De Vietnamese staatsbank is gestopt met het opnemen van geld via schatkistpapier.

De Vietnamese centrale bank heeft vandaag geen nieuwe schatkistcertificaten uitgegeven, wat betekent dat er voor het eerst sinds eind september geen geld meer uit de markt is gehaald.

De cijfers werden vanmiddag door de Staatsbank van Vietnam bijgewerkt. Gisteren (8 november) nam de toezichthouder nog 5.000 miljard VND op via dit kanaal, waarbij drie bieders de veiling wonnen tegen een rente van 1%.

De Vietnamese centrale bank is eind september begonnen met het opnemen van geld via schatkistpapier, waarbij het volume tot en met de handelssessie van 8 november meer dan 360.000 miljard VND bedroeg. Na de eerste sessies met netto-opnames van 10.000-20.000 miljard VND, begon het volume vanaf eind oktober af te nemen. Sinds begin november is het volume van de uitgifte van schatkistpapier per sessie gedaald tot onder de 10.000 miljard VND.

Eerder dit jaar, in februari, voerde de Staatsbank van Vietnam ook een geldopnamecampagne uit via schatkistpapier, waarbij in één maand tijd bijna 400.000 miljard VND werd opgenomen.

Het injecteren en opnemen van geld via schatkistpapier is een normale handeling van de Staatsbank van Vietnam die van invloed is op de geldhoeveelheid op de interbancaire markt (waar banken elkaar geld lenen) en niet circuleert op de retailmarkt.

Volgens deskundigen zorgt het opnemen van geld via schatkistpapier ervoor dat een bepaalde hoeveelheid niet-circulerend geld van het commerciële bankwezen naar de Staatsbank stroomt. Deze activiteit heeft geen invloed op de algehele liquiditeit of het aanbod en de vraag naar buitenlandse valuta, maar beïnvloedt de wisselkoers slechts indirect.

Als de Vietnamese centrale bank continu schatkistpapier uitgeeft, zal zij de interbancaire rentetarieven weer onder controle krijgen en op een stabiel niveau houden (waardoor een scherpe daling wordt voorkomen). Dit heeft gevolgen voor het renteverschil tussen de Vietnamese dong en de Amerikaanse dollar en indirect voor de wisselkoers. Hierdoor kan de impact van rentehandel, ook wel bekend als "carry trade", worden verminderd wanneer het renteverschil tussen de Vietnamese dong en de Amerikaanse dollar hoog blijft, rond de 4-5 procentpunten.

Het besluit van de Vietnamese centrale bank om te stoppen met het opnemen van geld via schatkistpapier is enigszins in tegenspraak met de voorspellingen van analisten.

In een rapport van eerder deze week suggereerde de analyseafdeling van SSI Securities (SSI Research) dat de druk om schatkistpapier uit te geven zal toenemen, aangezien er deze week naar verwachting nog eens 65.000 miljard VND aan schatkistpapier vervalt, terwijl het renteverschil tussen de Vietnamese dong en de Amerikaanse dollar groot blijft.

Stijgende rentetarieven voor de Vietnamese dong op de interbancaire markt zullen de kloof met de rentetarieven voor de Amerikaanse dollar verkleinen, waardoor de druk op de wisselkoers afneemt.

De overnightrente daalde echter eerder deze week naar ongeveer 1%, een afname van 30 basispunten ten opzichte van de week ervoor. Tijdens de handelssessie van gisteren was de overnightrente gedaald tot 0,83%. Het verschil tussen de overnightrente in VND en USD blijft rond de 400 basispunten.

Volgens gegevens van de Vietnamese centrale bank is de kredietverlening eind oktober met 7,1% gestegen ten opzichte van eind 2022, een lichte stijging ten opzichte van de 6,9% eind september. Volgens SSI Research onderzoekt de toezichthouder de mogelijkheid om de limieten voor kredietgroei te verhogen voor sommige banken die daar behoefte aan hebben.

De gemiddelde rente op nieuwe leningen is met ongeveer 200-220 basispunten gedaald ten opzichte van eind 2022, waarmee de beoogde verlaging van circa 150 basispunten is overtroffen. De rente op bestaande leningen is minder snel gedaald, omdat deze achterloopt op de depositorente. De gemiddelde rente (inclusief zowel nieuwe als bestaande leningen) van sommige staatsbanken is fors gedaald, zoals VCB (5,94% - een daling van 175 basispunten ten opzichte van eind 2022) en BIDV (6,46% - een daling van 259 basispunten).

Minh Son

Bronlink