Verzwakking van de liquiditeit van aandelen: Terug naar de basis in plaats van inzetten op cashflow

chứng khoán - Ảnh 1. — Aandelenliquiditeit daalt - Foto: QUANG DINH

Aandelenliquiditeit 'verdwijnt' geleidelijk

* Dhr. Nguyen Anh Khoa, directeur Analyse en Onderzoek, Agribank Securities (Agriseco):

- De VN-Index brak door het steunniveau van 1.620 punten na een scherpe daling aan het einde van de week. Het beleggerssentiment was overwegend defensief, aangezien zowel vraag als aanbod laag waren en de handelsliquiditeit minder actief was.

De huidige correctie is voornamelijk het gevolg van de daling van aandelen die de afgelopen tijd sterke kasstromen hebben aangetrokken. Het feit dat sommige aandelen die voorheen grotendeels stabiel waren, plotseling zijn gestegen, weerspiegelt enigszins de veranderende trend in kasstromen.

Daarom kan dit worden beschouwd als een gezonde aanpassing, waarmee de portefeuillestructuur en de markt worden vernieuwd wanneer de oude kopgroep tijdelijk geen nieuwe groeiverhalen meer kan vertellen.

We verwachten dat het directe technische steunpunt op 1.585 punten zal liggen, wat mogelijk in de eerste sessie van de week getest zal worden. De sterke steunzone van de VN-index ligt ondertussen rond de 1.490-1.510 punten.

Momenteel wordt uitbetaling niet aangemoedigd, er wordt prioriteit gegeven wanneer de index in evenwicht is op de ondersteuningszone en de aandelenratio op 40-60% van de portefeuille wordt gehandhaafd.

Wat betreft industriegroepen kunnen beleggers verwijzen naar een aantal mid-cap-aandelen in sectoren zoals chemie, energie, visserij en industriële zones in het scenario waarin de index de drempel van 1.585 punten test en herstelt.

In het scenario waarin de index snel daalt en richting het verre steunniveau in de zone van 1.490-1.510 beweegt, kunnen beleggers wachten op kansen in de effecten-, bank- en vastgoedgroepen na het aanpassingsproces en het bereiken van de bodem vóór de markt.

Een gezonde aanpassing

* Dhr. Bui Van Huy - Directeur beleggingsonderzoek FIDT:

- De markt gaat een natuurlijke correctiefase in, maar deze correctie is meer dan alleen winstneming.

Na een lange opwaartse trend en het overschrijden van de 1.700 punten, vertoont de markt tekenen van een verzwakking van de cashflow.

De liquiditeit is voortdurend afgenomen en bevindt zich momenteel op het laagste niveau van de afgelopen 4 maanden. Dit toont aan dat de kasstroom op korte termijn aanzienlijk is afgenomen, terwijl de kasstroom op lange termijn nog steeds stagneert en nog niet echt is teruggekeerd op de markt.

De afname van de liquiditeit is niet alleen een technisch verschijnsel, maar een teken dat de verwachtingen op korte termijn te snel zijn gegaan in vergelijking met het absorptievermogen van de economie en de daadwerkelijke bedrijfsresultaten.

Naarmate de waarderingen pieken, worden beleggers gevoeliger voor volatiliteit en nemen ze sneller posities in als reactie op onzekere signalen.

Het feit dat de meeste aandelen 15-25% zijn gedaald ten opzichte van hun piek, is niet per se een teken van een vertrouwenscrisis, maar eerder een herpositionering van de verwachtingen na een periode van euforie.

Ik zie de huidige situatie als een gezonde, maar diepgaande, correctie, die erop gericht is speculatieve posities op te schonen en de markt weer in evenwicht te brengen.

Dit is de fase waarin investeerders gedwongen worden terug te keren naar de basis, in plaats van te vertrouwen op cashflowverwachtingen.

Het belangrijkste punt is dat de huidige angst meer defensief dan paniekerig is. Naarmate het kortetermijngeld wegstroomt, krijgen de rest van de markt, met name institutionele beleggers en binnenlandse fondsen, de kans om hun portefeuilles selectiever en duurzamer te herstructureren.

Factoren waar u op moet letten

* Mevrouw Nguyen Thi Bao Tran - analist bij Mirae Asset Securities (Vietnam) :

- De VN-Index staat voor de vierde week op rij onder druk om te corrigeren vanwege de afnemende liquiditeit. De gemiddelde handelswaarde daalde met 6% ten opzichte van de voorgaande week, tot VND 23.600 miljard per dag.

Wat de marktvooruitzichten betreft, zal de VN-index volgens ons basisscenario op korte termijn naar verwachting rond de 1.600 schommelen. Tegelijkertijd is de waardering aantrekkelijker geworden nadat de koers-winstverhouding is gedaald van 17 naar 15,5 keer.

Belangrijke factoren om in de gaten te houden: winst in Q3 met 22,3% gestegen op jaarbasis, waarbij de laatste vier kwartalen een stijging van 15,6% op jaarbasis lieten zien.

Economische groei in de eerste 10 maanden van het jaar, het ambitieuze economische groeiplan van de regering voor de periode 2026-2030 (+10%/jaar).

Oplossingen om de Vietnamese markt tegen 2030 te laten opklimmen tot de status van opkomende markt van MSCI; en de IPO-golf vanaf 2025...

Terug naar het onderwerp

BINH KHANH

Bron: https://tuoitre.vn/thanh-khoan-chung-khoan-suy-yeu-can-quay-tro-lai-yeu-to-co-ban-thay-vi-dat-cuoc-vao-dong-tien-20251110101932038.htm