Marginleningen van effectenmaatschappijen bereiken recordhoogte

Volgens schattingen van het analyseplatform Wichart bedroeg de totale uitstaande marginlening van 72 effectenbedrijven eind Q3 2025 meer dan 367.000 miljard VND, een stijging van 23% ten opzichte van Q2 2025 en een stijging van 69% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Dit is het hoogste niveau ooit, wat wijst op het toenemende gebruik van financiële hefboomwerking door individuele beleggers.

Công ty chứng khoán cho vay margin đạt kỷ lục - Ảnh 1. — Marginleningen van effectenmaatschappijen bereiken recordhoogte

Onder hen bevonden zich veel effectenbedrijven die grote sommen geld uitleenden, zoals TCBS met meer dan 40.874 miljard VND, een stijging van ruim 15.268 miljard VND ten opzichte van eind 2024. Daarna volgen SSI met marginleningen van bijna 38.781 miljard VND, een stijging van bijna 17.000 miljard VND; VPBankS met leningen van bijna 26.664 miljard VND, een stijging van ruim 17.217 miljard VND; VPS met leningen van 22.036 miljard VND, een stijging van bijna 9.830 miljard VND; en HSC met leningen van 20.215 miljard VND.

Gezien het feit dat de maximaal toegestane margin lending ratio tweemaal het eigen vermogen bedraagt, hebben sommige bedrijven hun "speelruimte" bijna volledig benut. Zo heeft MBS Securities Company, met een uitstaande lening van 14.512 miljard VND aan het einde van de periode (tegen oorspronkelijke kostprijs), terwijl het eigen vermogen bijna 7.000 miljard VND bedraagt, oftewel circa 207%, zijn "speelruimte" al bereikt. HSC nadert de limiet ook, aangezien het eigen vermogen vrijwel gelijk is gebleven ten opzichte van het tweede kwartaal van 2025, waardoor er nog slechts ongeveer 10% van de margin lending ratio overblijft. VPS en VPBankS hebben daarentegen respectievelijk ongeveer 79% en 66% bereikt, wat wijst op een zeer sterke toename van de vraag naar financiële leverage door investeerders in het afgelopen kwartaal. Grotere bedrijven zoals SSI, TCBS en VNDIRECT hebben nog aanzienlijke speelruimte, met margin lending ratio's variërend van slechts 35% tot 64%.

Marginleningen zijn een van de activiteiten die aanzienlijke inkomsten en winst genereren voor effectenbedrijven. Om aan de groeiende vraag te voldoen, hebben veel bedrijven hun maatschappelijk kapitaal voortdurend verhoogd. Zo kondigde SSI onlangs een plan aan om 415,5 miljoen aandelen uit te geven aan bestaande aandeelhouders, waarmee het maatschappelijk kapitaal stijgt van 20.779 miljard VND naar bijna 25.000 miljard VND. Met een verkoopprijs van 15.000 VND per aandeel verwacht het bedrijf ongeveer 6.200 miljard VND op te halen, dat zal worden gebruikt om het kapitaal voor marginleningen, obligatiebeleggingen en depositocertificaten aan te vullen.

TCBS heeft eerder zijn beursgang afgerond, waarbij 231,1 miljoen aandelen werden verkocht voor 46.800 VND per aandeel. Hiermee steeg het maatschappelijk kapitaal naar 23.133 miljard VND. De transactie bracht ongeveer 10.817 miljard VND op, waarvan 70% bestemd was voor eigenhandel (aandelen- en obligatiebeleggingen) en 30% voor marginleningen. VPBank bereidt zich eveneens voor op de uitgifte van 375 miljoen aandelen, wat overeenkomt met 25% van het maatschappelijk kapitaal, tegen een minimumprijs van 12.130 VND per aandeel. Na de uitgifte zal het kapitaal van de bank naar verwachting stijgen van 15.000 miljard VND naar 18.750 miljard VND.

Bron: https://thanhnien.vn/cong-ty-chung-khoan-cho-vay-margin-dat-ky-luc-185251026085222842.htm