Hoe maakte zuivelgigant Vinamilk een comeback?

2023 is een moeilijk bedrijfsjaar voor Vietnam Dairy Products Joint Stock Company ( Vinamilk ), maar de resultaten stegen toch ten opzichte van 2022. Direct aan het begin van het Jaar van de Draak braken de aandelen van Vinamilk snel uit met een stijging van meer dan 5% na 5 handelssessies.

Tot nu toe heeft de zuivelgigant Vietnam Dairy Products Joint Stock Company - Vinamilk (VNM, HOSE) na het Chinese Nieuwjaar snel de golf te pakken en is de koers teruggekeerd naar de grens van 70.000 VND/aandeel, het hoogste niveau in de afgelopen drie maanden. De waarde van VNM-aandelen steeg snel met 5,3%, van 67.400 VND/aandeel naar 71.300 VND/aandeel na vijf handelssessies, waarmee de marktkapitalisatie steeg tot ongeveer 146.300 miljard VND.

VNM-aandelen worden na 3 maanden weer actief verhandeld (Bron: SSI iBoard)

2023 is een uitdagend jaar voor de economie , waardoor de vraag naar melkconsumptie in Vietnam ook aanzienlijk zal afnemen.

Uit het laatste rapport van december 2023 van het Amerikaanse ministerie van Landbouw blijkt dat de totale wereldwijde melkpoederproductie in 2023 naar verwachting 9,2 miljoen ton zal bedragen, een cijfer dat vrijwel ongewijzigd is ten opzichte van 2022. De totale binnenlandse vraag naar melkpoeder in landen zal in 2023 echter naar verwachting met 3,1% dalen. De geschatte importvraag naar melkpoeder bedraagt ​​dus slechts 2,5 miljoen ton, een daling van 8% ten opzichte van 2022.

Getroffen door deze realiteit hebben zuivelbedrijven met veel moeilijkheden te kampen gehad. Vinamilk is daarop geen uitzondering: in de eerste zes maanden van het jaar daalde de winst met 5,6% ten opzichte van dezelfde periode.

Na de rebranding heeft Vinamilk weer een sterke groei doorgemaakt. Daarnaast heeft VNM het afgelopen jaar veel energie gestoken in de herstructurering van het bedrijf om in te spelen op de ontwikkeling van een nieuwe generatie consumenten, het klantenbestand uit te breiden en de wereldmarkt te bereiken.

Hierdoor bedroeg de netto-omzet van Vinamilk in het vierde kwartaal van 2023 VND 15.619 miljard, een lichte stijging van 3,6% ten opzichte van dezelfde periode. Dankzij een scherpe daling van bijna 50% van de financiële kosten in dezelfde periode, van VND 207 miljard naar VND 119 miljard, realiseerde VNM een positieve winstgroei van VND 2.852 miljard, een stijging van 24,3%.

Met dit cijfer behoort VNM tot de ondernemingen met de grootste groeischommelingen in het vierde kwartaal van 2023, zo blijkt uit een analyserapport van SSI Securities.

Over het hele jaar 2023 zal Vinamilk een omzet van VND 60.369 miljard bereiken, een stijging van meer dan VND 410 miljard. De winst zal VND 9.019 miljard bereiken, een stijging van 5% ten opzichte van 2022, waarmee een einde komt aan de voorgaande twee jaar van daling.

Omzet- en winstontwikkelingen bij Vinamilk in de afgelopen jaren

Bron: Financiële overzichten

MCM-aandelen stegen positief voordat ze naar HOSE gingen (Bron: SSI iBoard)

Naast de doorbraak van VNM presteert ook het aandeel MCM (Moc Chau Dairy Cattle Breeding Joint Stock Company - Moc Chau Milk, UPCoM) behoorlijk goed, met een koers van 42.400 VND per aandeel. Vinamilk bezit momenteel meer dan 59% van het kapitaal van Moc Chau Milk.

Vanaf medio januari 2024 steeg MCM plotseling van 36.900 naar 42.400 VND/aandeel, wat neerkomt op een stijging van 13% in de aandelenwaarde. Dit had een enigszins positief effect op de herwaarderingsactiviteiten van Vinamilk.

Bovendien is MCM bezig met de voorbereidingen om haar "huis" van UPCoM naar HOSE te verhuizen. Dit zal de waarde van de onderneming helpen vergroten en de transparantie op alle vlakken vergroten, zowel in de productie als in de bedrijfsactiviteiten en het bestuur. Hiermee worden de belangen van de aandeelhouders gewaarborgd.

De melkproductie zal naar verwachting vanaf medio 2024 toenemen dankzij de stijgende prijzen voor melkpoeder vanaf augustus 2023. Dit zal gunstige omstandigheden creëren voor de winstgevendheid van de Vietnamese zuivelindustrie. Volgens Tien Phong Securities dekt Vietnam slechts 40-50% van de binnenlandse vraag naar melk. De binnenlandse melkmarkt heeft een groot groeipotentieel, maar de binnenlandse zuivelindustrie ondervindt hevige concurrentie van geïmporteerde melk.

Volgens gegevens van VNDirect Securities uit 2022 is Vinamilk momenteel het binnenlandse zuivelbedrijf met het grootste marktaandeel, namelijk 44%. De binnenlandse zuivelmarkt kampt echter met hevige concurrentie, aangezien veel bedrijven betrokken zijn bij de productie en handel van dit product. Het is daarom voor Vinamilk niet eenvoudig om zijn marktaandeel te behouden onder druk van de concurrentie en stijgende grondstofprijzen, waardoor de winstmarges krimpen.

Bron: https://phunuvietnam.vn/co-phieu-vinamilk-don-song-tro-lai-ket-qua-kinh-doanh-noi-len-dieu-gi-20240221170727382.htm