De stijgende Amerikaanse schulden zijn een 'gouden kans' voor China

China profileert zich steeds meer als een belangrijke speler in de regio die bekendstaat als het Globale Zuiden. In de afgelopen decennia is China 's werelds grootste kredietverstrekker aan ontwikkelingslanden geworden. Dit heeft ertoe geleid dat velen zich zorgen maken dat het zijn partners via "schuldenvallen" zou kunnen controleren en dit zou kunnen gebruiken om een ​​"invloedssfeer" te creëren.

De economische invloed van China is zo sterk dat het nu wordt gezien als de grootste bedreiging voor de Amerikaanse dollar. China is een invloedrijk lid van de BRICS+-groep (waaronder Rusland, India, Zuid-Afrika, Brazilië, de VAE, Iran, Saoedi-Arabië, Ethiopië en Egypte). Deze groep probeert een multipolaire wereld te creëren die de westerse hegemonie, met name de Amerikaanse leiding, ter discussie stelt. De Amerikaanse regering ziet China nu als "de grootste uitdaging op lange termijn" voor de internationale orde.

Als onderzoeker op het gebied van internationale politieke economie aan de Universiteit Laval heeft Zakaria Sorgho de rol van China in het wereldwijde dedollariseringsproces onderzocht.

Bolwerk van de USD

Volgens de Franse econoom Denis Durand versterkt de dominantie van de Amerikaanse dollar de Amerikaanse hegemonie in de huidige internationale orde.

De Amerikaanse dollar wordt ook gebruikt in veel derdewereldlanden en Oost-Europese landen, waar hij veel meer publiek vertrouwen geniet dan lokale valuta. De VS is bovendien de enige grootmacht die buitenlandse schulden in haar eigen valuta kan aflossen.

De hegemonie van de Amerikaanse dollar over de wereldeconomie wordt weerspiegeld in zijn oververtegenwoordiging in de valutareserves van centrale banken wereldwijd. De dollar presteert nog steeds beter dan andere valuta's, ondanks enkele dalingen op dit gebied.

Ondanks een daling van 12 procentpunten tussen 1999 en 2021, is het aandeel van de Amerikaanse dollar in de officiële activa van centrale banken wereldwijd vrijwel stabiel gebleven rond de 58-59%.

De Amerikaanse munteenheid blijft wereldwijd breed vertrouwd en behoudt zijn status als belangrijkste reservevaluta. De USD-reserves van centrale banken wereldwijd worden belegd in Amerikaanse staatsobligaties op de kapitaalmarkten, wat bijdraagt ​​aan lagere kosten voor zowel staatsschuld als particuliere investeringen in de VS.

Maar de inkomsten die de Amerikaanse economie genereert dankzij de dominantie van de dollar, zouden ook als een kaartenhuis in elkaar kunnen storten. Econoom Durand benadrukt dit punt wanneer hij schrijft dat "de Amerikaanse monetaire hegemonie alleen in stand wordt gehouden door het vertrouwen van economische actoren wereldwijd in de dollar."

Er zijn twee redenen waarom het wereldwijde vertrouwen in de dollar zou kunnen afnemen. Ten eerste gebruiken de VS, zoals de Amerikaanse minister van Financiën Janet Yellen in een interview in april 2023 toegaf, de dollar als instrument om tegenstanders, waaronder enkele weerspannige bondgenoten, te overmeesteren. Dit zou uiteindelijk de hegemonie van de dollar kunnen ondermijnen.

Ten tweede is de Amerikaanse schuldsituatie, met name de onhoudbaarheid van de schuld, een bron van zorg die de aantrekkelijkheid van de Amerikaanse dollar als wereldwijde reservemunt zou kunnen aantasten.

Onhoudbare schuld

De Amerikaanse dollar vormt al sinds 1944 de kern van het internationale monetaire stelsel, en dat geldt nog meer sinds de inwerkingtreding van de overeenkomst van Bretton Woods in 1959.

Het systeem van Bretton Woods was gebaseerd op zowel goud als de Amerikaanse dollar – de enige valuta die inwisselbaar was voor goud; deze inwisselbaarheid was vastgesteld op $35 per ounce.

Dat veranderde op 15 augustus 1971. Vanwege inflatie en toenemende onevenwichtigheden in de internationale economische betrekkingen van Amerika, kondigde de toenmalige president Richard Nixon het einde aan van de inwisselbaarheid van de Amerikaanse dollar voor goud.

Het loslaten van het op goud gebaseerde systeem heeft de VS vrijheid gegeven over hun schulden. Tegen 2023 zal de Amerikaanse staatsschuld meer dan 33,4 biljoen dollar bedragen, negen keer zoveel als in 1990. Dit enorme bedrag blijft zorgen baren over de houdbaarheid ervan. De voorzitter van de Amerikaanse Federal Reserve, Jerome Powell, heeft erop gewezen dat de Amerikaanse schuld sneller groeit dan de economie, waardoor deze op de lange termijn onhoudbaar is.

Kans voor China

Dit is een realiteit die China duidelijk heeft onderkend, aangezien het onlangs is begonnen met een grootschalige uitverkoop van zijn Amerikaanse bezittingen. Tussen 2016 en 2023 verkocht China voor $600 miljard aan Amerikaanse obligaties.

In augustus 2017 overtrof China Japan als grootste buitenlandse schuldeiser van de Verenigde Staten. China bezat meer dan 1,146 biljoen dollar aan Amerikaanse staatsobligaties, bijna 20% van alle buitenlandse overheidsbezittingen. Peking is nu de op één na grootste buitenlandse schuldeiser van de Verenigde Staten.

Het is zeker geen toeval dat Peking, voordat het zich terugtrok uit Amerikaanse obligaties, eerst zijn eigen op de yuan gebaseerde goudprijssysteem introduceerde. Sterker nog, op 19 april 2016 publiceerde de Shanghai Gold Exchange, de Chinese toezichthouder op edelmetalen, op haar website de eerste dagelijkse "vaste" benchmark voor goud van 256,92 yuan per gram.

Het beleid is onderdeel van de strategie van China om goud om te zetten in een tastbare dekking voor haar munt.

Goud voor dollars

China verkoopt ook Amerikaanse staatsobligaties. Volgens het Amerikaanse ministerie van Financiën verkocht China tussen maart 2023 en maart 2024 voor $ 100 miljard aan Amerikaanse staatsobligaties, bovenop de $ 300 miljard die het de afgelopen tien jaar heeft verkocht.

Tegelijkertijd heeft China ongeveer een kwart van zijn 10-jarige Amerikaanse staatsobligaties vervangen door goud. Het is nu de grootste producent en consument van goud. Net als de Chinese centrale bank blijven andere centrale banken in opkomende markten goud kopen.

Als alternatief voor de Amerikaanse dollar stelt goud China in staat de winsten uit zijn grote handelsoverschot te sparen. Met de Shanghai Gold Exchange, die goudcontracten in yuan aanbiedt, wil Peking het gebruik van zijn valuta in het buitenland vergroten met als doel de yuan te vestigen als referentievaluta voor de wereldeconomie.

Bron: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/no-cong-tang-vot-cua-my-la-co-hoi-vang-cho-trung-quoc/20241025100132934