Pilotmarkt voor digitale activa: grote kansen, veel uitdagingen

De regering heeft zojuist Resolutie nr. 05/2025/NQ-CP uitgevaardigd over het testen van de cryptomarkt in Vietnam, met ingang van 9 september 2025. Dit is de eerste keer dat Vietnam over een wettelijk kader beschikt om deze sector te reguleren. Dit schept verwachtingen voor een nieuw kanaal voor kapitaalmobilisatie voor bedrijven en de ontwikkeling van digitale financiering, maar brengt ook veel uitdagingen met zich mee op het gebied van kapitaal, technologie en personeel.

Illustratie van de Bitcoin-cryptovaluta. Foto: REUTERS/TTXVN

Om meer duidelijkheid te scheppen, sprak een verslaggever van het Vietnam News Agency met advocaat Nguyen Thanh Ha, voorzitter van de raad van bestuur van SB LAW Company.

Mijnheer, Resolutie 05/2025/NQ-CP wordt beschouwd als een belangrijk keerpunt. Welke impact zal deze beslissing volgens u hebben op de kapitaalmobilisatieomgeving en het digitale financiële ecosysteem in Vietnam?

Dit is een doorbraak, want tot nu toe bestonden cryptovaluta's vrij algemeen en werden ze verhandeld, maar de wet heeft ze nog niet gereguleerd. We zien duidelijk dat deze activa zich in een "grijs gebied" bevinden, wat betekent dat ze niet verboden zijn, maar ook niet erkend. Deze situatie brengt veel risico's met zich mee voor zowel ontwikkelaars als investeerders van digitale activa.

De uitvaardiging van een pilotresolutie door de overheid en de toestemming om een ​​handelsvloer voor digitale activa op te zetten en te exploiteren, zullen de situatie veranderen. Bedrijven krijgen de mogelijkheid om binnen het kader van wettelijke bescherming deel te nemen aan de markt. De staat kan transacties beter beheren en ook de rechten van investeerders worden beschermd. Digitale activa worden voor het eerst wettelijk erkend als een wettig actief onder het Burgerlijk Wetboek, net als onroerend goed en roerende goederen. Dit is een nieuwe doorbraak die de integratie van Vietnam in de wereldwijde digitale financiële trend bevestigt.

Voor de staatsbegroting worden transacties met digitale activa beschouwd als een soort belastbare financiële transactie, vergelijkbaar met effecten. Dit opent een nieuwe bron van inkomsten en creëert stabiliteit voor de begroting. Voor investeerders betekent de opkomst van de markt voor digitale activa dat ze een nieuw kanaal hebben voor investeringen en kapitaalmobilisatie, naast onroerend goed, effecten of goederen. Voor een land met een jonge bevolking zoals Vietnam zullen de diverse investeringsbehoeften en de neiging om toegang te krijgen tot geavanceerde technologie, beleggingskanalen voor digitale activa bijzonder aantrekkelijk maken.

De regelgeving vereist dat bedrijven die een handelsvloer voor digitale activa willen opzetten, een minimaal startkapitaal van VND 10.000 miljard moeten hebben, waarvan ten minste 35% moet worden bijgedragen door grote financiële instellingen. Welke voordelen en uitdagingen brengt deze voorwaarde met zich mee, meneer?

Dit is een vrij hoge norm en toont de voorzichtige aanpak van de overheid in de beginfase. Het doel is om een ​​proefmarkt te bouwen, maar toch de veiligheid te garanderen, en te voorkomen dat er massale ontwikkelingen ontstaan ​​die de controle bemoeilijken.

De vereiste van een startkapitaal van VND 10.000 miljard vormt een zekere barrière, maar heeft een positieve betekenis. Het zorgt ervoor dat alleen bedrijven met een echt sterk potentieel deelnemen. Wanneer grote financiële instellingen kapitaal bijdragen, worden bedrijven niet alleen financieel ondersteund, maar ook op het gebied van risicomanagementervaring, technologische systemen en personeel. Dit draagt ​​bij aan een hoge stabiliteit van de beurs bij de ingebruikname, waardoor de risico's voor zowel investeerders als de gehele markt worden beperkt.

Deze regelgeving vormt echter ook een grote uitdaging voor innovatieve startups. Met een kapitaalbehoefte van tienduizenden miljarden VND en de deelname van grote financiële instellingen hebben startups vrijwel geen kans om op deze markt te participeren. Dit is een beperking, omdat nieuwe startups vaak veel creatieve ideeën, nieuwe technologieën en flexibele bedrijfsmodellen met zich meebrengen.

Naar mijn mening kan de staat op de lange termijn overwegen om meer aparte mechanismen te openen die geschikt zijn voor kleine en middelgrote ondernemingen, of voor creatieve startups. Deze ondernemingen kunnen deelnemen aan het experiment met een kleinere kapitaalomvang en een beperktere transactieomvang, maar nog steeds onder nauwlettend toezicht van de beheersinstantie. Deze aanpak waarborgt zowel de veiligheid van de markt als stimuleert innovatie, zonder een potentieel segment achter te laten.

Een van de grootste uitdagingen van vandaag is de capaciteit voor human resources en risicomanagement op het gebied van blockchain en digitale activa. Welke oplossingen moet Vietnam volgens u voorbereiden om een ​​solide team van professionals op te bouwen dat transparante en veilige marktoperaties garandeert?

Dit is het kernpunt. De reden waarom het de regering en het ministerie van Financiën vele jaren heeft gekost om de resolutie uit te vaardigen, is dat er nog steeds een tekort is aan hoogwaardig personeel in deze sector.

Sterker nog, zelfs overheidsinstanties beschikken niet over veel experts met diepgaande kennis van blockchain en digitale activa. Het beoordelen van documenten, het beoordelen van vergunningen of het toezicht op de markt vereisen allemaal zeer diepgaande specialistische kennis, terwijl de huidige personele middelen niet aan de eisen kunnen voldoen. Zonder zorgvuldige voorbereiding zal het marktbeheer met veel moeilijkheden te maken krijgen en zelfs tot grote risico's kunnen leiden.

Om dit probleem te overwinnen, moeten we ons eerst richten op de opleiding van personeel. Universiteiten en academies moeten binnenkort onderwerpen als blockchain, digitale activa en digitaal financieel risicomanagement opnemen in hun reguliere programma's. Met goed opgeleid personeel heeft de markt een basis voor duurzame ontwikkeling.

Daarnaast is het noodzakelijk om het managementdenken te veranderen richting openheid. De pilotfase moet worden opgevat als een proces van zowel doen als aanpassen. Als de voorwaarden te streng zijn, zal het voor bedrijven en investeerders moeilijk zijn om deel te nemen en zal het moeilijk zijn om een ​​markt te vormen. Wanneer er daarentegen veel praktische activiteiten zijn, zal de staat de basis hebben om beleid aan te passen en het wettelijk kader te perfectioneren.

Een les die we uit eerdere experimenten kunnen trekken, is dat het model zal mislukken als de eisen te streng zijn. Zo kon de markt voor sportweddenschappen niet succesvol worden geïmplementeerd vanwege de strenge voorwaarden. Bij de markt voor digitale activa moet deze fout worden vermeden. Beleid moet streng genoeg zijn om risico's te beheersen, maar ook flexibel genoeg om bedrijven en investeerders aan te trekken. Alleen dan krijgt de markt de kans om zich te vormen, te ontwikkelen en daadwerkelijke voordelen voor de economie te genereren.

Bron: https://baotintuc.vn/kinh-te/thi-diem-thi-truong-tai-san-so-co-hoi-lon-thach-thuc-nhieu-20250927093058981.htm