Moeilijk om de weg te vinden voor de wereldgoudmarkt in 2025

Het is niet eenvoudig om de richting van de wereldwijde goudmarkt in 2025 met zekerheid te bepalen, omdat er simpelweg te veel onbekenden zijn. Maar het scenario van een goudprijs die de grens van 3.000 USD/ounce bereikt of overschrijdt, is wel bedacht.

Het is niet eenvoudig om de richting van de wereldwijde goudmarkt in 2025 met zekerheid te bepalen, omdat er simpelweg te veel onbekenden zijn. Maar het scenario van een goudprijs die de grens van 3.000 USD/ounce bereikt of overschrijdt, is wel bedacht.

Er wordt voorspeld dat de wereldwijde goudprijs dit jaar de grens van 3.100 USD/ounce zal overschrijden.

Goud toont veerkracht in chaos

De vooruitzichten voor goud zullen minder somber worden zodra Donald Trumps economische en buitenlandse beleid vorm krijgt wanneer hij terugkeert naar het Witte Huis voor een tweede termijn (Trump 2.0). Een sterke Chinese economie, aanhoudende versoepeling door grote centrale banken en een gespannen geopolitieke omgeving zouden de goudprijs kunnen opdrijven. Omgekeerd, als Trumps beleid de inflatie aanwakkert en de wereldeconomie belast, zou goud onder druk kunnen komen te staan.

Als we terugkijken naar de goudmarkt tijdens de vier jaar dat president Trump aan de macht was (2017-2021), dan zien we dat handelsoorlogen, politieke instabiliteit en zelfs het schrikbeeld van een internationaal conflict ervoor hebben gezorgd dat beleggers massaal in goud beleggen. Goud is namelijk een beproefde bescherming tegen instabiliteit.

De goudprijs is sterk gestegen als reactie op een reeks geopolitieke en economische schokken tijdens de eerste ambtstermijn van president Trump. Weinigen hadden kunnen voorspellen dat de goudprijs tegen het einde van Trumps eerste ambtstermijn in januari 2021 met meer dan 53% zou stijgen tot $ 1.841 per ounce (tegen $ 1.208 aan het begin van zijn ambtstermijn). De goudprijs is dus met gemiddeld 13% per jaar gestegen. Deze stijging maakt deel uit van een algemene trend die de rol van goud als veilige investering in onzekere tijden benadrukt.

De goudmarkt wordt in 2025 geconfronteerd met tweezijdige risico's, aangezien het monetaire beleid van de Fed, het economische en buitenlandse beleid van Trump en geopolitieke ontwikkelingen de belangrijkste factoren worden.

Analisten zeggen dat met een tweede ambtstermijn onder president Trump het speculatieve vuur in goud zou kunnen worden aangewakkerd, waardoor de prijzen naar nieuwe recordhoogten zouden kunnen stijgen. Volgens een recente studie van Goldman Sachs zouden escalerende handelsspanningen en zorgen over de houdbaarheid van de Amerikaanse balans de goudprijs in 2025 kunnen aanwakkeren.

Eind oktober 2024 bereikte goud een intraday-record van $ 2.790, toen de World Gold Council in zijn kwartaalrapport over de vraagtrends waarschuwde dat de markt ten prooi was gevallen aan FOMO (fear of missing out). De prijzen zijn sindsdien in november 2024 gedaald en werden in de derde week van januari 2025 verhandeld rond de $ 2.690, volgens gegevens van online handelsplatform Kitco.

Goldman Sachs merkte op dat er een sterke onderliggende vraag naar goudstaven zal blijven bestaan ​​bij centrale banken die hun reserves willen diversifiëren, nadat de regering-Biden Russische activa heeft bevroren als onderdeel van de sancties tegen het Russisch-Oekraïense conflict. Sommige centrale banken beschouwen goud als een politiek neutralere activa die niet door landen kan worden bevroren vanwege geopolitieke risico's.

Volgens Goldman Sachs zullen de beleggingsstromen naar exchange-traded funds (ETF's) ook de prijzen opdrijven vanwege cyclische kapitaalstromen van beleggers die hun portefeuille willen afdekken tegen de verwachte impact van de renteverlaging van de Federal Reserve (Fed) naar 3,25 - 3,5% in de komende tijd.

Goldman Sachs schat nu dat geopolitieke risico's speculanten ertoe zouden kunnen aanzetten terug te keren, nu het overgangsteam van Trump de markten blijft shockeren met onconventioneel beleid en kabinetsbenoemingen. Dit zou de goudprijs kunnen opdrijven tot $ 3.150 per ounce, aangezien speculanten beginnen te wedden op de vraag of de Amerikaanse economie haar handelspartners onder druk zal zetten met nieuwe straftarieven, nu het land steeds meer moeite heeft om zijn enorme begrotingstekorten te financieren.

Het Amerikaanse begrotingstekort van 1,83 biljoen dollar in begrotingsjaar 2024 moet worden gedekt door meer te lenen. Dit kan inflatie veroorzaken als de Fed gedwongen wordt om meer Amerikaanse staatsobligaties te kopen met nieuw gedrukte dollars.

Opvallend is dat de VS in december 2024 nog steeds een begrotingstekort van $ 86,7 miljard noteerden, volgens het laatste rapport van het Ministerie van Financiën. Hoewel het tekort 33% lager lag dan in dezelfde periode vorig jaar, bracht het tekort in december het totale tekort in het eerste kwartaal van het Amerikaanse begrotingsjaar 2025 op $ 710,9 miljard, een stijging van ongeveer $ 200 miljard ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar, oftewel een stijging van 39,4%. De Amerikaanse federale begroting voor begrotingsjaar 2025 loopt van 1 oktober 2024 tot en met 30 september 2025.

"Inflatiezorgen en toenemende financiële risico's zouden speculatie en hogere ETF-stromen kunnen aanwakkeren. Tegelijkertijd zouden zorgen over de houdbaarheid van de Amerikaanse staatsschuld centrale banken, met name die met grote reserves aan Amerikaanse staatsobligaties, ertoe kunnen aanzetten om meer goud te kopen", aldus analisten van Goldman Sachs.

Bovendien kunnen specifieke factoren de aankoop van goud aanjagen, zoals het actief beheren van de toewijzing van goudreserves door centrale banken of de toegenomen vraag op belangrijke juwelenmarkten zoals India. Een scherpe en aanhoudende stijging van de goudprijs in tijden van onzekerheid wordt echter vaak gezien als een ‘motie van wantrouwen’ in de Amerikaanse dollar als waardeopslag, evenals in andere fiatvaluta’s.

2025 kent tweezijdige risico's

De goudmarkt wordt in 2025 geconfronteerd met tweezijdige risico's, aangezien de monetaire beleidsbeslissingen van de Fed, het economische en buitenlandse beleid van Trump en geopolitieke ontwikkelingen de belangrijkste factoren worden.

In een bearish scenario zou een afname van de geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten en/of een oplossing van het conflict tussen Rusland en Oekraïne een scherpe correctie van de goudprijs kunnen veroorzaken, gezien de mate waarin het edelmetaal profiteert van deze conflicten in de loop van 2024.

Trumps "America First"-aanpak suggereert dat een Trump 2.0-regering zich zal richten op binnenlands beleid en mogelijk geen prioriteit zal geven aan internationale kwesties. In dit opzicht zou Trump in de eerste maanden van zijn tweede termijn actief kunnen proberen een oplossingsproces te starten.

Een agressieve toon in de beleidsvooruitzichten van de Fed zou dit jaar de goudprijs kunnen drukken. Als de inspanningen om de inflatie te verlagen niet veel opleveren, en de toegenomen onzekerheid rond de inflatievooruitzichten, vooral als Trump de tarieven blijft verhogen, zouden Fed-functionarissen ertoe kunnen aanzetten om de geleidelijke renteverlaging uit te stellen. Tenzij de arbeidsmarkt aanzienlijk verslechtert, zou de Fed een geduldiger houding kunnen aannemen zonder zich zorgen te maken over het veroorzaken van een recessie.

Bovendien zouden de prestaties van de Chinese economie de vooruitzichten voor de vraag naar goud in 2025 kunnen beïnvloeden. Als Trump de tarieven op Chinese importen zou verhogen, zou China kunnen terugslaan, wat mogelijk een nieuwe handelsoorlog tussen de twee economische grootmachten zou kunnen ontketenen. Een zwakkere economie in China – 's werelds grootste goudconsument – ​​zou daarom een ​​negatieve impact kunnen hebben op de goudprijs.

Een positief punt is dat de aanhoudende versoepeling van het beleid door de belangrijkste centrale banken wereldwijd ervoor kan zorgen dat de goudprijs dit jaar verder stijgt.

Zonder een inflatieschok zou de Fed de beleidsrente gestaag kunnen blijven verlagen, waardoor de rente op Amerikaanse staatsobligaties in een dalende trend terechtkomt en de wereldwijde goudprijs stijgt. Zelfs als de Fed terughoudend is met renteverlagingen, kan goud nog steeds kapitaaluitstroom uit de euro en het pond opvangen en veerkrachtig blijven ten opzichte van de dollar als de Europese Centrale Bank en de Bank of England hun beleid agressief versoepelen.

Een aantrekkende Chinese economie zou ook een positief effect kunnen hebben op de goudprijs. Begin december 2024 onthulde een bijeenkomst van Chinese topfunctionarissen dat Peking van plan is om tegen 2025 een "passend ruim" monetair beleid te voeren, samen met een proactiever fiscaal beleid, om de economische groei te stimuleren.

Het goede nieuws voor China is dat de jaarlijkse inflatie, gemeten aan de hand van de verandering in de consumentenprijsindex (CPI), in november 2024 is gedaald tot 0,2%. Hierdoor kan China zijn economie stimuleren zonder zich zorgen te maken over inflatie.

De vraag van centrale banken is een van de belangrijkste katalysatoren voor de goudmarkt in 2024. "Centrale banken zullen een belangrijk deel van de markt blijven uitmaken. De aankopen van goud door centrale banken worden gestuurd door beleid en zijn daarom moeilijk te voorspellen, maar onze onderzoeken en analyses suggereren dat de huidige trends zich zullen voortzetten", aldus de World Gold Council in zijn goudmarktvooruitzichten voor 2025.

"Naar onze mening zou een vraag boven de 500 ton (de relatieve langetermijntrend) nog steeds positief zijn voor de prestaties. Wij verwachten dat de vraag van de centrale bank dit cijfer in 2025 zal overtreffen. Maar een vertraging onder dat niveau zou de goudprijs verder onder druk kunnen zetten", aldus de World Gold Council.

Bron: https://baodautu.vn/kho-do-duong-cho-thi-truong-vang-the-gioi-nam-2025-d241075.html