Voor het eerst zijn geheugenchips duurder dan olie.

VHO - Dankzij de hype rond kunstmatige intelligentie (AI) heeft de gezamenlijke marktwaarde van de drie grootste wereldwijde fabrikanten van geheugenchips voor het eerst die van de drie rijkste olie- en gasbedrijven ter wereld overtroffen. Geheugenchips worden het "nieuwe zwarte goud" van de digitale economie.

In mei traden de drie grootste fabrikanten van geheugenchips ter wereld – Samsung Electronics, SK Hynix en Micron – toe tot de 'club' van bedrijven met een marktwaarde van meer dan 1 biljoen dollar. (Foto: Aju Press)

De afgelopen week waren de wereldwijde financiële markten getuige van een ongekende omslag, waarbij de gezamenlijke marktwaarde van de drie grootste fabrikanten van geheugenchips – Micron (VS), Samsung Electronics en SK Hynix (Zuid-Korea) – voor het eerst die van de drie grootste olie- en gasbedrijven ter wereld overtrof: Saudi Aramco, Exxon Mobil en Chevron.

Concreet is dit cijfer circa 22% hoger, wat een belangrijke verschuiving markeert in de manier waarop activa worden gewaardeerd.

Deze symbolische verschuiving wordt gedreven door de honger naar data om de revolutie in kunstmatige intelligentie (AI) aan te drijven. Moderne AI-systemen vereisen enorme hoeveelheden geheugen om hun modellen te trainen en te laten functioneren, waardoor de vraag naar geheugenchips zo snel toeneemt dat deze het aanbod ver overtreft.

Naast de drie bovengenoemde "giganten" zag Sandisk (VS) in het flashchipsegment zijn marktwaarde in slechts enkele maanden tijd bijna verdrievoudigen en een niveau bereiken dat gelijkwaardig is aan dat van PetroChina (China).

Interessant genoeg verandert de aard van de geheugenchipindustrie fundamenteel, ondanks de recente opleving en de zorgen van investeerders over een correctiecyclus. Net als olie worden geheugenchips al lange tijd beschouwd als een basisproduct met cycli van hoogconjunctuur en laagconjunctuur, veroorzaakt door overaanbod.

De opkomst van AI heeft echter de oude regels op zijn kop gezet. Fabrikanten eisen nu van hun klanten langetermijnleveringscontracten, iets wat in de geschiedenis van de industrie zeer zeldzaam is. Zo heeft Micron zijn eerste vijfjarige contract binnengehaald, terwijl Sandisk meer dan een derde van zijn productiecapaciteit heeft veiliggesteld via langetermijncontracten met vijf grote klanten.

Achter deze trend zitten de rijkste techreuzen zoals Microsoft, Google en Amazon. Zij zijn bereid hogere prijzen te betalen om hun aanbod veilig te stellen, omdat een tekort aan geheugenchips veel gevaarlijker is dan een hoge prijs betalen. Volgens schattingen van analist Tim Arcuri (UBS Bank) zouden langetermijncontracten volgend jaar tot wel 30% van de totale leveringen van DRAM-chips kunnen uitmaken.

Dankzij deze stabiliteit schoten de winsten van de bedrijven omhoog: in slechts één jaar tijd steeg de aangepaste winst per aandeel van Micron van $1,56 naar $12,20.

Opvallend is dat, ondanks een marktkapitalisatie van meer dan 1 biljoen dollar, het aandeel Micron nog steeds wordt verhandeld tegen minder dan 10 keer de verwachte winst, waarmee het in de onderste 10% van de S&P 500-index valt. De aandelen van Samsung en SK Hynix zijn zelfs nog goedkoper, met een koers-winstverhouding van ongeveer 6-7, ver onder het gemiddelde van 26 keer voor de PHLX-halfgeleiderindex.

Het verhaal gaat dus niet alleen over een speculatieve prijsstijging, maar over een fundamentele verschuiving in het bedrijfsmodel, waardoor geheugenchips de status van een "strategische grondstof" krijgen, vergelijkbaar met olie in het digitale tijdperk.

Bron: https://baovanhoa.vn/nhip-song-so/lan-dau-tien-chip-nho-dat-gia-hon-dau-mo-233045.html