Wang dalam saham semakin berkurangan: Individu berhati-hati, adakah 'jerung' memburu peluang pelaburan?

Pasaran saham telah diperbetulkan selepas tempoh terlalu panas, dengan ramai pelabur individu mengalami kerugian kerana membeli pada masa yang salah atau kurang disiplin. Ramai 'taikun' dan pakar dalam dunia pelaburan masih menjangkakan perkembangan pada akhir 2025 dan 2026.

Stok diselaraskan selepas tempoh terlalu panas - Foto: QUANG DINH

VN-Index turun, volum dagangan saham juga turun mendadak

Dengan tekanan jualan yang meningkat, pada akhir sesi dagangan hari ini, 6 November, VN-Index jatuh lebih daripada 12 mata, jatuh semula kepada 1,642.6 mata. Keseluruhan tingkat merekodkan lebih daripada 370 saham jatuh harga, lebih ketara daripada jumlah saham yang meningkat.

Baru-baru ini, indeks ini pernah menghampiri ambang 1,800 mata, dalam fasa awal yang mengujakan terima kasih kepada berita bahawa Vietnam sedang dipertimbangkan untuk menaik taraf status pasaran sahamnya daripada sempadan kepada menengah baru muncul.

Walau bagaimanapun, momentum pertumbuhan cepat perlahan dan berbalik secara mendadak. Walaupun terdapat banyak faktor makro yang positif seperti pertumbuhan KDNK pada suku terakhir mencecah 8.23%, Vietnam mencapai perjanjian rangka kerja cukai timbal balik dengan AS, ketegangan perdagangan AS-China semakin reda dan Rizab Persekutuan AS (FED) hanya mengurangkan kadar faedah lagi.

Terutama, bukan sahaja VN-Index menurun, tetapi kecairan pasaran juga lemah.

Pada sesi dagangan hari ini, 6 November, jumlah nilai pesanan sepadan pada tiga bursa utama hanya mencecah kira-kira VND20,300 bilion. Sementara itu, purata kecairan bulan lepas juga turun naik sekitar VND37,000 bilion/sesi, turun hampir 30% berbanding kemuncaknya (Ogos 2025).

Pelabur individu sedang bergelut, bagaimana keadaan "boss"?

Dalam konteks pembalikan jangka pendek pasaran saham selepas tempoh terlalu panas, Encik Huynh Hoang Phuong, pakar pengurusan kewangan (FIDT), mengulas bahawa prestasi banyak dana terbuka (diuruskan oleh "jerung") tidak begitu positif. Walau bagaimanapun, dalam tempoh pembezaan yang begitu kukuh, kebanyakan pelabur individu akan mendapati sukar untuk mengatasi prestasi pasaran.

Encik Hoang Phuong menegaskan: "Tidak ramai orang boleh "mengambil kesempatan" daripada peningkatan kumpulan spekulatif itu, malah mengalami kerugian akibat pembelian pada masa yang salah atau kurang disiplin. Sementara itu, dana masih mengekalkan keuntungan dua digit dengan risiko yang jauh lebih rendah."

Pasaran 2025 diterajui oleh banyak saham yang sangat spekulatif, jadi adalah munasabah untuk dana terbuka untuk mengekalkan portfolio defensif untuk mengekalkan kecekapan pelaburan untuk kitaran yang lebih panjang.

Menurut data daripada platform Fmarket, bagi saham, dana masih mengekalkan sebahagian besar dalam tiga kumpulan industri utama termasuk perbankan, bahan binaan dan runcit... (9-2025), yang mempunyai aliran tunai yang stabil dan penilaian yang menarik.

Secara khusus, 24 dana memegang kod saham MBB ( MBBank ), 21 dana memegang CTG (Vietinbank) dan 19 dana memegang TCB (Techcombank), memainkan peranan "sokongan" untuk membantu mengawal risiko semasa tempoh yang tidak menentu. Dalam kumpulan bahan binaan, HPG (Hoa Phat Steel) muncul dalam portfolio 24 dana. Sementara itu, MWG (Mobile World) ialah saham runcit yang dipegang oleh 23 dana.

Pakar Huynh Hoang Phuong berkata bahawa peningkatan mendadak dalam aliran tunai spekulatif telah menyebabkan prestasi jangka pendek tidak mencerminkan kapasiti pengurusan jangka panjang dana terbuka. Walau bagaimanapun, pelarasan diperlukan untuk menyegarkan pasaran dan membersihkan aliran tunai spekulatif, dengan itu mewujudkan asas untuk kitaran pertumbuhan seterusnya.

"Selepas pembetulan, dana yang tahu cara menyusun semula portfolio mereka pada masa yang tepat sering mencapai prestasi cemerlang dalam tempoh pemulihan seterusnya," kata Encik Phuong.

Pembetulan pasaran yang mendadak telah sedikit sebanyak menjejaskan prestasi jangka pendek dana ekuiti. Walau bagaimanapun, dalam tempoh 3 bulan terakhir (sehingga akhir Oktober 2025), banyak dana masih mengatasi prestasi VN-Index.

Menurut Fmarket, kumpulan dana yang menerajui pertumbuhan itu termasuk: UVEEF (+15%), BVFED (+13%), MAGEF (+12.6%), VINACAPITAL-VEOF (+10.5%) dan VCBF-BCF (+10.4%), manakala Indeks VN hanya meningkat sebanyak 9.2%. Sejak awal tahun, banyak dana telah mencatatkan peningkatan melebihi 20%.

Statistik dari 2020 - 2025 menunjukkan bahawa kebanyakan dana ekuiti terbuka Vietnam mengatasi VN-Index lebih daripada 50% masa, menunjukkan konsistensi dan strategi yang jelas yang membantu meraih hasil yang mampan. Khususnya, dana ekuiti terbuka teratas di Fmarket masih membawa pulangan faedah kompaun kira-kira 20.4%/tahun.

Dana yang diurus pakar mencatatkan keuntungan jangka panjang yang mengagumkan - Sumber: Fmarket

Banyak saham masih mempunyai potensi pertumbuhan yang baik.

Di tengah-tengah turun naik jangka pendek dalam pasaran saham, gambaran ekonomi Vietnam masih menunjukkan banyak tanda peningkatan yang jelas, mewujudkan asas yang kukuh untuk jangkaan pemulihan yang mampan.

Cik Nguyen Hoai Thu, Timbalan Ketua Pengarah VinaCapital, berkata jika kita mengeluarkan 13 saham yang telah meningkat dengan pesat, ramalan P/E (nisbah antara harga saham dan jangkaan keuntungan) untuk 12 bulan, iaitu tahun depan, hanya kira-kira 10.5 kali ganda. Sementara itu, keuntungan korporat masih akan meningkat kira-kira 16%.

Menurut pakar dana pelaburan, ini menunjukkan bahawa: "Banyak saham masih belum menunjukkan potensi penuh mereka, ini adalah peluang pelaburan untuk 2026". Ramalan keuntungan syarikat tersenarai tahun ini dijangka meningkat kira-kira 23%, mengekalkan kadar 16%/tahun dalam tempoh 2026 - 2027.

Sejak awal tahun 2025, pelabur asing telah menjual lebih daripada VND75,000 bilion, mengurangkan nisbah pemilikan asing pada Indeks VN kepada 15.5%. Bagaimanapun, penganalisis percaya bahawa apabila Fed menurunkan kadar faedah dan sekuriti Vietnam dinaik taraf kepada pasaran, modal asing akan kembali tidak lama lagi.

Pakar ambil perhatian bahawa risiko kadar faedah mungkin meningkat semula disebabkan tekanan kadar pertukaran. Walau bagaimanapun, dalam jangka panjang, memilih saham dengan asas yang kukuh dan penilaian yang munasabah masih dianggap sebagai hala tuju optimum untuk pelabur hari ini.

Kembali ke topik

PLUM BLOSSOM

Sumber: https://tuoitre.vn/tien-vao-chung-khoan-suy-giam-ca-nhan-than-trong-ca-map-co-dang-san-co-hoi-dau-tu-20251106183133101.htm