Hoe kunnen we duurzame groei bereiken zonder inflatie te riskeren?

(Dan Tri) - Vietnam stelt een hoge groeidoelstelling vast in de context van de bestaande inflatiedruk. Deskundigen adviseren om prioriteit te geven aan energie, onderwijs, infrastructuur en steunmaatregelen voor de particuliere sector.

In 2025 streeft Vietnam naar een BBP-groei van 8,3-8,5%. Daarmee wil het land een van de snelstgroeiende economieën in de regio worden.

Groeimotoren

Economisch expert Dr. Chau Dinh Linh zei dat de economie, ondanks de gemengde verwachtingen en uitdagingen, in een normaal scenario nog steeds een groeicijfer van ongeveer 8% kan behalen. Dit cijfer overtreft dat van veel landen in de regio en is hoger dan in dezelfde periode vorig jaar.

Volgens hem zal de groei in de laatste maanden van het jaar naar verwachting worden aangestuurd door een aantal belangrijke factoren, waaronder een aanzienlijk herstel van de orders vanuit de FDI-groep, lage rentetarieven die investeringen en consumptie stimuleren en het vermogen om de inflatie onder het plafond te houden.

De Vietnamese economie is nog steeds sterk afhankelijk van de FDI-sector. Momenteel herstellen de orders zich positief. De handelsbalans, inclusief de lopende rekening, blijft positief. Import- en exportactiviteiten worden echter nog steeds geconfronteerd met uitdagingen door onstabiele tariefmaatregelen. De heer Linh beveelt aan om meer te profiteren van de voordelen in sectoren zoals landbouw en internationaal toerisme.

"Wat de rentetarieven betreft, is het niveau momenteel stabiel, wat gunstige voorwaarden creëert voor bedrijven om te lenen voor productie en voor mensen om te lenen voor consumptie. Hoewel sommige banken de rentetarieven hebben verhoogd vanwege liquiditeitsdruk, is de impact op de algemene markt niet significant", aldus Dr. Linh.

Wat de inflatie betreft, zei hij dat het huidige percentage, ondanks de druk, nog steeds rond de 3% ligt, onder het plafond van 4,5%. Vietnam is dit jaar volledig in staat de inflatie onder controle te houden. Ook overheidsinvesteringen worden gestimuleerd, aangezien de uitgaven en de voortgang van de bouw duidelijk zijn verbeterd.

Volgens deskundigen is Vietnam dit jaar volledig in staat de inflatie onder controle te krijgen (foto: Manh Quan).

Dr. Nguyen Duc Do, adjunct-directeur van het Institute of Economics and Finance (Academy of Finance), bespreekt inflatierisico's en voorspelt dat de consumentenprijsindex (CPI) in de tweede helft van het jaar met gemiddeld 0,27% per maand kan stijgen, waardoor de CPI voor het hele jaar rond de 3,4% uitkomt. In het geval van een scherpe wereldwijde economische recessie voorspelt hij dat de inflatie slechts rond de 3% zal liggen.

Volgens deze persoon vertoont de huidige inflatie tekenen van stabilisatie, vooral dankzij de gegarandeerde binnenlandse vraag en de inspanningen van de overheid om de prijzen te stabiliseren. Hij wees op de factoren die de inflatie dit jaar laag houden.

Volgens hem veranderen wederzijdse belastingen niet alleen de stroom van de wereldhandel, maar nam in de beginfase van de wereldwijde economische recessie ook de vraag af naar goederen die als input voor de productie dienden, waaronder benzine. Hierdoor daalden de inputprijzen, wat op zijn beurt leidde tot een daling van de outputkosten en verkoopprijzen.

In deze context zijn de Organisatie van Olie-exporterende Landen en haar bondgenoten (OPEC+) overeengekomen om vanaf begin augustus de productie van ruwe olie te verhogen, waardoor de benzineprijzen op de wereldmarkt en in Vietnam verder dalen.

"Daarnaast zijn de voortdurende vrijstelling en verlenging van belastingen, heffingen, kosten en grondhuren overeenkomstig de bevoegdheid, met name de verlaging van 2% van de belasting over de toegevoegde waarde; en de lage rentetarieven van de Staatsbank zijn ook belangrijke factoren om de inflatie dit jaar op een laag niveau te houden", aldus de deskundige.

Uitdagingen op de middellange termijn

Dr. Nguyen Duc Do benadrukte verder dat de wisselkoers tussen de Amerikaanse dollar en de Vietnamese dong een onvoorspelbare variabele is. Hoewel de Amerikaanse dollar de neiging heeft te verzwakken op de internationale markt, stijgt de wisselkoers nog steeds als gevolg van de vertraging van de Vietnamese export, het renteverschil tussen de Amerikaanse dollar en de Vietnamese dong en de druk van het handelstekort. Met de doelstelling van een kredietgroei van 16% en het handhaven van lage rentetarieven ter ondersteuning van een bbp-groei van 8%, kan de geldhoeveelheid snel toenemen, wat druk op de binnenlandse prijzen kan uitoefenen.

"Integendeel, de exportproblemen van Vietnam hebben geleid tot een overschot aan binnenlandse goederen, wat heeft bijgedragen aan het afremmen van prijsstijgingen. Deze paradox laat zien dat groeiproblemen een factor zijn geworden die het risico van een inflatie-explosie helpt verminderen", analyseerde de heer Do.

Professor David Dapice, internationaal wetenschapper aan Tufts University, John F. Kennedy School of Government van Harvard University (VS), deelde dit met krantenverslaggevers Dan Tri en gaf zijn indruk van de groei van 7,5% in Vietnam in de eerste helft van het jaar. Volgens hem was de indrukwekkende groei van Vietnam in de eerste helft van het jaar deels te danken aan een toename van de export naar de VS met 40%. De professor voorspelde echter dat deze trend in de tweede helft van het jaar zou afzwakken.

Exportcontainertransportactiviteiten in de haven van Cat Lai in Ho Chi Minhstad (foto: Hai Long).

"De import groeit zelfs sneller dan de export, het elektriciteitsverbruik steeg slechts met 4,5%, terwijl de omzet van grote ondernemingen in de eerste helft van het jaar licht daalde ondanks de inflatie. Deze factoren doen veel mensen zich afvragen of de bbp-groei de realiteit weerspiegelt, of vooral te danken is aan buitenlandse directe investeringen en overheidsinvesteringen. Hoewel de Amerikaanse Federal Reserve (Fed) haar beleid heeft versoepeld, is het moeilijk te verwachten dat de tweede helft van het jaar even sterk zal versnellen als de eerste helft", analyseerde hij.

"Hoewel de kredietverlening sterk is toegenomen, wordt het grootste deel ervan nog steeds gebruikt om oude schulden af ​​te lossen en heeft het geen nieuwe investeringen opgeleverd. Op korte termijn zal de groei afhangen van geconcentreerde overheidsinvesteringen en hervormingen van de bedrijfsvoering, waarbij FDI-kapitaal voor extra impulsen blijft zorgen", aldus de minister.

Op de middellange termijn, zei hij, vertraagt ​​de groei van de arbeidsmarkt volgens analyses van een aantal Vietnamese en buitenlandse experts, terwijl investeringen slechts ongeveer een derde van het bbp uitmaken. Onder deze omstandigheden kan Vietnam slechts een groei van ongeveer 3% per jaar handhaven. Om een ​​hoger niveau te bereiken, moet het vertrouwen op productiviteit. Als de productiviteit gestaag met 3% per jaar stijgt, kan het bbp met 6% per jaar toenemen.

"In de periode 2011-2019 steeg de productiviteit gemiddeld met 2,6% per jaar (exclusief de impact van onderwijs). Als het tempo van 6% lange tijd kan worden volgehouden, zou het inkomen per hoofd van de bevolking in Vietnam halverwege de eeuw 20.000 dollar kunnen bedragen. Daarmee zou het land volgens de normen van de Wereldbank tot de groep van landen met een hoog inkomen behoren - een geweldige prestatie in de context van een gefragmenteerde wereldeconomie, klimaatverandering en een vergrijzende bevolking", analyseerde hij.

4 pijlers voor snelle en duurzame groei in Vietnam

Volgens professor David Dapice moet Vietnam zich op vier pijlers richten om een ​​snelle en duurzame groei te behouden: energie, onderwijs, infrastructuur en beleid ter ondersteuning van de particuliere sector.

Volgens de expert laten wereldwijde trends in de energiesector zien dat zonne- en windenergie goedkoper worden, terwijl de prijzen voor batterijopslag ook sterk dalen, waardoor de opslag en het gebruik van elektriciteit haalbaarder worden.

"In de toekomst kan Vietnam absoluut nieuwe energieopties overwegen, zoals kleinschalige kernenergie of geothermische energie. Daarnaast zal de aanleg van een modern transmissiesysteem en het mogelijk maken van particuliere deelname aan de levering een schone, goedkope en overvloedige bron van elektriciteit creëren, wat een belangrijke factor is om het concurrentievermogen van de economie te verbeteren", benadrukte hij.

Professor David Dapice stelde vast dat Vietnam met een stabiele energiebron de mogelijkheid heeft om datacenters te ontwikkelen – de basis voor digitale transformatie en toepassingen op het gebied van kunstmatige intelligentie (AI). Om dit te bereiken, is het echter noodzakelijk om het databeheerkader te hervormen, in een meer open en flexibele richting, zoals het Maleisische model.

Professor David Dapice (Foto: Doan Bac).

"De staat kan de eerste stap zetten, maar op de lange termijn heeft alleen FDI-kapitaal voldoende schaalgrootte, technologie en ervaring om grootschalige projecten te realiseren. Zo heeft Google onlangs een investering van 7 miljard dollar aangekondigd in een AI-centrum in het Verenigd Koninkrijk. Met een datacenter kan Vietnam AI ontwikkelen, een technologie die naar verwachting de belangrijkste motor van productiviteit zal worden en een essentiële voorwaarde voor het behoud van concurrentievermogen", aldus hij.

Onderwijs, zei hij, moet verschuiven naar het trainen van specifieke vaardigheden en het bevorderen van levenslang leren, in plaats van zich te richten op traditionele niveaus. Bedrijven kunnen hieraan deelnemen door vaardigheidscertificaten voor werknemers te ontwikkelen, vergelijkbaar met het breed toegepaste online trainingsmodel van Microsoft.

Een andere pijler is overheidsinvestering. Professor David Dapice is van mening dat discipline bij de selectie van projecten essentieel is, want als we spreiden of opzichtig, weinig efficiënt project nastreven, zal de groei worden belemmerd.

"Bovendien, hoewel de kredietverlening snel is toegenomen, wordt het grootste deel ervan nog steeds gebruikt om oude schulden te herstructureren in plaats van om echte nieuwe investeringen te stimuleren. Bovendien, als de trend van het "redden" van grote bedrijven in moeilijkheden zich voortzet, zal de economie meer kosten moeten dragen en dreigt de groei te vertragen," merkte hij op.

Bron: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/lam-sao-vua-tang-truong-ben-vung-vua-khong-danh-doi-lam-phat-20250917094924650.htm