Bon korporat Ogos 2024: Kadar pembayaran lewat menurun tetapi kematangan berisiko tinggi

DNVN - Laporan Penarafan VIS menunjukkan bahawa kadar bon korporat tertunggak pada akhir Ogos menurun sedikit berbanding bulan sebelumnya, tetapi pada bulan September jumlah nilai bon matang mencecah VND24.5 trilion, VND18.1 trilion lebih tinggi daripada bulan sebelumnya.

Kadar pembayaran lewat turun kepada 14.9%

Menurut laporan gambaran keseluruhan pasaran bon korporat untuk Ogos 2024 yang dikeluarkan baru-baru ini oleh Syarikat Saham Bersama Penarafan Kredit Pelaburan Vietnam (Vis Rating), pada bulan Ogos, bon korporat (TPDN) dengan jumlah nilai muka VND 450 bilion mengumumkan penangguhan dalam membayar faedah kupon buat kali pertama. Bon ini diterbitkan oleh Novaland Group pada Ogos 2020 dengan tempoh 3 tahun, dan menjelang Julai 2023, tarikh matang ditangguhkan selama setahun. Bagaimanapun, pada Julai 2024, bon ini dilanjutkan sekali lagi kepada Ogos 2025.

Jumlah bon tertunggak yang baru diterbitkan dari awal tahun hingga akhir Ogos 2024 ialah VND 12.7 trilion. Kadar tertunggak kumulatif pada akhir Ogos 2024 menurun sedikit kepada 14.9% berbanding 15.1% bulan sebelumnya. Kira-kira 63% daripada nilai bon tertunggak terkumpul datang daripada kumpulan hartanah kediaman, dengan kadar tertunggak terkumpul sebanyak 31%.

Juga pada bulan Ogos, 13 penerbit lewat pembayaran dalam sektor hartanah kediaman, runcit dan pertanian membayar balik sejumlah VND2.4 trilion prinsipal kepada pemegang bon. Selepas pembayaran balik separa, baki bon pembayaran lewat tertunggak kumpulan penerbit ini ialah VND8.5 trilion.

Penilaian VIS meramalkan bahawa dalam tempoh 12 bulan akan datang, dianggarkan 18% daripada VND245 trilion bon matang berisiko pembayaran balik prinsipal lewat.

Kebanyakan pembayaran pokok lewat bon korporat pada Ogos 2024 adalah berkaitan dengan Syarikat Saham Bersama Import-Eksport Produk Pertanian dan Bahan (CAJIMEX). CAJIMEX menerbitkan bon pada 2020 dan matang pada Disember 2026, tetapi kemudian menangguhkan pembayaran kupon pertama pada 2023. Menjelang Ogos 2024, CAJIMEX telah menyelesaikan pembelian semula semua bon seperti yang dipersetujui dengan pemegang bon.

Daripada jumlah 567 bon tertunggak yang diterbitkan sejak 2022, 63 bon telah membayar semua prinsipal dan faedah tertunggak kepada pemegang bon, dan 294 bon sedang dalam proses penstrukturan semula. Kadar pemulihan tertunggak bon tertunggak meningkat kepada 20.8% pada akhir bulan Ogos.

Bon korporat matang berisiko tinggi

Laporan VIS Rating menunjukkan bahawa pada bulan September, jumlah nilai bon matang mencecah VND24.5 trilion, VND18.1 trilion lebih tinggi daripada bulan sebelumnya. Penarafan VIS menganggarkan bahawa antara bon yang matang pada September 2024, VND1.8 trilion berisiko pembayaran balik prinsipal lewat, yang kebanyakannya telah menangguhkan pembayaran faedah bon sebelum ini.

Dalam tempoh 12 bulan akan datang, dianggarkan 18% daripada VND245 trilion bon matang berisiko mungkir, di mana 76% daripada nilai bon berisiko tinggi adalah milik syarikat dalam sektor hartanah kediaman dan pembinaan.

Mengenai terbitan baharu, pada bulan Ogos, jumlah bon baharu yang diterbitkan meningkat kepada VND57.7 trilion, daripada VND46.8 trilion pada bulan Julai. Bank perdagangan mengeluarkan sejumlah VND51.3 trilion, terus mengambil kira sebahagian besar terbitan baharu.

Daripada bon yang diterbitkan oleh bank pada Ogos 2024, 40% adalah bon subordinat yang layak untuk modal Tahap 2, yang diterbitkan oleh Bank Komersial Saham Bersama Vietnam untuk Perindustrian dan Perdagangan, Bank Saham Bersama Komersial Tien Phong, Bank Vietnam untuk Pertanian dan Pembangunan Luar Bandar, Loc Phat Vietnam Joint Stock Commercial Bank dan Bank Pembangunan Saham Bersama Vietnam, Ho Chi Minh City Investment Development Bank dan Bank Pembangunan Bersama Vietnam.

Bon Tahap 2 ini mempunyai tempoh matang purata 8.1 tahun dan membawa kupon 5.5-7.6% pada tahun pertama. Bon lain adalah bon tidak bercagar dengan tempoh matang 3 tahun dan kupon tetap 5.2-7.7%.

Daripada jumlah VND272.7 trilion dalam terbitan baharu sejak awal tahun, 23 terbitan awam menyumbang VND39.1 trilion.

Thu An

Sumber: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/trai-phieu-doanh-nghiep-thang-8-2024-ty-le-cham-tra-giam-nhung-sap-dao-han-co-rui-ro-cao/202409130237469