Marginleningen van effectenmaatschappijen bereiken recordhoogte

Volgens schattingen van het analyseplatform van Wichart bedroeg de totale margeschuld (margin lending) van 72 effectenmaatschappijen eind derde kwartaal 2025 meer dan VND 367.000 miljard, een stijging van 23% ten opzichte van het tweede kwartaal van 2025 en een stijging van 69% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Dit is het hoogste niveau ooit, wat de toenemende mate van financiële hefboomwerking door particuliere beleggers aantoont.

Công ty chứng khoán cho vay margin đạt kỷ lục - Ảnh 1. — Marginleningen van effectenmaatschappijen bereiken recordhoogte

Onder hen zijn er veel effectenmaatschappijen die grote bedragen uitlenen, zoals TCBS met meer dan 40.874 miljard VND, een stijging van meer dan 15.268 miljard VND ten opzichte van eind 2024. Daarna volgt SSI met margeleningen van bijna 38.781 miljard VND, een stijging van bijna 17.000 miljard VND; VPBankS leent bijna 26.664 miljard VND uit, een stijging van meer dan 17.217 miljard VND; VPS-leningen van 22.036 miljard VND, een stijging van bijna 9.830 miljard VND; HSC-leningen van 20.215 miljard VND...

Wat betreft de maximale toegestane marge-leningsratio, die tweemaal het eigen vermogen mag bedragen, hebben sommige bedrijven bijna al hun "ruimte" opgebruikt. Zo bereikte MBS Securities Company, met een uitstaande schuld aan het einde van de periode (tegen de oorspronkelijke prijs), VND 14.512 miljard, terwijl het eigen vermogen bijna VND 7.000 miljard bedroeg, wat neerkomt op ongeveer 207%, en dus geen "ruimte" meer heeft. HSC nadert ook de limiet, aangezien het eigen vermogen vrijwel ongewijzigd is ten opzichte van het tweede kwartaal van 2025, wat resulteert in een resterende leenratio van slechts ongeveer 10%. Ondertussen bereikten VPS en VPBankS ook respectievelijk ongeveer 79% en 66%, wat aantoont dat de vraag van beleggers naar financiële hefboomwerking in het laatste kwartaal sterk is toegenomen. Grote bedrijven zoals SSI, TCBS en VNDIRECT hebben echter nog steeds behoorlijk wat ruimte, aangezien de marge-leningsratio slechts schommelt tussen 35% en 64%.

Marginleningen zijn een van de activiteiten die effectenbedrijven aanzienlijke inkomsten en winsten opleveren. Om aan de toenemende vraag te voldoen, hebben veel bedrijven hun maatschappelijk kapitaal voortdurend verhoogd. Zo kondigde SSI onlangs een plan aan om 415,5 miljoen aandelen uit te geven aan bestaande aandeelhouders, waarmee het maatschappelijk kapitaal stijgt van VND 20.779 miljard naar bijna VND 25.000 miljard. Met een verkoopprijs van VND 15.000 per aandeel verwacht het bedrijf ongeveer VND 6.200 miljard op te halen, wat zal worden gebruikt als aanvulling op het kapitaal voor marginleningen, obligatiebeleggingen en depositocertificaten.

Eerder voltooide TCBS de beursintroductie met de verkoop van 231,1 miljoen aandelen, geprijsd op VND 46.800 per aandeel, waarmee het startkapitaal steeg tot VND 23.133 miljard. De deal leverde het bedrijf een winst op van ongeveer VND 10.817 miljard, waarvan 70% van het kapitaal zal worden gebruikt voor eigen handelsactiviteiten (aandelen- en obligatiebeleggingen) en 30% zal worden toegewezen aan margeleningen. VPBankS bereidt zich eveneens voor om 375 miljoen aandelen aan te bieden, wat overeenkomt met 25% van het startkapitaal, tegen een minimale prijs van VND 12.130 per aandeel. Na de uitgifte zal het kapitaal van het bedrijf naar verwachting stijgen van VND 15.000 miljard naar VND 18.750 miljard...

Bron: https://thanhnien.vn/cong-ty-chung-khoan-cho-vay-margin-dat-ky-luc-185251026085222842.htm