Hoa Binh HBC heeft een schuld van 12,4 miljard VND aan obligaties: wat zegt de VIS-rating?

Volgens het rapport van Vietnam Investment Credit Rating Joint Stock Company (VIS Rating) over de markt voor bedrijfsobligaties van oktober 2025 is Hoa Binh Construction Group Joint Stock Company (HBC) er nog steeds niet in geslaagd om het bedrag van VND 12,4 miljard voor obligatielot HBCH2225002 te betalen, ondanks het boeken van winst en het handhaven van een liquiditeitspositie van ongeveer VND 300 miljard aan het einde van het derde kwartaal van 2025.

"Deze gebeurtenis wijst op een aanzienlijk liquiditeitstekort. De boekhoudkundige winstindicatoren of het kassaldo in de financiële overzichten weerspiegelen niet volledig de werkelijke betalingscapaciteit van de onderneming", aldus de VIS Rating.

Volgens het investeringskredietbeoordelingsbureau heeft HBC weliswaar plannen aangekondigd om een grote hoeveelheid werk uit te voeren, maar de meeste projecten zullen pas in het derde en vierde kwartaal van 2025 van start gaan. Hierdoor is de kasstroom op korte termijn beperkt en blijft de liquiditeitsdruk hoog.

"De vertraging in de aflossingen onderstreept het belang van een diepere analyse van de liquiditeit en de kasstroomdynamiek van de emittent, vooral voor grote ondernemingen met complexe operationele cycli", benadrukt het rapport.

Volgens de VIS-beoordeling heeft HBC op 31 oktober 2025 het bedrag van VND 12,4 miljard voor obligatielot HBCH2225002 niet betaald.

Op 1 november 2025 stuurde HBC een officieel bericht naar de effectenbeurs van Hanoi en obligatiehouders die door HBC waren uitgegeven, om informatie aan te kondigen over de situatie met betrekking tot de aflossing van hoofdsom en rente.

HBC gaf aan dat het de hoofdsom van VND 12,4 miljard niet kon betalen voor obligatielot HBCH2225002, omdat het de bron van de fondsen nog niet had geregeld. Ook zei het dat het met investeerders onderhandelde over de betaling van hoofdsom en rente.

De gespannen financiële situatie viel samen met een reeks personeelswisselingen op hoog niveau bij Hoa Binh. Met name de Raad van Bestuur keurde het ontslag van de heer Le Van Nam als algemeen directeur goed, met ingang van 31 oktober 2025.

De heer Le Viet Hieu, permanent adjunct-directeur-generaal en zoon van voorzitter Le Viet Hai, kreeg de leiding over de activiteiten van het bedrijf totdat er een besluit werd genomen om een nieuwe directeur-generaal te benoemen.

Eerder, in september 2025, registreerde het bedrijf ook het vertrek van twee adjunct-directeuren, de heer Dinh Van Thanh en de heer Pham Hong Ha, samen met financieel directeur Nguyen Kim Loan, die allen op persoonlijk verzoek vertrokken. Het bedrijf benoemde de heer Nguyen Duc Anh, hoofd van de financiële afdeling, ter vervanging van de functie van financieel directeur.

Deze reeks personeelswijzigingen vond plaats tegen de achtergrond dat Hoa Binh zojuist een strategische samenwerkingsovereenkomst had ondertekend en de rol van hoofdaannemer voor fase 1 van het Gold Coast Vung Tau-superproject op zich had genomen, met een totaal investeringskapitaal van maximaal 5 miljard USD, wat overeenkomt met ongeveer 132.000 miljard VND.

Wat de bedrijfsresultaten betreft, boekte Hoa Binh in de eerste negen maanden van 2025 een omzet van bijna VND 2,76 miljard, een daling van 42,4% ten opzichte van dezelfde periode. De winst na belastingen bedroeg VND 238,1 miljard, een daling van 71,5%.

De kernactiviteiten (brutowinst minus financiële, verkoop- en administratieve kosten) boekten in de eerste negen maanden van het jaar echter een verlies van VND 117,2 miljard, terwijl in dezelfde periode vorig jaar een winst van VND 142,2 miljard werd behaald. Dit betekent dat de gegenereerde brutowinst niet voldoende was om de operationele kosten te dekken. Het bedrijf ontsnapte aan verliezen, voornamelijk dankzij financiële inkomsten (een stijging van 65,4%) en overige winsten.

Met dit resultaat heeft HBC slechts 66,2% van zijn winstplan voor 2025 gerealiseerd.

Op 30 september 2025 had het bedrijf nog steeds een geaccumuleerd verlies van VND 2.081,9 miljard. Hoewel het bedrijf VND 319,4 miljard aan liquide middelen had, bedroeg de totale schuld van HBC VND 4.011,8 miljard, het dubbele van het eigen vermogen, waarvan de kortlopende schulden het grootste deel uitmaakten (VND 3.521,4 miljard).

Do An

Bron: https://doanhnghiepvn.vn/doanh-nhan/hoa-binh-hbc-no-trai-phieu-12-4-ty-dong-vis-rating-nhan-dinh-gi/20251114074143450