Herstelfocus in Azië in 2024

Terwijl China richting 2024 probeert de vertragende economie nieuw leven in te blazen, kijken Aziatische investeerders ook naar mogelijke renteverlagingen in de regio, waaronder negatieve rentetarieven in Japan.

Binnenin Japans toonaangevende fabrikant van chipproductieapparatuur, Tokyo Electron. Foto: The Worldforlio

Azië lijkt begin dit jaar in een 'sweet spot' te komen, waarbij de ontwikkelde landen dankzij het herstel in de halfgeleidersector beter presteren dan de rest van het jaar. De Japanse bank Nomura verwacht echter dat de tweede helft van het jaar zal uitmonden in een recessie in de VS.

De Aziatische markten zullen in 2024 het herstel van de Japanse aandelenmarkt, die vorig jaar explodeerde, voortzetten, met de Nikkei Stock Average die naar een nieuw 33-jarig record stijgt. De rally zal naar verwachting dit jaar doorzetten dankzij gematigde inflatie, hogere basislonen, gestage instroom van buitenlands kapitaal, sterke bedrijfswinsten en hervormingen op het gebied van corporate governance.

Beleggers op de Japanse aandelenmarkt kijken ook uit naar de vraag of de Bank of Japan in 2024 stopt met haar beleid van negatieve rentetarieven. Het einde van de negatieve rentetarieven – het uiteindelijke resultaat van deflatie – zou immers positief zijn voor Japanse aandelen.

Goldman Sachs Group Inc. verwacht dat centrale banken in opkomende markten in Azië hun monetaire beleid eerder zullen versoepelen dan eerder verwacht, en verwacht ook dat de VS de federale rente relatief vroeg dit jaar zal verlagen. Indonesië en Zuid-Korea zullen naar verwachting in het tweede kwartaal beginnen met renteverlagingen, gevolgd door India, Australië en Nieuw-Zeeland in het daaropvolgende kwartaal, meldde Nikkei Asia, op basis van experts.

De Bank of Japan lijkt haar negatieve rentebeleid in oktober formeel te beëindigen. Macrostrateeg Koichi Sugisaki van Goldman Sachs schat dat de wisselkoers tussen de yen en de dollar in het vierde kwartaal een recordhoogte van 140 zal bereiken. MUFG Morgan Stanley verwacht dat de yen tegen 2024 licht zal stijgen.

De obligatiemarkten in de regio staan op het punt dit jaar instroom te trekken. Volgens Nikko Asset Management zullen Indiase staatsobligaties profiteren van opname in de JP Morgan Emerging Markets Government Bond Index in juni.

Volgens Goldman Sachs zal de Indiase obligatiemarkt na deze verandering in 1,5 jaar tijd meer dan 40 miljard dollar aan instroom aantrekken, inclusief passieve instroom van ongeveer 30 miljard dollar.

Zuid-Korea is ook optimistisch over de opname in de World Government Bond Index (WGBI) van de toonaangevende wereldwijde indexaanbieder FTSE Russell in september. Naar verwachting zal dit 60 miljard dollar aan buitenlandse instroom naar de Zuid-Koreaanse markt opleveren.

Ondertussen ziet het ernaar uit dat het economisch herstel van China in het nieuwe jaar moeizaam zal verlopen, ondanks een reeks overheidsmaatregelen om de economie te stimuleren. Investeerders bereiden zich daarom voor op verdere gevolgen.

Vijfentwintig economen die door Nikkei Asia en Nikkei Quick News werden ondervraagd, gaven aan dat ze verwachten dat de groei van het bruto binnenlands product van China dit jaar 4,6% zal bedragen. Dit komt overeen met de prognose van het Internationaal Monetair Fonds, na een groei van 5,2% in 2023 te hebben voorspeld. De Chinese centrale bank zal naar verwachting de beleidsrente met 10 basispunten (0,1%) verlagen en de overheid zal de komende maanden meer fiscale stimuleringsmaatregelen nemen.

GELUK

Bron