Op 22 mei noteerde de VN-index een aanzienlijke daling van 10,23 punten (-0,8%) en sloot op 1.266,91 punten. Dit was de tweede dag op rij dat de index daalde, als gevolg van de verkoopdruk van 1,1 miljard aandelen sinds de sessie van 20 mei. Binnenlandse en buitenlandse beleggers verkochten continu aandelen tegen lagere prijzen, wat leidde tot een snelle daling van de aandelenkoersen in de middag. De totale handelswaarde op alle drie de beurzen steeg naar bijna 33.400 miljard VND, een recordhoogte in 23 sessies.
Beleggers maken zich nu minder zorgen.
Volgens experts die die middag aanwezig waren bij het beursdebat "De golfbewegingen op de aandelenmarkt: welke sectoren bieden kansen?", georganiseerd door de krant Nguoi Lao Dong, blijft de algemene trend positief, ondanks de schommelingen op de markt.
De heer Dinh Duc Minh, beleggingsdirecteur van VinaCapital Fund Management Company, merkte op dat beleggers zich ongeveer een maand geleden grote zorgen maakten over de druk van stijgende wisselkoersen, schommelende rentetarieven en geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten. Dit zorgde ervoor dat de VN-index medio april in slechts één week meer dan 100 punten verloor. Deze zorgen bestaan nog steeds, maar beleggers lijken eraan gewend te zijn geraakt. Tegelijkertijd vertoont de binnenlandse macro-economische situatie positievere signalen, met veelbelovende productie-, bedrijfs- en import-exportactiviteiten. "De bedrijfsresultaten van beursgenoteerde bedrijven in het eerste kwartaal van 2024 zijn met ongeveer 12% gestegen ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Bij nadere beschouwing zien we dat veel bedrijven zeer goede winsten hebben behaald", aldus de heer Minh.
Volgens de heer Nguyen Thanh Lam, directeur Individuele Analyse bij Maybank Securities Company, blijven aandelen, gezien de huidige beleggingskanalen, een aantrekkelijkere optie. Zelfs met licht hogere spaarrentes blijft het algehele niveau laag. Daarom zal een voldoende aantrekkelijke daling van de VN-index de kapitaalinstroom van beleggers stimuleren.
Dit verklaart de sterke stijging van ongeveer 100 punten op de markt sinds eind april. "Zelfs als de inputrente met ongeveer 1 procentpunt stijgt tussen nu en het einde van het jaar, kan niet worden bevestigd dat het monetaire beleid is omgedraaid, dus is er nog steeds geen reden tot bezorgdheid", aldus de heer Lam.
Gastdeskundigen aanwezig bij de beurstalkshow georganiseerd door de krant Nguoi Lao Dong op de middag van 22 mei. Foto: TAN THANH
In deze context zijn experts van mening dat de scherpe marktcorrectie van 22 mei nog geen reden tot ernstige bezorgdheid is. Op de langere termijn blijft het vooruitzicht positief. De heer Nguyen Thanh Trung, directeur beleggingsadvies bij Thanh Cong Securities Company (TCSC), stelt dat men bij het beoordelen van de opwaartse of neerwaartse trend van de aandelenmarkt rekening moet houden met de geldstroom naar de markt. In werkelijkheid blijven aandelen momenteel een concurrerend beleggingskanaal in vergelijking met vastgoed, obligaties, goud en rentes. De rentes zijn weliswaar gestegen, maar liggen nog steeds op een laag niveau in vergelijking met een jaar geleden. En hoewel de goudprijs een piek heeft bereikt, haast niet iedereen zich om goud te kopen zoals 10 jaar geleden.
"De marktwaardering op basis van de boekwaarde (P/B) is nog steeds de laagste in bijna 10 jaar; de waardering op basis van de winst per aandeel (P/E) ligt rond de 13-13,5x, vergeleken met een gemiddelde van ongeveer 16-18x, dus er is geen sprake van oververhitting," aldus de heer Trung.
Wanneer zullen buitenlandse investeerders hun nettoverkopen verminderen?
Experts voorspellen dat de VN-index op korte termijn mogelijk meer volatiliteit zal vertonen naarmate de 1300-puntengrens nadert, maar dit betreft slechts een verschuiving van kapitaal tussen beleggers, geen neerwaartse trend. Zelfs de aanhoudende nettoverkoop door buitenlandse beleggers in de afgelopen maanden is niet echt zorgwekkend, omdat hun handelsvolume op de markt niet erg groot is.
De heer Nguyen Thanh Trung is van mening dat de markt de komende sessies mogelijk zal corrigeren, maar het is noodzakelijk om te analyseren of de positieve beïnvloedende factoren zijn omgekeerd of veranderd. Als ze niet zijn veranderd, blijft de trend positief, zelfs als er op korte termijn schommelingen of een daling kunnen optreden.
De heer Dinh Duc Minh verklaarde dat buitenlandse investeerders de afgelopen 2-3 jaar, en niet alleen recent, continu aandelen in veel markten hebben verkocht. De belangrijkste reden hiervoor is het aanzienlijke renteverschil tussen opkomende markten, waaronder Vietnam en de VS. Daardoor stroomt buitenlands kapitaal naar de VS vanwege de hogere rendementen.
De heer Minh wees erop dat de rente op Amerikaanse staatsobligaties momenteel rond de 4,5%-5% per jaar ligt, wat zeer aantrekkelijk is voor internationale investeerders en, belangrijker nog, vrijwel risicovrij. Daarom zullen zij effecten in opkomende en grensmarkten (niet alleen Vietnam) verkopen om investeringsfondsen naar de VS te verschuiven.
"Maar elke keer dat de VN-index corrigeert naar een aantrekkelijk niveau (koers-winstverhouding rond de 10x), kopen buitenlandse investeerders toch weer massaal aandelen. Dit laat zien dat buitenlandse investeerders altijd aandacht besteden aan Vietnamese aandelen," aldus de heer Minh.
Hoe lang zullen buitenlandse investeerders netto blijven verkopen? Volgens de laatste prognose zou de Amerikaanse Federal Reserve (FED) tijdens haar beleidsvergadering in september voor het eerst dit jaar de rente kunnen verlagen. Zullen buitenlandse investeerders tot die tijd netto blijven verkopen?
Volgens de heer Nguyen Thanh Lam hebben veel landen in de regio gezien dat buitenlandse investeerders geld terugtrekken van hun aandelenmarkten. De heer Lam voorspelt dat wanneer de Fed de rente verlaagt, de netto verkoopdruk van buitenlandse investeerders zal afnemen. Met name als Vietnam in maart 2025, of uiterlijk in september 2025, de status van opkomende markt krijgt, zal dit een terugkeer van buitenlands kapitaal stimuleren.
Statistieken tonen aan dat buitenlandse investeerders sinds het begin van het jaar netto voor ongeveer 27.000 miljard VND aan aandelen hebben verkocht op de Vietnamese aandelenmarkt. Bij nadere analyse stelde de heer Nguyen Thanh Trung echter dat de aandelen van de Vingroup- groep (VIC, VHM, VRE) alleen al goed waren voor ongeveer 45% van de netto verkoopwaarde, terwijl de rest afkomstig was van andere large-cap aandelen zoals MSN, VNM en ETF's. Deze cijfers wijzen erop dat de netto verkoop geconcentreerd was in bepaalde aandelengroepen en niet in de gehele markt.
"Vijf tot tien jaar geleden waren buitenlandse investeerders goed voor ongeveer 20% van alle markttransacties, waardoor hun nettoverkopen een aanzienlijke impact hadden. Momenteel kan de dagelijkse liquiditeit oplopen tot miljarden dollars, waarbij buitenlandse investeerders slechts 5-6% voor hun rekening nemen, waardoor de impact niet zo groot meer is," aldus de heer Trung.
Geschikt voor investeringen op middellange tot lange termijn.
Tijdens een beurspraatprogramma deelden experts hun inzichten en schetsten een aantal veelbelovende sectoren voor de komende periode, waaronder banken, industrieel vastgoed, export, zeehavens, technologie en detailhandel.
Volgens experts blijven de huidige aandelenkoersen redelijk voor beleggingen op middellange tot lange termijn, hoewel ze niet langer extreem goedkoop zijn. Bij het kiezen van aandelen om te kopen, moeten beleggers zich richten op de zakelijke vooruitzichten van het bedrijf en de risicofactoren waarmee rekening moet worden gehouden... "Als je een goed aandeel kiest, een bedrijf met veelbelovende vooruitzichten, dan is zelfs een koersdaling van 5% tot 7% geen reden tot bezorgdheid," aldus de heer Dinh Duc Minh.
Bron: https://nld.com.vn/co-hoi-cho-chung-khoan-van-rat-lon-196240522211411867.htm
Reactie (0)