Wolfraamprijs stijgt scherp: kansen door wereldwijde onevenwichtigheid tussen vraag en aanbod

In een onstabiele mondiale geopolitieke en handelscontext spelen strategische mineralen zoals wolfraam steeds vaker een cruciale rol in hightechindustrieën.

Krap aanbod - toenemende vraag

Vanwege de hardheid, hittebestendigheid en goede elektrische geleidbaarheid is wolfraam te vinden in een aantal belangrijke toepassingen: snijmaterialen, superharde gereedschappen, industriële elektronica, defensie en vooral schone energie.

Het wereldwijde aanbod is nog steeds voornamelijk geconcentreerd in China, het land dat goed is voor meer dan 80% van de wolfraamwinning en -export. Sinds februari 2025 heeft China de exportcontroles aangescherpt, waardoor de export alleen al in de eerste helft van het jaar met ongeveer 17% is gedaald. Tegelijkertijd hebben de VS een belasting van 25% geheven op sommige Chinese wolfraamproducten en de import uit landen zoals Rusland, Iran en Noord-Korea beperkt. Deze factoren hebben Amerikaanse, Europese en Japanse bedrijven gedwongen om alternatieve leveranciers te zoeken in andere landen, waaronder Vietnam.

Op de markt is de prijs van ammoniumparawolframaat (APT), de belangrijkste grondstof voor de productie van wolfraam, sterk gestegen. Volgens het rapport van Vietcap schommelt de APT-prijs momenteel rond de 630 USD/MTU, bijna het dubbele van de geschatte gemiddelde prijs van Masan High-Tech Materials (UpCom: MSR) in 2024 (318 USD/MTU) en de hoogste in meer dan 13 jaar. Deze ontwikkeling wijst op een langdurig onevenwicht tussen vraag en aanbod, terwijl er ruimte ontstaat voor winstmargeverbetering voor bedrijven met een gesloten waardeketen van mijnbouw tot en met verwerking.

Vietnam en zijn voordelen in de wereldwijde toeleveringsketen

Vietnam staat momenteel op de tweede plaats in de wereld wat betreft de productie van wolfraam, met ongeveer 3400 ton in 2024. De Nui Phao-mijn in Thai Nguyen, eigendom van Masan High-Tech Materials, wordt beschouwd als een van de grootste wolfraammijnen buiten China. Met de focus op de ontwikkeling van een hightech-mineralenindustrie die nauw verbonden is met de wereldwijde toeleveringsketen, wordt Vietnam een belangrijke schakel in de diversificatie van de wereldwijde toelevering.

Nu de regering het Masterplan voor Mineralen tot 2030 heeft goedgekeurd, met een visie tot 2050, samen met de herziene Wet op Geologie en Mineralen (van kracht vanaf juli 2025), beschikt de Vietnamese mijnbouwsector over een gunstiger juridisch kader voor duurzame en transparante exploitatie en een grotere deelname aan de internationale waardeketen. Dit is een voorwaarde voor binnenlandse ondernemingen zoals MSR om hun concurrentiepositie te versterken.

In de eerste helft van 2025 boekte MSR een omzet van VND 3.007 miljard, een stijging van 20% ten opzichte van een jaar eerder. Alleen al in het tweede kwartaal van 2025 bedroeg de omzet VND 1.614 miljard, een stijging van bijna 28% ten opzichte van een jaar eerder; de winst na belastingen bedroeg VND 6 miljard, een verbetering van meer dan VND 400 miljard ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. De EBITDA-marge steeg fors tot 35% in het tweede kwartaal van 2025, vergeleken met slechts 12% in dezelfde periode vorig jaar.

Deze cijfers weerspiegelen duidelijk de dubbele voordelen die MSR biedt: het profiteert van de stijgende prijzen van APT, bismut en vloeispaat en wordt ondersteund door de verkoop van HC Starck, waardoor de financiële druk wordt verlaagd en middelen weer op strategische producten kunnen worden gericht.

Volgens de inschatting van Vietcap zal MSR in 2025 naar verwachting ongeveer 6,5% bijdragen aan de operationele winst van Masan Group. Dit is een duidelijke transformatie ten opzichte van de voorgaande periode.

De sterk groeiende vraag in hightechindustrieën, gecombineerd met een steeds krapper wereldwijd aanbod, creëert een "gouden kans" voor Masan High-Tech Materials. Met de Nui Phao-mijn en een goed geplande operationele strategie heeft deze onderneming de mogelijkheid om een betrouwbare alternatieve leverancier buiten China te worden en tegelijkertijd bij te dragen aan de verbetering van de positie van Vietnam op de wereldwijde kaart van hightechmineralen.

Er blijven echter uitdagingen bestaan. Grondstoffenprijzen kunnen sterk cyclisch zijn, terwijl milieunormen en transparantievereisten steeds strenger worden. Daarom zijn het handhaven van kapitaaldiscipline, kostenoptimalisatie en risicomanagement essentieel voor MSR om zowel kansen te benutten als te streven naar duurzame groei.

Bron: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/Tungsten-Prices-Surge-Opportunities-from-Global-Supply-Demand-Imbalances.html