De betalingstermijn van obligaties ter waarde van meer dan 42 biljoen VND is verlengd.

Volgens VNDirect hebben van maart tot eind juni meer dan 30 emittenten overeenkomsten bereikt om de betalingen van obligaties te verlengen, met een totale waarde van meer dan 42.000 miljard VND.

Sinds de nieuwe verordening op 5 maart van kracht werd, zijn er intensieve onderhandelingen gevoerd over een verlenging van de terugbetalingstermijn voor bedrijfsobligaties. Voorheen mochten emittenten de looptijd van uitgegeven obligaties niet wijzigen, maar de nieuwe regelgeving staat een verlenging van maximaal twee jaar toe met toestemming van de obligatiehouder. Daarnaast kunnen emittenten de hoofdsom en rente op obligaties ook betalen met andere middelen dan contant geld.

Volgens het analyseteam van VNDirect Securities Company lopen de verlengingsperioden voor recent uitgegeven obligaties sterk uiteen, van 1 maand tot 2 jaar. Ook is overeengekomen dat de rentetarieven met 0,5-3% zullen stijgen ten opzichte van de oorspronkelijke rente.

De meeste obligatie-uitgevers die grote hoeveelheden obligaties uitgeven, zijn actief in de vastgoedsector. Zo heeft Phu Long Real Estate Company een overeenkomst bereikt voor de uitgifte van 12 tranches met een totale waarde van 14.000 miljard VND. Sovico Group heeft 52 tranches obligaties uitgegeven met een totale waarde van ongeveer 9.600 miljard VND. Sommige obligaties van Sovico hadden aanvankelijk een looptijd tot mei 2023, maar deze werd later gewijzigd naar mei 2025.

Novaland bereikte ook een overeenkomst om drie obligatietranches met een totale waarde van 2.750 miljard VND te verlengen, terwijl Hung Thinh Land 1.200 miljard VND verlengde voor een periode van 6-7 maanden langer dan oorspronkelijk overeengekomen.

Het verlengen van de looptijd van obligaties wordt gezien als een tijdelijke oplossing, waardoor emittenten meer tijd krijgen om hun bedrijfsactiviteiten te herstellen en cashflow te genereren om schulden af te lossen. Dit zou echter in de toekomst tot grotere financiële druk kunnen leiden.

"De druk van aflopende obligaties neemt toe in de laatste twee kwartalen van het jaar, terwijl de bedrijfsactiviteiten en de kasstroom ook afnemen. Onderhandelen over verlengingen is daarom een van de beste oplossingen die emittenten op dit moment kunnen kiezen," concludeerde het analyseteam van VNDirect, dat tevens voorspelde dat de onderhandelingen de komende periode actief zullen blijven.

In tegenstelling tot de drukte rond de verlenging van obligaties, blijft de uitgifte van nieuwe obligaties traag verlopen. Dit komt doordat het vertrouwen van beleggers in de obligatiemarkt nog niet is hersteld. Veel emittenten kampen met zakelijke en liquiditeitsproblemen, wat leidt tot vertragingen in de aflossing van hoofdsom en rente.

In het tweede kwartaal werden 29 bedrijfsobligaties succesvol uitgegeven met een totale waarde van 19.281 miljard VND, een daling van 83% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. In de eerste zes maanden van het jaar bedroeg de totale uitgiftewaarde circa 48.687 miljard VND. De vastgoedsector had het grootste aandeel in de uitgiften met bijna 35%, gevolgd door de bankensector met 29%.

Oriënteren

Bronlink