan bon korporat didagangkan pada purata hasil sehingga matang melebihi 20%, seperti Sunshine AM (20.18%), Licogi 13 (27.6%), dan Bkav Pro (26.79%). Ini mencerminkan penurunan harga bon daripada perusahaan berisiko tinggi yang didagangkan di pasaran.

Sehingga akhir Mac 2024, masih terdapat 1.24 trilion VND bon korporat tertunggak, di mana 1.1 trilion VND adalah bon persendirian. Kumpulan bon hartanah, dengan baki hampir 400,000 bilion VND, menerima amaran paling banyak mengenai risikonya disebabkan oleh inventori yang tinggi, harga yang tinggi dan aliran tunai yang lembap.

Menurut Encik Phung Xuan Minh, Pengerusi Lembaga Pengarah Saigon Ratings, tekanan untuk membayar balik bon korporat yang matang di pasaran pada baki bulan 2024 dan tahun-tahun berikutnya adalah sangat tinggi, kira-kira VND 210,000 bilion pada tahun 2024, lebih VND 305,000 bilion pada tahun 2025, dan VND 220,000 bilion pada tahun 2026.

“Kami menjangkakan bahawa peningkatan persekitaran makroekonomi secara beransur-ansur akan meningkatkan aktiviti pelaburan dan permintaan untuk mobilisasi modal jangka panjang. Kami juga meramalkan bahawa pasaran bon akan menjadi lebih rancak pada suku-suku akan datang, persekitaran kadar faedah rendah yang berterusan akan menyokong saluran pelaburan bon, dan pelaksanaan Dekri Kerajaan 65/2022/ND-CP akan mewujudkan keadaan untuk pasaran bon berkembang dengan cara yang lebih kualitatif, stabil dan mampan pada tahun 2024,” ulas Encik Phung Xuan Minh.

[iklan_2]
Sumber