ECB houdt rentetarieven waarschijnlijk voor derde vergadering op rij ongewijzigd

Het eurosymbool voor het hoofdkantoor van de Europese Centrale Bank in Frankfurt, Duitsland. (Foto: AFP/TTXVN)

De Europese Centrale Bank (ECB) zal vrijwel zeker de rentetarieven ongewijzigd laten tijdens haar derde opeenvolgende vergadering op 30 oktober (lokale tijd). Dit komt omdat de eurozone een zeldzame periode doormaakt waarin de inflatie op het gewenste niveau ligt en de groei stabiel blijft, ondanks de volatiliteit van de wereldhandel.

Na de rente tussen juni 2024 en juni 2025 met in totaal 2 procentpunten te hebben verlaagd, houdt de ECB haar monetaire beleid ongewijzigd en zegt dat er geen reden is om het te wijzigen. De inflatie in de eurozone blijft op koers, een 'optimale' trend die zelfs de Amerikaanse Federal Reserve (Fed), de Bank of England (BoE) en de Bank of Japan (BoJ) nog niet hebben bereikt.

Volgens een onderzoek van Reuters voorspellen alle 88 ondervraagde economen dat de ECB de rentetarieven tijdens de vergadering van deze maand niet zal aanpassen. ECB-president Christine Lagarde zal echter waarschijnlijk de mogelijkheid van verdere versoepeling van het monetaire beleid openhouden, aangezien het grillige Amerikaanse tariefbeleid de wereldeconomie blijft destabiliseren en het risico vergroot dat de inflatie onder het gewenste niveau zakt.

Voorlopig zal mevrouw Lagarde naar verwachting blijven bevestigen dat het ECB-beleid "juist gepositioneerd" is en dat toekomstige beslissingen zullen afhangen van nieuwe economische gegevens. De ECB benadrukte tevens bereid te zijn "kleine afwijkingen" van de inflatiedoelstelling te accepteren en haar activiteiten niet "over-engineered" te maken.

De cijfers die sinds de laatste vergadering zijn vrijgegeven, komen grotendeels overeen met de eerdere prognoses van de ECB. Ze laten een bescheiden maar gestage groei zien en een inflatie die rond de doelstelling blijft.

De economische activiteit – gemeten aan de hand van de Purchasing Managers' Index (PMI) – trekt aan; het ondernemersvertrouwen in Duitsland, de grootste economie van de regio, is verbeterd; bedrijven zijn optimistischer nu de onzekerheid over de tarieven afneemt. Maar deze relatieve stabiliteit gaat ook gepaard met enkele tekenen van zwakte: de industrie blijft onder druk staan, de export naar de VS is sterk gedaald en er zijn steeds meer aanwijzingen dat Chinese overschotten op de Europese markt worden gedumpt.

De grote vraag is nu of de positieve vooruitzichten kunnen aanhouden. UniCredit merkt op dat de negatieve effecten van de tarieven zichtbaar beginnen te worden; de arbeidsmarkt begint onder druk te staan; Chinese goederen worden naar Europa omgeleid; en de olieprijzen houden stand ondanks nieuwe Amerikaanse sancties tegen de grootste Russische oliemaatschappijen. Dit alles maakt het risico dat de inflatie van de ECB op de middellange termijn onder de doelstelling zakt, reëler.

Deze risico's zouden de ECB ertoe kunnen aanzetten om een "iets lagere" rente te overwegen, in lijn met de huidige marktverwachtingen. De kans op een nieuwe verlaging vóór juni 2026 bedraagt 50%, aldus Philip Lane, hoofdeconoom van de ECB.

De meeste economen en beleidsmakers zijn er echter van overtuigd dat de ECB de rente ongewijzigd zal laten, omdat verwacht wordt dat de onzekerheid over de handel zal afnemen, huishoudens meer te sparen zullen hebben en de Duitse overheid de begrotingsuitgaven fors zal opvoeren.

Reactie (0)