Kansen voor aandelen zijn nog steeds enorm

Tijdens de handelssessie op 22 mei noteerde de VN-Index een scherpe daling van 10,23 punten (-0,8%) en sloot op 1.266,91 punten. Dit is de tweede opeenvolgende daling van deze index, die te maken kreeg met verkoopdruk van 1,1 miljard aandelen op de rekeningen van beleggers tijdens de sessie op 20 mei. Binnen- en buitenlandse beleggers verkochten voortdurend tegen lage prijzen, waardoor de aandelen in de middagsessie snel kelderden. De totale transactiewaarde van de drie verdiepingen schoot omhoog naar bijna 33.400 miljard VND, een recordhoogte in 23 sessies.

Beleggers maken zich minder zorgen.

Volgens deskundigen die de praatshow over aandelen bezochten met als thema "De beursgolf keert terug, welke aandelen in de sector bieden kansen?", die diezelfde middag door de krant Nguoi Lao Dong werd georganiseerd, is de markt weliswaar aan schommelingen onderhevig, maar is de trend nog steeds positief.

De heer Dinh Duc Minh, Investment Director bij VinaCapital Fund Management Company, merkte op dat beleggers zich ongeveer een maand geleden behoorlijk zorgen maakten over de druk van stijgende wisselkoersen, stijgende rentetarieven of geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten, waardoor de VN-index medio april in slechts één week meer dan 100 punten verloor. Momenteel bestaan ​​deze zorgen nog steeds, maar het lijkt erop dat beleggers eraan gewend zijn geraakt. Terwijl de binnenlandse macro-economie positievere signalen afgeeft, zijn de productie, handel, import en export allemaal positief. "De bedrijfsresultaten van beursgenoteerde ondernemingen in het eerste kwartaal van 2024 zijn in dezelfde periode met ongeveer 12% gestegen. Als we beter kijken, hebben veel ondernemingen zeer goede winsten", aldus de heer Minh.

Volgens de heer Nguyen Thanh Lam, directeur persoonlijke analyse bij Maybank Securities Company, zijn aandelen nog steeds het aantrekkelijkste beleggingskanaal als we kijken naar de huidige beleggingskanalen. Hoewel de mobilisatierente is gestegen, is het algemene niveau nog steeds laag. Een aantrekkelijke daling van de VN-index zal daarom de cashflow van beleggers stimuleren.

Dit verklaart de scherpe stijging van ongeveer 100 punten op de markt sinds eind april. "Als de inputrente vanaf nu tot het einde van het jaar met ongeveer 1% stijgt, kan niet worden bevestigd dat het monetaire beleid is teruggedraaid, dus is er nog steeds geen reden tot bezorgdheid", aldus Lam.

Gastdeskundigen bezochten de talkshow over aandelen die op de middag van 22 mei werd georganiseerd door de krant Nguoi Lao Dong. Foto: TAN THANH

In deze context zijn experts van mening dat de scherpe marktcorrectie tijdens de sessie van 22 mei niet echt zorgwekkend is. Op de lange termijn zijn de vooruitzichten namelijk nog steeds positief. De heer Nguyen Thanh Trung, directeur beleggingsadvies bij Thanh Cong Securities Company (TCSC), zei dat we bij het beoordelen van de op- en neergaande trend van de aandelenmarkt moeten kijken naar de cashflowfactor in de markt. Aandelen vormen momenteel nog steeds een beleggingskanaal met concurrentievoordelen ten opzichte van onroerend goed, obligaties, goud en rentetarieven. Met name de rentetarieven zijn gestegen, maar liggen nog steeds op een laag niveau vergeleken met een jaar geleden. Hoewel de goudprijs een piek heeft bereikt, haast niet iedereen zich om goud te kopen zoals 10 jaar geleden.

"De marktwaardering op basis van K/B (boekwaarde) is nog steeds de laagste in bijna 10 jaar; de waardering op basis van K/W (winst op aandelenkoers) ligt rond de 13-13,5x, vergeleken met het gemiddelde van 16-18x. Het is dus niet zo heel hoog", aldus de heer Trung.

Wanneer zullen buitenlandse investeerders hun nettoverkoop verminderen?

Deskundigen zeggen dat de VN-index op korte termijn meer kan fluctueren wanneer de drempel van 1.300 punten wordt bereikt, maar dit is slechts een cashflowrotatie tussen beleggers, geen neerwaartse trend. Zelfs de aanhoudende nettoverkoop van buitenlandse beleggers in de afgelopen maanden is niet al te zorgwekkend, omdat het handelsaandeel van deze groep in de markt niet al te groot is.

De heer Nguyen Thanh Trung verwacht dat de markt in de komende sessies zal corrigeren, maar het is noodzakelijk om te analyseren of de positieve factoren zijn omgedraaid of veranderd. Als ze niet zijn veranderd, is de trend nog steeds positief, hoewel deze op korte termijn kan fluctueren en afnemen.

De heer Dinh Duc Minh zei dat buitenlandse investeerders al twee tot drie jaar netto verkopers zijn op veel markten, en niet pas sinds kort. De belangrijkste reden hiervoor is het grote renteverschil tussen opkomende markten, waaronder Vietnam, en de VS. Op dat moment stroomt het geld van buitenlandse investeerders vaak naar de VS vanwege de hogere rendementen.

De heer Minh gaf aan dat de rente op Amerikaanse staatsobligaties momenteel rond de 4,5%-5% per jaar ligt, wat zeer aantrekkelijk is voor wereldwijde beleggers en bovendien vrijwel risicoloos is. Daarom zullen zij effecten verkopen in opkomende markten en grensmarkten (niet alleen Vietnam) om investeringskasstromen naar de VS over te hevelen.

"Maar elke keer dat de VN-index zich aanpast aan een aantrekkelijk niveau (K/W rond de 10x), zullen buitenlandse beleggers weer fors kopen. Dit toont aan dat buitenlandse beleggers altijd geïnteresseerd zijn in Vietnamese aandelen", aldus de heer Minh.

Hoe lang zullen buitenlandse investeerders blijven verkopen? Volgens de laatste prognoses zou de Amerikaanse Federal Reserve (FED) dit jaar tijdens de beleidsvergadering in september voor het eerst de rente kunnen verlagen. Zullen buitenlandse investeerders tot die tijd netto blijven verkopen?

Volgens de heer Nguyen Thanh Lam hebben veel landen in de regio buitenlandse investeerders geregistreerd die geld van de aandelenmarkt hebben teruggetrokken. De heer Lam voorspelt dat wanneer de FED de rente verlaagt, buitenlandse investeerders de netto verkoopdruk zullen verminderen. Met name in het geval dat Vietnam in aanmerking komt voor een upgrade naar de status van opkomende markt in maart 2025 of later in september 2025, zal dit de buitenlandse geldstroom weer stimuleren.

Uit statistieken van begin dit jaar tot nu toe blijkt dat buitenlandse investeerders netto ongeveer 27.000 miljard VND op de Vietnamese aandelenmarkt hebben verkocht. Maar in een gedetailleerde analyse stelde de heer Nguyen Thanh Trung dat alleen al de aandelen van Vingroup (VIC, VHM, VRE) goed waren voor ongeveer 45% van de nettoverkoopwaarde; de ​​rest bestond uit andere largecaps zoals MSN, VNM en ETF-fondsen. Deze cijfers laten zien dat de nettoverkoop zich concentreert op bepaalde groepen aandelen, niet op de hele markt.

"Vijf tot tien jaar geleden vertegenwoordigde het handelsvolume van buitenlandse investeerders ongeveer 20% van de totale transacties op de markt. Wanneer ze netto verkochten, had dat een enorme impact. Momenteel kan de dagelijkse liquiditeit oplopen tot miljarden dollars, waarvan buitenlandse investeerders slechts zo'n 5-6% uitmaken. De impact is dus niet al te groot", aldus de heer Trung.

Geschikt voor middellange en lange termijn investeringen

Tijdens de beurstalkshow presenteerden experts een aantal veelbelovende aandelengroepen voor de komende periode, zoals banken, vastgoed op industrieterreinen, export, zeehavens, technologie, detailhandel...

Volgens experts is het huidige koersniveau nog steeds redelijk voor belegging op de middellange en lange termijn, hoewel het niet langer te goedkoop is. Bij het kiezen van aandelen moeten beleggers zich richten op de bedrijfsvooruitzichten en de risicofactoren waarmee rekening moet worden gehouden... "Als je goede aandelen en veelbelovende bedrijven kiest, is er zelfs bij een koersdaling van 5%-7% geen reden tot bezorgdheid", aldus de heer Dinh Duc Minh.

Bron: https://nld.com.vn/co-hoi-cho-chung-khoan-van-rat-lon-196240522211411867.htm