Waarom concurreren banken om obligaties met een hoge rente uit te geven?

Banken maken hogere kosten bij het uitgeven van obligaties, maar via dit kanaal kunnen ze hun financieringsbehoeften en kapitaalpositie in evenwicht brengen.

In de eerste helft van dit jaar bedroeg de waarde van nieuwe obligatie-uitgiften 202,4 biljoen VND, waarvan 70% door banken werd uitgegeven, aldus VIS Rating. In juli gaven banken nog eens 27 biljoen VND uit, volgens gegevens van FiinRatings, een kredietbeoordelingsbureau dat onderdeel is van FiinGroup. Dit vertegenwoordigt 87% van de totale marktwaarde, meer dan het dubbele vergeleken met dezelfde periode vorig jaar.

BVBank biedt 15 miljoen obligaties aan het publiek aan met een rente van 7,9% per jaar. Vanaf het tweede jaar zal de rente gelijk zijn aan de referentierente plus een marge van 2,5%. Evenzo heeft HDBank eind augustus 1.000 miljard VND aan obligaties uitgegeven, met een rente die 2,8% hoger ligt dan de gemiddelde 12-maands depositorente van banken op het moment van uitbetaling.

Andere banken zoals BIDV, VPBank, MB,ACB , OCB, enzovoort, hebben ook talrijke private obligatie-uitgiften - specifiek voor professionele effectenbeleggers - met rentetarieven die ongeveer 1-1,5% hoger liggen dan de depositorente.

In werkelijkheid is de hoofdactiviteit van banken "geldhandel", wat betekent dat ze kapitaal aantrekken en uitlenen. De winst uit deze activiteit wordt bepaald door het verschil tussen de kapitaalkosten en de rentetarieven. Om de bedrijfsefficiëntie te verhogen, streven banken er doorgaans naar de kapitaalkosten te verlagen in plaats van de leenrente te verhogen.

Vergeleken met de huidige rente op termijndeposito's met een looptijd van 12 maanden van 5,5 tot 6% per jaar, hebben obligaties een hogere kapitaalkosten, maar banken hebben zich de laatste tijd toch tot dit financieringskanaal gewend. Mevrouw Le Phuong Uyen, bankanalist bij VPBankS, legt uit dat dit kanaal banken helpt hun eigen vermogen te vergroten en aan de veiligheidsnormen te voldoen. Dit komt doordat obligaties banken in staat stellen grote hoeveelheden Tier 2-kapitaal (aanvullend kapitaal) aan te trekken om hun activiteiten uit te breiden zonder hun eigendomsbelang te verkleinen door de uitgifte van aandelen.

De kapitaaladequatieverhouding (CAR) volgens de Basel-normen wordt berekend op basis van de omvang van de bank ten opzichte van de risicogewogen activa. Omdat banken een jaarlijkse kredietgroei van 14-15% handhaven, neemt de noemer van deze formule voortdurend toe. Om te voldoen aan de CAR-ratio, moeten banken hun kapitaal verhogen.

Bovendien vormen obligaties een kanaal voor het aantrekken van kapitaal op de lange termijn, waardoor banken ervoor kunnen zorgen dat hun kapitaalstructuur voldoet aan de regelgeving. Sinds eind vorig jaar hebben banken de maximale verhouding tussen kortetermijnkapitaal en middellange- en langetermijnkredieten moeten verlagen van 34% naar 30%; en de verhouding tussen kredietverlening en het totale gemobiliseerde kapitaal moet lager zijn dan 85%.

De instroom van spaargeld is sinds het begin van dit jaar afgenomen als gevolg van de onaantrekkelijke rentetarieven in vergelijking met andere beleggingsmogelijkheden. Spaarders kiezen doorgaans voor langere looptijden wanneer de rente laag is om hun rendement te maximaliseren. Deze ontwikkeling is echter meestal alleen zinvol als er geen alternatieve oplossingen zijn. Maar in de eerste helft van dit jaar zijn veilige alternatieve beleggingsmogelijkheden, zoals goud, in trek geraakt.

In de staatssector zag Vietcombank (VCB) in de eerste zes maanden van het jaar een kredietgroei van meer dan 8%, terwijl de deposito's slechts met 2% toenamen. Voor de particuliere sector is het verschil tussen krediet en deposito's zelfs nog groter. Toonaangevende particuliere banken zoals Techcombank , VPBank en ACB zagen hun kredietgroei ongeveer twee keer zo hoog als hun depositogroei.

"Het plafond van 30% voor het gebruik van kortetermijnkapitaal voor middellange- en langetermijnleningen dwingt banken ertoe hun kapitaalbronnen voor de middellange en lange termijn te versterken, en obligaties zijn een aantrekkelijke optie", aldus een expert van VPBankS. Vergeleken met de gemiddelde depositorente liggen de rendementen op obligaties doorgaans hoger. Vergeleken met sommige andere methoden voor het aantrekken van langetermijnkapitaal, behoren de kosten van dit kanaal echter tot de meest gunstige.

Bovendien helpen obligaties met verschillende looptijden banken om hun kasstroom en renterisico effectiever te beheren. Dit kanaal draagt ​​ook bij aan de diversificatie van financieringsbronnen, waardoor de afhankelijkheid van fondsenwerving bij particulieren en economische organisaties wordt verminderd.

Volgens het hoofd van de adviesafdeling van een effectenbedrijf in Hanoi, laat het feit dat banken tijdens perioden van fluctuerende rentes voortdurend oude obligaties uitgeven en terugkopen vóór de vervaldatum, zien hoe zij hun kapitaalkostenstructuur berekenen.

Het analyseteam van FiinRatings is van mening dat banken de rest van dit jaar de uitgifte van obligaties zullen blijven verhogen om extra kapitaal voor de middellange en lange termijn (meer dan 3 jaar) te verkrijgen, naarmate de kredietgroei geleidelijk verbetert. Kredietbeoordelaar VIS Rating voorspelt ondertussen dat banken de komende 1-3 jaar ongeveer 283 biljoen VND aan Tier 2-kapitaal nodig zullen hebben via de uitgifte van obligaties. Deze middelen zullen het interne kapitaal van banken ondersteunen en hun kapitaalratio's op peil houden.

Bron: https://baoquangninh.vn/vi-sao-ngan-hang-dua-phat-hanh-trai-phieu-lai-suat-cao-3319530.html