Memandangkan Dong kehilangan lebih sedikit nilai berbanding USD, "orang besar" manakah yang akan kurang sakit kepala kerana kerugian kadar pertukaran?

Kadar pertukaran berkurangan, perniagaan yang mempunyai hutang besar dalam USD kurang kebimbangan - Foto: QUANG DINH

Kadar pertukaran menjadi sejuk

Tekanan ke atas kadar pertukaran Vietnam berkurangan dengan ketara pada bulan Ogos berikutan kelemahan ketara USD. Indeks USD (DXY) kini berada pada lebih 100.7 mata - paras terendah dalam tempoh lebih setahun.

Dalam mesyuarat baru-baru ini, pengerusi Fed dengan yakin mengisytiharkan kemenangan AS dalam memerangi inflasi dan percaya bahawa sudah tiba masanya untuk menyesuaikan dasar. Pada masa ini, pasaran cenderung kepada kemungkinan Fed mengurangkan kadar faedah USD pada bulan September.

Mengikut kemas kini pada 31 Ogos, harga belian USD di bank telah menurun kepada 24,660 VND, bermakna ia hanya meningkat lebih daripada 2.3% berbanding awal tahun ini dan menurun lebih daripada 2.5% sejak puncaknya.

Kadar pertukaran di pasaran bebas juga turun mendadak kepada 25,240 VND/USD, hanya meningkat 2% berbanding awal tahun 2024.

Cik Tran Thi Khanh Hien - Pengarah Penyelidikan Sekuriti MB (MBS), percaya bahawa tekanan kadar pertukaran akan menjadi sejuk dan turun naik dalam julat 24,800 - 25,000 VND/USD pada suku keempat ini.

Sebagai tambahan kepada kelebihan pemotongan kadar faedah Fed, Cik Hien juga menunjukkan faktor domestik yang menyokong kadar pertukaran. Contohnya, lebihan perdagangan yang positif, aliran modal FDI dan pemulihan kukuh pelancongan .

“Kestabilan persekitaran makro berkemungkinan akan dikekalkan dan dipertingkatkan lagi, yang akan menjadi asas untuk menstabilkan kadar pertukaran pada 2024,” ramal Cik Hien.

	Keuntungan/kerugian kadar pertukaran
VIC	-4068
Bahan	-834
AGG	61
FPT	141
PVD	-93
PVS	136
GAS	-141
BSR	-49
VJC	12
BCG	-129
POW	-178
BWE	-73
GEX	-106
PC1	-112
MWG	-146
HPG	-229
HVN	-1224

Kesan kadar pertukaran terhadap keuntungan perniagaan dalam 6 bulan pertama 2024 - Data: BSC

Apabila kadar pertukaran menjadi rendah, jelas sekali bahawa perniagaan dengan pinjaman USD akan kurang tekanan. Menurut penganalisis BSC Securities, keuntungan sebelum cukai dalam 6 bulan pertama tahun ini perniagaan telah terjejas teruk oleh kesan kadar pertukaran.

Statistik BSC juga menunjukkan bahawa banyak perniagaan besar dengan pinjaman USD telah merekodkan kerugian kadar pertukaran "besar" pada separuh pertama 2024. Apabila kadar pertukaran menurun, perkara yang paling jelas ialah tekanan ke atas kerugian kadar pertukaran untuk perniagaan ini akan dikurangkan.

Sebagai contoh, pada 30 Jun 2024, Novaland (NVL) mempunyai nilai pinjaman USD bersamaan dengan VND 17,927 bilion, dengan kerugian kadar pertukaran dalam 6 bulan pertama tahun ini sehingga VND 834 bilion.

Atau Vietnam Airlines meminjam USD bernilai 6,117 bilion VND, menyebabkan kerugian kadar pertukaran sehingga 1,224 bilion VND. Selain itu, beberapa syarikat elektrik atau keluli seperti POW, Gex, HPG... semuanya mencatatkan kerugian kadar pertukaran ratusan bilion VND.

Kenapa masih perlu "berhati-hati"?

Walaupun kadar pertukaran VND/USD telah beransur surut sejak akhir bulan Julai, ramai pakar masih berhati-hati apabila meramalkan indeks makro ini pada masa akan datang.

Menurut penganalisis dari Fiinratings, tekanan ke atas kadar pertukaran mungkin kembali pada masa akan datang di bawah kesan faktor domestik dan asing.

Antaranya, faktor antarabangsa termasuk tinjauan ekonomi AS, keperluan untuk menyimpan USD dalam menghadapi risiko geopolitik di seluruh dunia...

Di dalam negeri, permintaan USD juga sering meningkat dengan lebih kuat pada akhir tahun berikutan keperluan untuk mengimport bahan input untuk pesanan eksport akhir tahun.

Walau bagaimanapun, Fiinratings masih percaya bahawa kos pengeluaran dan kos modal asing akan berkurangan. Perusahaan yang bergantung kepada sumber mata wang asing seperti import dan eksport akan mendapat manfaat secara langsung daripada pengurangan kos input.

Mengenai kadar pertukaran, Cik Nguyen Thi Phuong Lam, pengarah analisis di Rong Viet Securities (VDSC), juga menyedari beberapa tekanan terhadap penawaran dan permintaan mata wang asing.

Sehubungan itu, permintaan terhadap USD sering meningkat pada akhir suku ketiga dan awal suku keempat disebabkan keperluan untuk mengimport mesin dan bahan mentah untuk pesanan eksport akhir tahun.

Berdasarkan prospek USD mengekalkan kekuatan relatif dan tekanan ke atas permintaan mata wang asing yang kembali, pakar VDSC percaya bahawa laluan ke kestabilan kadar pertukaran mungkin masih mempunyai laluan "bergelombang" di hadapan.

Sehubungan itu, pakar syarikat sekuriti itu memberikan dua senario untuk kadar pertukaran. Di mana, senario asas untuk kadar pertukaran USD/VND dalam pasaran antara bank boleh meningkat kepada 25,500 VND/USD dan menurun kembali kepada 25,300 VND/USD menjelang akhir tahun.

Senario yang lebih optimistik berlaku jika kedua-dua tekanan di atas dikawal, maka kadar pertukaran boleh jatuh kepada 25,000 VND/USD menjelang akhir tahun.

Sumber: https://tuoitre.vn/tien-dong-bot-mat-gia-truoc-usd-dai-gia-nao-se-bot-dau-dau-vi-lot-ti-gia-20240902191311046.htm