2,4 biljoen VND aan deposito's van TPBank bij TPS

Tien Phong Securities Joint Stock Company (HoSE: TPS) heeft zojuist haar gecontroleerde halfjaarlijkse financiële verslag gepubliceerd met een aantal opvallende punten.

In de eerste helft van het jaar bedroegen de operationele inkomsten van TPS 1.621 miljard VND, een stijging van 10% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar, terwijl de operationele kosten licht daalden tot 1.223 miljard VND. Na aftrek van financiële en administratieve kosten behaalde TPS een winst vóór belastingen van 137 miljard VND, een stijging van 16% ten opzichte van de eerste helft van vorig jaar.

Met deze resultaten heeft TPS 57% van de omzetdoelstelling en 60% van de winstdoelstelling voor het jaar behaald.

Uit de jaarrekening blijkt dat TPS zich blijft richten op de markt voor bedrijfsobligaties. In de eerste helft van het jaar bedroegen de transacties van beleggers slechts bijna 14.000 miljard VND, voornamelijk in aandelen, terwijl de obligatiehandel van TPS meer dan 95.000 miljard VND bereikte (de aandelenhandel bedroeg slechts 450 miljard VND).

De totale activa van TPS lieten een indrukwekkende groei zien en bereikten 9.370 miljard VND, ruim 40% meer dan aan het begin van het jaar. Daarmee was het, volgens dit criterium, de effectenmakelaar met de hoogste groei in de eerste zes maanden van het jaar. Het grootste deel van de totale activa bestaat uit liquide middelen en liquide middelen (2.431 miljard VND), vlottende activa (1.564 miljard VND) en vorderingen uit effectendiensten (3.878 miljard VND).

Aan de andere kant van de balans zijn de vergelijkbare activa toegenomen, van een kortlopende banklening van 930 miljard VND tot andere kortlopende schulden van 852 miljard VND naar 2.656 miljard VND. TPS heeft nog steeds een obligatieschuld van 3.000 miljard VND, terwijl het maatschappelijk kapitaal stabiel blijft op 2.000 miljard VND.

Dit jaar is TPS van plan haar maatschappelijk kapitaal te verdubbelen tot 4.000 miljard VND door middel van een aandelenemissie aan bestaande aandeelhouders en/of een onderhandse plaatsing.

TPS heeft nog steeds een obligatielening van 3.000 miljard VND, terwijl het maatschappelijk kapitaal stabiel blijft op 2.000 miljard VND (Bron: Financiële overzichten).

De enige grote aandeelhouder van TPS is momenteel Tien Phong Commercial Bank ( TPBank ) met een belang van 9,01%. Hoewel dit belang niet erg groot is, ver onder de veto-drempel (35%), zoals eerder vermeld, is de invloed van TPBank, of beter gezegd de invloed van haar eigenaren, op TPS vrijwel absoluut. De aanzienlijke middelen van TPBank zijn ook de belangrijkste drijvende kracht achter de groei van TPS in de afgelopen jaren.

Medio maart 2023 nam de raad van bestuur van TPS een besluit om kapitaal te lenen van TPBank met een maximale kredietlimiet van 2.100 miljard VND. Drie maanden later, op 14 juni 2023, nam de raad van bestuur van TPS een besluit om 1.400 miljard VND te lenen van An Binh Commercial Joint Stock Bank (ABBank). De lening werd gegarandeerd door TPBank.

Eind juni had ABBank leningen ter waarde van in totaal 930 miljard VND aan TPS verstrekt. Dit was tevens het enige openstaande kredietbedrag van TPS aan het einde van het tweede kwartaal.

Niettemin leende TPS in de eerste helft van het jaar in totaal 6.100 miljard VND van TPBank, plus 930 miljard VND van ABBank (waarvoor TPBank ook garant stond), wat bijna het volledige leenbedrag van TPS in die periode (7.280 miljard VND) vertegenwoordigde, zoals uitgelegd in het kasstroomoverzicht.

Opvallend is dat het saldo van de lopende rekening van TPBank bij TPS eind juni 2023 was gestegen tot 2.428 miljard VND, vergeleken met slechts 13,5 miljard VND aan het begin van het jaar.

Dit bedrag komt overeen met 11% van het maatschappelijk kapitaal van TPBank, en als we de door TPBank gegarandeerde lening bij ABBank meerekenen, loopt het op tot 15,3% van het maatschappelijk kapitaal van TPBank. De huidige regelgeving beperkt een bank echter tot het verstrekken van krediet aan één enkele klant dat niet meer dan 15% van het eigen vermogen bedraagt.

Op de balans was de post kortlopende schulden de bron van middelen die gedurende de periode een significante verandering vertoonde, met een saldo van 2.656 miljard VND, meer dan drie keer zo hoog als aan het begin van het jaar. Hiervan was 2.187 miljard VND bestemd voor de aankoop van obligaties namens anderen.

In de activa-sectie is de post met het meest opvallende saldo de debiteurenpost, met een totaal van 4.579 miljard VND, wat 2,3 keer het maatschappelijk kapitaal van TPS is.

Van dit bedrag zijn de vorderingen op overige diensten fors gestegen, van 709 miljard VND naar 3.305 miljard VND. Het grootste deel hiervan is afkomstig van groepen die TPS - TPBank in voorgaande jaren grote bedragen aan obligaties heeft laten uitgeven, zoals Tay Bac Thang Long Joint Stock Company (308 miljard VND), een juridische entiteit gelieerd aan R&H Group Joint Stock Company, of bijna 1.100 miljard VND van vier bedrijven die gelieerd zijn aan een op de HSX genoteerde multinationale groep, namelijk Lion City Development Joint Stock Company (320 miljard VND), Renatus Joint Stock Company (310 miljard VND), Artemis Investment Joint Stock Company (236 miljard VND) en Chi Thuy Services Joint Stock Company (225 miljard VND).

Debiteuren van TPS (Bron: Financiële overzichten).

Wat betreft R&H Group, blijkt uit de financiële overzichten van Vinahud Housing and Urban Development Joint Stock Company dat TPBank eind juni 2023 in totaal 1.710 miljard VND had uitgekeerd aan Vinahud voor de aankoop van aandelen in twee projectbedrijven van R&H Group.

Eerder trad TPBank - TPS op als arrangeur voor de uitgifte van obligaties ter waarde van meer dan 8.000 miljard VND door R&H Group in de periode 2020-2021. Zoals in een eerder artikel is geanalyseerd, vervalt een groot deel van deze obligaties dit jaar, wat aanzienlijke druk uitoefent op zowel de emittent R&H Group als de arrangeur TPBank - TPS, gezien de steeds beperktere mogelijkheden voor schuldherstructurering.

Kort nadat TPBank meer dan 1.700 miljard VND aan Vinahud had uitgekeerd, heeft de Vietnamese centrale bank (State Bank of Vietnam) onlangs Circulaire 06/2023 uitgevaardigd, waarin de kredietverleningsactiviteiten van kredietinstellingen worden gereguleerd. Deze circulaire bepaalt dat banken geen leningen mogen verstrekken voor kapitaalstortingen, aankopen of overdrachten van kapitaalstortingen in besloten vennootschappen of vennootschappen onder firma; of voor kapitaalstortingen, aankopen of overdrachten van aandelen in naamloze vennootschappen die niet beursgenoteerd zijn of niet geregistreerd staan ​​voor handel op het UPCoM-handelssysteem.

Het verstrekken van leningen om aan deze kapitaalbehoeften te voldoen, brengt vaak inherente risico's met zich mee. Dit type kapitaal is moeilijk te controleren wat betreft het beoogde gebruik, omdat de kredietverstrekker niet kan monitoren hoe het kapitaal door de ontvanger wordt gebruikt en geen basis heeft om de financiële situatie, de operationele prestaties en het terugbetalingsvermogen van de ontvanger regelmatig te beoordelen.

Dit is met name ook een van de manieren waarop klanten hun eigendom van elkaar kunnen verbergen .

Hualien

Bron: https://www.nguoiduatin.vn/2400-ty-dong-tien-gui-cua-tpbank-o-tps-a621709.html