'Aandelen kunnen 30% stijgen als bedrijfswinsten herstellen'

Volgens experts van Dragon Capital ziet het er goed uit wat betreft het monetaire beleid en de economie . Als de bedrijfswinsten zich herstellen, zal de beurs met 30% stijgen.

Tijdens een recente bijeenkomst met investeerders zei de heer Le Anh Tuan, directeur effecten van Dragon Capital Investment Fund (DCVFM), dat de aandelenmarkt dit jaar meer voordelen biedt dan voorheen, van monetair beleid en macro-economische stabiliteit tot groeimomentum. Volgens hem beschikt de markt over bijna alle factoren voor groei, alleen wachtend op de enige "oostenwind": de groei van de bedrijfswinsten.

"Als de bedrijfswinsten met ongeveer 20% herstellen, zal de beurs zeker met 30% stijgen", voorspelde de heer Tuan.

Wat het monetaire beleid betreft, is deze expert van mening dat de rentetarieven op leningen en deposito's, die lager liggen dan tijdens de COVID-19-periode en recordlaagtes zijn, de leidende indicatoren zijn. DCVFM verwacht dat de rentetarieven de komende 4-5 maanden met ongeveer 50 procentpunten zullen dalen. De bovenstaande prognose is gebaseerd op het feit dat er nog ruimte is voor aanpassing wanneer de operationele rente hoger is dan de inflatie. De economische groei zal de komende tijd interessanter zijn.

Bovendien neigt de wereld naar het scenario dat de Amerikaanse Federal Reserve (Fed) dit jaar de rente mogelijk zes tot zeven keer verlaagt, in plaats van slechts drie tot vier keer zoals eerder voorspeld. Bovendien is vanaf eind 2023 het aantal centrale banken wereldwijd dat de rente verlaagt, voor het eerst hoger dan het aantal dat de rente verhoogt. Dit zal de drijvende kracht zijn achter het verruimende monetaire beleid van Vietnam.

"In een dergelijk soepel monetair beleid moeten we geen scherpe dalingen van 10-15% op de aandelenmarkt verwachten", aldus de expert.

De rentetarieven voor leningen en deposito's met een looptijd van 12 maanden liggen momenteel respectievelijk 9,1% en 4,7% lager dan tijdens de Covid-19-periode. Bron: DCVFM — De rentetarieven voor leningen en deposito's met een looptijd van 12 maanden liggen momenteel respectievelijk 9,1% en 4,7% lager dan tijdens de Covid-19-periode. Bron: *DCVFM*

Wat stabiliteit betreft, was de heer Tuan zeer te spreken over de indicator voor wisselkoersschommelingen. DCVFM voorspelt dat de wisselkoers tussen de Amerikaanse dollar en de Vietnamese dong dit jaar binnen een bandbreedte van ongeveer 3% zal schommelen, een normaal niveau dat niet zorgwekkend is en wijst op een zekere stabiliteit van de economie. Dit scenario speelt zich af wanneer het wisselkoersverschil tussen de zwarte markt en de bank niet groot is en de deviezenreserves van Vietnam eveneens aanzienlijk zijn (ongeveer 100 miljard dollar).

Wat betreft het economisch herstel, oordeelde DCVFM dat er dit jaar een duidelijker herstel is. Deze eenheid is gebaseerd op de indicator van het aantal geëxporteerde containers, dat de afgelopen twee kwartalen van het jaar onafgebroken is gestegen, met een stijging in het vierde kwartaal van meer dan 10% (in vergelijking met het zeer lage basisniveau van vorig jaar). Daarnaast is ook de vraag naar elektriciteit – een index die de productie en bedrijfsactiviteiten weerspiegelt – gestegen, hoewel nog steeds zwak in vergelijking met de voorgaande periode. De indicatoren voor passagiersvervoer en consumptieniveaus bereikten ook een dieptepunt vanaf het tweede kwartaal van 2023 en begonnen aan het einde van het jaar te stijgen...

Volgens de heer Le Anh Tuan begint de Vietnamese economie momenteel aan een herstelcyclus. Statistieken van binnenlandse en internationale historische gegevens van DCVFM laten zien dat beleggers in deze cyclus een winst van ongeveer 20% op de aandelenmarkt kunnen behalen. Dit prestatieniveau is hoger dan in de periode waarin de economie zich in een bloeiende periode bevond. In de herstelcyclus profiteren zeer volatiele sectoren zoals goederen en financiële dienstverlening, vastgoed, niet-essentiële consumptie, informatietechnologie, industrie en grondstoffen vaak. Essentiële consumentensectoren, gezondheidszorg , energie, communicatie en nutsbedrijven (elektriciteit, water) krijgen daarentegen geen prioriteit.

Niet alleen Dragon Capital, maar ook veel andere effectenbedrijven en analyse-eenheden geloven dat de markt dit jaar rooskleuriger zal zijn. De meeste eenheden voorspellen dat de VN-index rond de 1.300 punten kan uitkomen, of nog optimistischer, op 1.400 punten, een stijging van 15-25% ten opzichte van eind vorig jaar. De belangrijkste argumenten voor de voorspellingen van alle partijen komen ook voort uit de lage rentestand en de verwachting van hogere bedrijfswinsten.

MB Securities (MBS) voorspelt dat de nettowinst van de markt met 16,8% op jaarbasis zal stijgen, voornamelijk dankzij het herstel van de bank-, bouwmaterialen-, retail- en consumentensector. De piek van de marktwinst zal in het laatste kwartaal van dit jaar liggen, voornamelijk vanwege de lage basis van dezelfde periode in 2023.

KB Securities Vietnam (KBSV) verwacht dat 2024 de periode zal zijn waarin de productie en bedrijfsactiviteiten in de meeste industriegroepen weer op gang komen, met een groei van de winst per aandeel (EPS) voor de gehele markt van mogelijk 16,4%.

Volgens KBSV kan de trend van winstherstel in 2024 duidelijker zijn op basis van het lage basisniveau van het voorgaande jaar, het ondersteuningsbeleid van de regering en de Staatsbank ter bevordering van publieke investeringen, lagere rentetarieven die beginnen door te werken in de bedrijfsresultaten, een positiever beeld van de macro-economische ontwikkelingen in Vietnam en verwachtingen voor een "zachte landing" van de Amerikaanse economie.

Siddhartha