Strategieën in optiehandel (deel 8)

De branche- en vakkrant biedt lezers inzicht in een aantrekkelijke beleggingsstrategie, die door veel beleggers wordt gekozen bij de handel in optiecontracten.

In de rubriek 'Vragen en antwoorden' van deze week over de handel in grondstoffen, biedt de Industry and Trade Newspaper lezers een dieper inzicht in een aantrekkelijke beleggingsstrategie die door veel beleggers wordt gekozen bij de handel in optiecontracten. Deze strategie wordt niet alleen zeer gewaardeerd vanwege het vermogen om de winst te optimaliseren, maar ook vanwege de flexibiliteit in risicobeheer. Dit is strategie nummer 8 – de Collar-strategie.

Kraagstrategie

Bij de handel in grondstoffen wordt de Collar-strategie toegepast door gelijktijdig de volgende aandelen aan te houden:

Een longpositie in een onderliggende waarde;

Koop een out-of-the-money (OTM) putoptie met uitoefenprijs A;

Verkoop een calloptie die momenteel verliesgevend is, met uitoefenprijs B, maar met dezelfde vervaldatum als de onderliggende waarde die de belegger bezit.

Deze strategie wordt vaak gebruikt door beleggers met longposities om zich in te dekken tegen het neerwaartse risico van de onderliggende waarde door een putoptie te activeren. De premie die wordt verdiend met de verkoop van de putoptie wordt vervolgens gebruikt om het bedrag te compenseren dat de belegger heeft uitgegeven om de putoptie te kopen.

Bijvoorbeeld: Een belegger heeft een open longpositie in een maïscontract voor december 2024 (ZCEZ24) tegen 410 cent per bushel. De belegger past een collar-strategie toe door tegelijkertijd een putoptie te kopen met een uitoefenprijs van 400 cent per bushel en een premie van 25 cent per bushel, en een calloptie te verkopen met een uitoefenprijs van 430 cent per bushel en een premie van 30 cent per bushel.

Hỏi đáp Giao dịch Hàng hóa (Số 73): Các chiến lược trong giao dịch Hợp đồng quyền chọn (Phần 8)

Vragen en antwoorden over grondstoffenhandel (nummer 73): Strategieën voor optiehandel (deel 8)

De winst uit de Collar-strategie is afhankelijk van de toekomstige prijs van het ZCEZ24-contract. De volgende scenario's zijn mogelijk:

Scenario 1: De contractprijs van ZCEZ24 daalt onder de 400 cent per bushel.

Laten we aannemen dat de marktprijs van het ZCEZ24-contract op de vervaldatum 385 cent per bushel is. Op dat moment zou de belegger de putoptie uitoefenen en een winst van 400 – 385 = 15 cent per bushel behalen. De calloptie zou niet worden uitgeoefend; de belegger zou echter een verlies lijden van 410 – 385 = 25 cent per bushel door het sluiten van de open positie. De belegger zou 30 cent per bushel ontvangen voor de verkoop van de calloptie, maar zou 25 cent per bushel moeten betalen voor de aankoop van de putoptie. De belegger zou in dit geval dus een verlies lijden van (15 – 25) + (30 – 25) = 5 cent per bushel.

Scenario 2: De contractprijs van ZCEZ24 stijgt boven de 400 cent per bushel, maar komt niet boven de 430 cent per bushel uit.

Ervan uitgaande dat de marktprijs van het ZCEZ24-contract op de vervaldatum 415 cent per bushel is, ontvangt de belegger een winst van 415 – 410 = 5 cent per bushel door de openstaande positie te sluiten. Op dit punt oefent de belegger noch de putoptie noch de calloptie uit. De belegger ontvangt 30 cent per bushel voor de verkoop van de putoptie, maar betaalt 25 cent per bushel voor de aankoop van de calloptie. De winst van de belegger bedraagt in dit geval dus 5 + (30 – 25) = 10 cent per bushel.

Casus 3: De contractprijs van ZCEZ24 overschrijdt 430 cent per bushel.

Stel dat de marktprijs van het ZCEZ24-contract op de vervaldatum 450 cent per bushel is. Op dat moment ontvangt de belegger een winst van 450 – 410 = 40 cent per bushel door de openstaande positie te sluiten. Tegelijkertijd moet de belegger voldoen aan de verplichting om de calloptie te verkopen en onmiddellijk een ZCEZ24-contract tegen de marktprijs te kopen, wat een verlies van 450 – 430 = 20 cent per bushel oplevert. De putoptie wordt niet uitgeoefend. De belegger verdient 30 cent per bushel door de calloptie te verkopen, maar betaalt tegelijkertijd 25 cent per bushel voor de aankoop van de putoptie. De totale winst voor de belegger is in dit geval dus (40 – 20) + (30 – 25) = 25 cent per bushel.

De branche- en vakkrant biedt lezers inzicht in een aantrekkelijke beleggingsstrategie, die door veel beleggers wordt gekozen bij de handel in optiecontracten.

Reactie (0)