Waarom heeft buitenlands kapitaal miljarden dollars van de beurs gehaald?

Dr. Le Anh Tuan, financieel expert en algemeen directeur van Dragon Capital, zei dat het percentage buitenlandse investeerders dat Vietnamese aandelen in bezit heeft momenteel het laagste in de regio is, slechts ongeveer 14,5%. In veel andere markten schommelt het percentage tussen de 20 en 40%.

Dr. Le Anh Tuan, financieel expert - algemeen directeur van Dragon Capital. (Foto: D.V.)

Volgens de heer Tuan ligt het aandelenbezit van buitenlandse investeerders in andere landen hoger dan in Vietnam, ondanks het feit dat de economische groei daar lager is en er veel onzekerheden zijn.

In 2024 verkochten buitenlandse investeerders netto voor 1 miljard dollar, een enorm bedrag. Momenteel hebben buitenlandse investeerders in één maand tijd voor maar liefst 1,6 miljard dollar verkocht. De reden voor de nettoverkoop door buitenlandse investeerders zijn interne en externe economische factoren die de markt beïnvloeden.

Volgens de heer Tuan bedragen de deviezenreserves van Vietnam momenteel minder dan 80 miljard dollar, wat overeenkomt met drie maanden import. Sinds begin dit jaar hebben buitenlandse investeerders bijna 5 miljard dollar van de beurs gehaald. Over de afgelopen vijf jaar hebben buitenlandse investeerders ongeveer 12 miljard dollar opgenomen.

"Zonder deze kapitaalonttrekking zouden de deviezenreserves van Vietnam veel hoger zijn en zou de macro-economische stabiliteit beter geconsolideerd zijn. Daarom kan worden gesteld dat de Vietnamese financiële markt niet hoog gewaardeerd wordt. Er is nog steeds interesse, maar niet echt in verhouding tot het werkelijke potentieel", aldus de heer Tuan.

De heer Tuan verwacht dat 2026 het jaar zal zijn waarin de aandelenmarkt een 'reset' zal maken (terugkeert naar de oorspronkelijke staat) en Vietnam zich in vergelijking met andere landen in de regio en de wereld weer op een nieuw niveau zal bevinden.

Buitenlandse investeerders zijn al lange tijd netto-verkopers. (Foto: B.L) — Buitenlandse investeerders zijn al lange tijd netto-verkopers. (Foto: BL)

Volgens economisch expert Tran Thang Long hebben buitenlandse investeerders de afgelopen vijf jaar miljarden dollars uit de aandelenmarkt gehaald om verschillende redenen.

Ten eerste zijn er de renteschommelingen. Vanaf medio 2022 heeft de Amerikaanse Federal Reserve (Fed) de rente continu verhoogd, wat heeft geleid tot hoge rentes op Amerikaanse staatsobligaties. Dit zal ertoe leiden dat beleggers kapitaal uit opkomende markten zoals Vietnam terugtrekken om terug te keren naar veilige beleggingen in Amerikaanse dollars.

Bovendien verhoogt de stijgende dollar het wisselkoersrisico bij het aanhouden van activa in VND. Dit leidt ertoe dat veel buitenlandse fondsen hun aandeel in Vietnam verkleinen.

Volgens de heer Long is de sterke omkering van de wereldwijde kapitaalstromen ook de reden waarom buitenlandse investeerders zich geleidelijk terugtrekken uit de binnenlandse markt. ETF's (genoteerd en verhandeld op de beurs) zoals de VanEck Vietnam ETF, de FTSE Vietnam Index ETF en de iShare Frontier Markets ETF worden voortdurend teruggetrokken.

Bovendien moeten deze ETF's Vietnamese aandelen verkopen om beleggers terug te betalen als er geld wegstroomt.

Wat binnenlandse factoren betreft, verwachtte de heer Long dat veel beursgenoteerde ondernemingen in de vastgoed-, bank- en staalsector na 2022 een tragere groei en lagere winsten zullen zien. Dit zal ook hun aantrekkelijkheid voor buitenlandse investeerders verminderen.

Bovendien daalde de VND ook ten opzichte van de Amerikaanse dollar. De waardedaling van de VND staat gelijk aan een daling van de winst wanneer deze wordt omgerekend naar Amerikaanse dollars, waardoor beleggers voorzichtiger zullen zijn. Dit zijn de belangrijkste redenen waarom buitenlands kapitaal zich de laatste tijd van de beurs heeft teruggetrokken.

Buitenlands kapitaal stroomt naar de verwerkende en verwerkende industrie
Volgens het Algemeen Bureau voor de Statistiek bedroeg het totale geregistreerde buitenlandse investeringskapitaal (DBI) in Vietnam in de eerste 10 maanden van 2025 op 31 oktober ruim 31,5 miljard USD, een stijging van 15,6% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar.
De verwerkings- en maakindustrie bereikte het hoogste niveau met bijna 17,7 miljard USD, goed voor 83% van de totale gerealiseerde buitenlandse directe investeringen; de vastgoedactiviteiten bereikten 1,5 miljard USD, goed voor 7%; de productie en distributie van elektriciteit, gas, warm water, stoom en airconditioning bereikten bijna 672 miljoen USD, goed voor 3,2%.

DAI VIET

Bron: https://vtcnews.vn/vi-sao-dong-von-ngoai-rut-ca-ty-usd-ra-khoi-thi-truong-chung-khoan-ar985620.html