De inflatie in Tokio daalt tot onder de 2%, wat de rentetarieven van de Bank van Japan onder druk zet.

De kerninflatie in Tokio daalde in februari naar 1,8%, voor het eerst in 16 maanden onder de doelstelling van 2%, waardoor de Bank van Japan onder druk komt te staan ​​om haar renteverhogingsstrategie te herzien.

De inflatie koelt af: een technische factor of een signaal van een koersomkering?

Uit gegevens die op 27 februari werden gepubliceerd, bleek dat de kerninflatie (CPI) in Tokio in februari met 1,8% is gestegen ten opzichte van een jaar eerder, een daling ten opzichte van de 2,0% in januari. Daarmee kwam de index voor het eerst sinds oktober 2024 onder de doelstelling van 2% van de Bank van Japan (BOJ).

Deze stijging was ook lager dan de mediane verwachting van de markt (1,7%), maar het is opmerkelijk dat de neerwaartse trend de inflatie officieel weer onder de doelstelling heeft gebracht die de BOJ al jaren nastreeft.

De vertraging is vooral te wijten aan de impact van brandstofsubsidies en de afschaffing van de benzineaccijnstoeslag, samen met het hoge basiseffect van de forse prijsstijgingen van het voorgaande jaar. Bovendien is de golf van voedselprijsstijgingen in 2025 geleidelijk ten einde gekomen, wat heeft bijgedragen aan de algehele afname van de prijsdruk.

De Japanse economie gaat na decennia van agressief versoepelend monetair beleid een fase van aanpassing in. (Illustratieve afbeelding)

Een andere index die nauwlettend in de gaten wordt gehouden door de BOJ, naast verse levensmiddelen en brandstof, steeg echter met 2,5% in februari, hoger dan de 2,4% in januari. Dit suggereert dat de kerninflatie relatief stabiel blijft en de prijsdynamiek weerspiegelt die voortkomt uit loonstijgingen en de binnenlandse vraag, die niet significant zijn verzwakt.

Eerder had de BOJ voorspeld dat de inflatie door technische factoren tijdelijk zou kunnen afnemen, alvorens weer te stijgen dankzij gestage loonstijgingen. Daarom zijn veel experts van mening dat de ontwikkelingen in februari onvoldoende zijn om de huidige koers van het monetaire beleid te veranderen.

In december verhoogde de Bank van Japan (BOJ) de rente naar 0,75%, het hoogste niveau in 30 jaar, wat een belangrijke stap markeert in het beëindigen van decennia van grootschalige monetaire versoepeling. Deze stap weerspiegelt ook de overtuiging van de BOJ dat Japan steeds dichter bij zijn duurzame inflatiedoelstelling van 2% komt.

Het monetaire beleid staat onder druk om de groei in evenwicht te brengen.

Niettemin zou de afkoelende inflatietrend het debat over het volgende renteverhogingstraject van de BOJ kunnen aanwakkeren, vooral gezien de nog steeds onzekere signalen van economische groei.

Uit gegevens die op dezelfde dag werden gepubliceerd, bleek dat de industriële productie in Japan in januari met 2,2% was gestegen. Dit was de eerste stijging na drie opeenvolgende maanden van daling, voornamelijk dankzij een dubbelcijferige groei in de autoproductie. Deze stijging lag echter nog steeds lager dan de mediane marktverwachting (5,3%). Fabrikanten voorspelden bovendien dat de productie in februari en maart opnieuw zou kunnen dalen.

Volgens sommige analisten zou een afnemende kerninflatie de Japanse overheid een basis kunnen bieden om een ​​voorzichtiger beleid te voeren ten aanzien van de rente. Japanse media meldden onlangs dat premier Sanae Takaichi tijdens een ontmoeting met de gouverneur van de Japanse centrale bank, Kazuo Ueda, zijn bezorgdheid uitte over verdere renteverhogingen.

In deze context zal de Bank van Japan, indien zij het tempo van de renteverhogingen aanpast, zich hoogstwaarschijnlijk baseren op economische gegevens, waaronder de bbp-groei en de consumentenprijsindex, om de beslissing te rechtvaardigen en zo de indruk te vermijden dat zij onder politieke druk staat.

Japan bevindt zich over het algemeen in een unieke overgangsfase. In tegenstelling tot de Amerikaanse Federal Reserve (Fed) of de Europese Centrale Bank (ECB), die na een periode van sterke verkrapping een versoepelingscyclus zijn ingegaan, is de Bank van Japan (BOJ) pas net begonnen met het normaliseren van het monetaire beleid. Zelfs na de verhoging naar 0,75% behoort de Japanse rente nog steeds tot de laagste in de ontwikkelde economieën.

Het beleid van de Bank van Japan heeft niet alleen gevolgen voor de yen en de Japanse financiële markten, maar kan ook kapitaalstromen en toeleveringsketens in de Aziatische regio beïnvloeden. Voor Vietnam, een belangrijke handels- en investeringspartner van Japan, is het nauwlettend volgen van de monetaire beleidsrichting van 's werelds derde grootste economie van essentieel belang, vooral in een wereldeconomie die nog steeds gekenmerkt wordt door potentiële onzekerheden.

Belangrijke punten om te onthouden:

- De kerninflatie in Tokio steeg in februari 2026 met 1,8%, waarmee deze voor het eerst in 16 maanden onder de doelstelling van 2% kwam.

- De index exclusief verse levensmiddelen en brandstof steeg met 2,5%, wat erop wijst dat de onderliggende prijsdruk niet significant is afgenomen.

- De Bank van Japan (BOJ) verhoogde de rente in december 2025 naar 0,75% – het hoogste niveau in 30 jaar.

De industriële productie is in januari met 2,2% gestegen, maar de vooruitzichten voor de korte termijn blijven voorzichtig.

Bron: https://congthuong.vn/lam-phat-tokyo-giam-duoi-2-boj-doi-mat-ap-luc-lai-suat-444496.html