Lingkaran hutang perniagaan tenaga angin dan solar

Mengalami kerugian berterusan, banyak perniagaan tenaga boleh diperbaharui dibebani dengan hutang beribu-ribu bilion dong, secara berterusan lewat membayar faedah dan prinsipal bon.

Baru-baru ini, Syarikat Saham Bersama BCG Energy melaporkan kepada Bursa Saham Hanoi (HNX) mengenai kelewatan pembayaran faedah ke atas dua bon bernilai keseluruhan VND2,500 bilion, yang dikeluarkan dari April hingga Mei 2021. Jumlah faedah pembayaran lewat adalah kira-kira VND176 bilion. Syarikat itu berkata ia sedang menyediakan pelan rundingan dengan pelabur pada tarikh akhir baharu dan dijangka membayar sebelum 31 Disember.

Ini adalah kali keenam dalam dua bulan lalu BCG Energy lewat membayar faedah bon. Untuk bon VND1 trilion sahaja, syarikat itu juga telah terlepas pembayaran berjadual sebanyak tiga kali. Pada penghujung Oktober, BCG Energy dijadualkan membayar faedah pada 1 November. Hampir seminggu kemudian, pembayaran faedah ditangguhkan kepada 10 November. Dua hari kemudian, syarikat itu menangguhkannya semula kepada 30 November tetapi masih gagal berbuat demikian.

Juga lewat dalam pembayaran, Syarikat Saham Bersama Tenaga Angin Trung Nam Dak Lak 1 berhutang lebih daripada VND51 bilion faedah ke atas tiga bon dengan jumlah nilai tertunggak lebih daripada VND2,500 bilion. Syarikat itu berkata ia tidak menerima wang daripada penjualan elektrik pada September seperti yang dijangkakan, jadi ia hanya boleh membayar faedah awal VND9.8 bilion dan berhutang baki jumlah.

Pekerja memasang dan membersihkan panel solar di projek di Ninh Thuan, 2019. Foto: Quynh Tran — Pekerja memasang dan membersihkan panel solar di projek di Ninh Thuan , 2019. Foto: *Quynh Tran*

BCG Energy dan Trung Nam Dak Lak 1 ialah dua daripada banyak syarikat tenaga boleh diperbaharui yang terperangkap dalam lilitan hutang baru-baru ini. Sejak Jun, pasaran telah merekodkan 15 syarikat yang telah menangguhkan pembayaran bon, meminta penangguhan hutang, menukar tempoh pembayaran faedah, dan melaraskan kadar faedah untuk berpuluh-puluh lot bon. Kebanyakan mereka adalah syarikat dalam ekosistem Kumpulan Trung Nam.

Bukan sahaja pemegang bon, bank juga bergelut untuk mengutip hutang daripada kumpulan perniagaan ini. Baru-baru ini, Agribank melelong hutang sebanyak 1,200 bilion VND daripada pemilik projek kuasa angin Phong Dien 1 (Binh Thuan). Menurut Persatuan Angin dan Tenaga Suria Binh Thuan dan 36 pelabur dalam bidang ini, hutang lapuk daripada 34 projek tenaga angin dan solar dalam sistem perbankan boleh berjumlah 58,000 bilion VND.

Statistik daripada VnExpress menunjukkan bahawa, dalam kumpulan perusahaan yang menggerakkan modal melalui saluran bon sahaja, 24 unit telah merekodkan jumlah liabiliti lebih daripada seribu bilion VND. Daripada jumlah itu, Trung Nam Dak Lak 1 Wind Power, BB Power Holdings dan Gia Lai Electricity (GEC) adalah tiga syarikat dengan jumlah liabiliti melebihi 10,000 bilion VND. GEC masih beroperasi dengan menguntungkan pada separuh pertama tahun ini, dengan nisbah hutang kepada ekuiti kira-kira 1.86 kali. Tetapi baki dua perusahaan kehilangan ratusan bilion VND, dengan nisbah hutang lebih daripada 4.7 kali ganda.

Secara umum, perniagaan tenaga boleh diperbaharui mempunyai liabiliti yang berkali-kali lebih besar daripada ekuiti mereka, dalam beberapa kes sehingga 6-7 kali. Beban kewangan adalah besar tetapi keadaan perniagaan kebanyakannya menyedihkan. Banyak perniagaan terus rugi daripada puluhan hingga ratusan bilion dong.

Sebelum ini, kuasa angin dan tenaga solar adalah dua bidang berpotensi yang menarik modal. Walau bagaimanapun, perubahan dasar untuk projek yang tidak boleh dimasukkan ke dalam operasi komersial sebelum tarikh akhir November 2021 untuk menikmati harga keutamaan selama 20 tahun telah menyebabkan banyak hasil perniagaan unit menjadi suram. Selain itu, beberapa unit juga mengatakan bahawa kelewatan Vietnam Electricity Corporation (EVN) baru-baru ini dalam membayar bil elektrik juga telah memberi tekanan kewangan tambahan kepada mereka.

Laporan baru-baru ini oleh agensi penarafan kredit VIS Rating berkata bahawa tenaga boleh diperbaharui ialah satu daripada tiga kumpulan industri yang menyumbang sebahagian besar daripada 175,000 bilion VND bon dengan pembayaran pokok dan faedah tertunda setakat September. Kumpulan ini hanya berada di belakang hartanah dan pembinaan. Kadar bon pembayaran lewat bagi perusahaan tenaga boleh diperbaharui juga merupakan antara kumpulan teratas dalam pasaran, iaitu hampir 25%.

Penarafan VIS meramalkan bahawa jumlah nilai bon dengan pembayaran pokok dan faedah tertunda akan mencecah VND195,000 bilion menjelang akhir tahun ini. Kebanyakan mereka masih datang dari industri yang bergelut seperti hartanah, pembinaan dan tenaga boleh diperbaharui. Tahun depan, organisasi menjangkakan dasar pengurangan kadar faedah dan langkah sokongan modal akan berkesan, membantu mengurangkan tekanan kecairan untuk perniagaan yang dinyatakan di atas.

Siddhartha