Institutionele hervormingen, die de concurrentiekracht versnellen.
Moody's heeft de vooruitzichten voor Vietnam verhoogd van "Stabiel" naar "Positief" en de nationale kredietwaardigheid bevestigd op Ba2. De organisatie oordeelde dat de institutionele kwaliteit en het bestuur duidelijk verbeteren dankzij versnelde hervormingen in de administratie, de wetgeving en de publieke sector sinds eind 2024. Tegelijkertijd wordt de concurrentiekracht van de Vietnamese economie versterkt door toenemende digitalisering, investeringen in infrastructuur, verbeterde kwaliteit van het menselijk kapitaal en de ontwikkeling van de kapitaalmarkt. De risico's van protectionistische handelsmaatregelen van de VS zijn afgenomen ten opzichte van eerdere prognoses. Vietnam handhaaft bovendien een positieve economische groei en stabiele instroom van buitenlandse directe investeringen (FDI), waardoor zijn positie in de wereldwijde toeleveringsketen verder wordt versterkt.
De onwrikbare inzet van Vietnam voor hoge, substantiële en duurzame groei wordt door internationale investeerders zeer gewaardeerd.
FOTO: NHAT THINH
De financiële positie van Vietnam blijft een sterk punt dankzij de lage en stabiele staatsschuld , de robuuste capaciteit om schulden af te lossen en de verminderde afhankelijkheid van buitenlands kapitaal, wat bijdraagt aan de vermindering van valutarisico's en de verhoogde weerbaarheid tegen externe risico's.
Moody's schatte ook in dat Vietnam in staat is schokken in energieprijzen, transportkosten en inflatiedruk als gevolg van geopolitieke ontwikkelingen te weerstaan, dankzij de solide basis voor economische groei, een sterke externe economische buffer, een laag valutarisico en een gediversifieerde energie- en exportstructuur.
Econoom, vertegenwoordiger van de Nationale Assemblee en universitair hoofddocent dr. Tran Hoang Ngan merkte op: "Ten eerste is het belangrijk te erkennen dat de verbetering van de nationale kredietwaardigheid van Vietnam een onvermijdelijke trend is, omdat Vietnam de afgelopen jaren veel doorbraken heeft bereikt, zoals de reorganisatie van overheidsinstanties en de decentralisatie van macht naar lokale overheden. Met name in 2025 hebben de Nationale Assemblee en de regering veel wetten en resoluties aangenomen om institutionele knelpunten weg te nemen, middelen vrij te maken en een concurrerender ondernemingsklimaat te creëren. Het is van belang dat Vietnam al vele jaren achtereen een hoge groei heeft weten te handhaven, terwijl het tegelijkertijd macro-economische stabiliteit heeft behouden, de inflatie onder controle heeft gehouden en de staatsschuld heeft teruggebracht. Internationale organisaties zijn het er unaniem over eens dat Vietnam veel veranderingen heeft doorgevoerd op het gebied van hervorming van administratieve procedures, markttransparantie door digitale transformatie en forse investeringen in infrastructuur. Zelfs de oprichting van een Internationaal Financieel Centrum in Vietnam is een stap richting meer openheid en integratie."
Dr. Nguyen Van Dien, hoofd van de afdeling Politieke Economie aan de Regionale Politieke Academie II, is eveneens van mening dat Vietnam binnen de Aziatisch-Pacifische regio (APAC) door het bedrijfsleven en investeerders nog steeds wordt beschouwd als de veiligste, meest zekere en meest stabiele omgeving. De aanpassing van de kredietverwachting van Vietnam door Moody's van "Stabiel" naar "Positief" is een onvermijdelijk gevolg, aangezien we op alle vier strategische pijlers convergeren.
Ten eerste is er de institutionele pijler. Vietnam heeft de afgelopen tijd blijk gegeven van volharding in zijn streven naar institutionele hervormingen. Daarnaast wordt het rechtssysteem steeds verder verbeterd, met name de Grondwet, de Woningwet en de Wet op de Vastgoedhandel. Dit zijn cruciale gebieden voor de ontwikkeling van de infrastructuur en dragen tegelijkertijd bij aan een transparant en efficiënt zakelijk klimaat, wat het vertrouwen van investeerders vergroot.
De tweede pijler is de effectieve transformatie van het nationale bestuursmodel, met name in de publieke sector. Daarnaast heeft Vietnam macro-economische stabiliteit weten te behouden te midden van mondiale schommelingen. Dit is ook een cruciale factor in de context van een turbulente wereldeconomie als gevolg van geopolitieke conflicten in het Midden-Oosten. Vietnam is niet meegesleurd door de maalstroom van instabiliteit; integendeel, we hebben grote externe schommelingen omgezet in kansen om onze macro-economische bestuurscapaciteiten aan te scherpen, stabiele indicatoren te handhaven en de veerkracht en zelfredzaamheid van onze economie tegen externe schokken te bevestigen. Dankzij deze drie factoren is Vietnam de laatste tijd een aantrekkelijke bestemming geworden voor grote technologiebedrijven. Het bedrag van 20-30 miljard dollar aan buitenlandse directe investeringen (FDI) dat jaarlijks wordt aangetrokken, bewijst dat Vietnam klaar is voor industrieën die de hoogste technologische en intellectuele eisen stellen. Dit is tevens de vierde pijler die bijdraagt aan de versterking van de geloofwaardigheid van Vietnam op het internationale toneel.
"Een blijk van vertrouwen" voor investeerders
Het is opmerkelijk dat Moody's niet alleen kijkt naar het bbp-groeitempo, maar ook naar "het vermogen om groei op lange termijn te handhaven met een lager risico". Dit is waar Vietnam het verschil maakt. Vanuit institutioneel perspectief heeft Vietnam recentelijk een aantal fundamentele en structurele hervormingen doorgevoerd, in plaats van lokale hervormingen. Moody's waardeert de herstructurering van de overheidsadministratie, de vermindering van tussenlagen en de versnelling van de goedkeuringsprocedures voor zowel publieke investeringsprojecten als buitenlandse directe investeringen (FDI). Vergeleken met Thailand of Maleisië heeft Vietnam momenteel een voorsprong wat betreft hervormingsdynamiek en groeipotentieel.
Een ander cruciaal punt is het verhaal over "vertrouwen in het bestuursvermogen". Kredietbeoordelaars kijken nu niet alleen naar actuele gegevens, maar ook naar het vermogen om te reageren op toekomstige schokken. Verder is het belangrijk om te vermelden dat Vietnam geleidelijk overstapt van een "lagekostenmodel" naar een "stabiliteit + hervorming + hoge groei"-model. Dit was de reden waarom Moody's zijn perspectief heeft bijgesteld. Al met al kan de verhoging van de vooruitzichten door Moody's naar "Positief" worden gezien als een zeer belangrijk "blik van vertrouwen" voor internationale investeringsfondsen.
Universitair hoofddocent dr. Nguyen Huu Huan , vicevoorzitter van de raad van bestuur van het Internationaal Financieel Centrum van Ho Chi Minh-stad.
Een grotere financiële geloofwaardigheid van het land is gunstig voor de economie.
Het opwaarderen van de nationale kredietwaardigheid naar "Positief" zal veel voordelen voor de economie met zich meebrengen. Volgens universitair hoofddocent Tran Hoang Ngan is het grootste en meest voor de hand liggende voordeel dat Vietnam meer mogelijkheden krijgt om kapitaal aan te trekken op de internationale markt. Bovendien geldt: hoe hoger de nationale kredietwaardigheid, hoe lager de leenkosten (lagere rentetarieven). Met een "Positieve" rating zal Vietnam gemakkelijker buitenlands kapitaal kunnen lenen tegen lagere rentetarieven. Omgekeerd geldt: hoe lager de kredietwaardigheid, hoe hoger de rente. Als de kredietwaardigheid te laag is, zal het moeilijk, zo niet onmogelijk, zijn om buitenlands kapitaal aan te trekken. Een land met een "Negatieve" rating zal bijvoorbeeld vrijwel geen investeerders of internationale organisaties aantrekken die bereid zijn om er geld aan te lenen. In combinatie met de officiële upgrade van de aandelenmarkt van een grensmarkt naar een secundaire opkomende markt vanaf september, zal dit nog meer mogelijkheden creëren voor Vietnam om buitenlandse directe investeringen aan te trekken. Dit is een positief teken voor de Vietnamese economie, vooral in een context waarin Vietnam de investeringen in infrastructuur moet stimuleren om bij te dragen aan een hoge economische groei en daarom veel binnenlandse en buitenlandse kapitaalbronnen moet mobiliseren.
Het verbeteren van de kredietwaardigheid van het land zal Vietnam veel mogelijkheden bieden om tegen lagere kosten internationaal kapitaal aan te trekken.
FOTO: NGOC THANG
Associate Professor Dr. Nguyen Huu Huan, vicevoorzitter van het Ho Chi Minh City International Finance Center, deelde deze mening en stelde: "De verbetering van de nationale kredietvooruitzichten van Vietnam door Moody's is van groot belang in de huidige context, omdat dit niet zomaar een technische beoordeling door een kredietbeoordelaar is, maar in wezen een 'signaal van vertrouwen' voor de hele economie. Belangrijk is dat de vooruitzichten de verwachtingen van mondiale financiële instellingen over de toekomst van Vietnam op de middellange en lange termijn weerspiegelen. Met andere woorden, Moody's geeft aan dat Vietnam de potentie heeft om zijn nationale kredietkwaliteit in de nabije toekomst aanzienlijk te verbeteren."
Concreet is het eerste en meest directe effect merkbaar in de kapitaalkosten van Vietnam. In de internationale financiële wereld is de kredietwaardigheid van een land vrijwel de basiskosten van de gehele economie. Wanneer de vooruitzichten worden verbeterd naar "Positief", zullen internationale investeerders het nationale risico van Vietnam lager inschatten dan voorheen. Dit stelt de overheid in staat internationale obligaties uit te geven tegen lagere rentes, terwijl tegelijkertijd de kosten voor kapitaalmobilisatie voor Vietnamese banken en bedrijven op de internationale markt worden verlaagd. Het is belangrijk op te merken dat dit effect niet beperkt is tot de publieke sector. Banken en bedrijven zelf zullen er ook indirect van profiteren, omdat de "landenrisicopremie" zal dalen. Dit is een uiterst belangrijke factor, gezien de enorme kapitaalbehoefte van Vietnam voor de dubbelcijferige groeidoelstelling en de geschatte investeringsbehoeften voor ontwikkeling in de periode 2026-2030 van meer dan 1,5 biljoen dollar.
Het tweede effect betreft de instroom van buitenlandse directe investeringen (FDI). Veel grote beleggingsfondsen wereldwijd, met name pensioenfondsen, verzekeringsfondsen en langetermijnbeleggingsinstellingen, hanteren vaak interne regels – ze investeren alleen in landen met een stabiel of positief kredietperspectief. Een verbeterd kredietperspectief zal daarom bijdragen aan een bredere groep potentiële investeerders die in Vietnam willen investeren. Een ander belangrijk effect op de binnenlandse financiële markt is een groter vertrouwen in de binnenlandse valuta, de obligatiemarkt en de aandelenmarkt. Dit versterkt de verwachtingen ten aanzien van wisselkoersstabiliteit, vermindert de druk op kapitaaluitstroom en ondersteunt het toekomstige verbeteringsproces van de Vietnamese aandelenmarkt.
"Ik geloof dat de grootste impact van de opwaardering naar 'positief' ligt in het strategische aspect op de lange termijn. Vietnam betreedt een nieuwe ontwikkelingsfase met als doel hoge groei, de opbouw van een internationaal financieel centrum, de modernisering van de productieketen en het aantrekken van hoogwaardige kapitaalstromen. Tijdens deze fase zal 'nationale financiële geloofwaardigheid' een immateriële, maar uiterst belangrijke troef worden. Een land met een positieve kredietvooruitlook heeft een aanzienlijk voordeel bij onderhandelingen met internationale financiële instellingen, het aantrekken van multinationale ondernemingen, de ontwikkeling van financiële centra en de opbouw van grootschalige kapitaalmarkten. Dit vormt tevens een belangrijke basis voor Vietnam om geleidelijk dichter bij zijn doel te komen om in de toekomst zijn nationale kredietwaardigheid te verbeteren," aldus de heer Nguyen Huu Huan.
Ga door met het hervormen van de instellingen en structuren van de financiële markt.
Moody's wees ook op de risico's voor het banksysteem, de vastgoedmarkt en de bestaande institutionele tekortkomingen, ondanks aanzienlijke verbeteringen, als factoren die een mogelijke verhoging van de kredietwaardigheid van Vietnam in de weg staan.
Associate Professor Tran Hoang Ngan merkte op dat het feit dat deze organisatie de nationale kredietwaardigheid van Vietnam nog steeds op Ba2 houdt, aangeeft dat er nog steeds zorgen bestaan. De overheid moet zich de komende tijd richten op de herstructurering van het financiële systeem om de afhankelijkheid van de economie van het bankwezen voor kapitaal te verminderen. Momenteel is het bankkapitaal goed voor maar liefst 145% van het bbp, terwijl de aandelenmarkt (inclusief aandelen en bedrijfsobligaties) ongeveer 85% van het bbp vertegenwoordigt; daarnaast zijn staatsobligaties goed voor ongeveer 20% van het bbp. Dit betekent dat het bankwezen nog steeds de last draagt van het verstrekken van kapitaal aan de economie. Dit brengt potentiële risico's met zich mee. Tegelijkertijd helpt de ontwikkeling van de financiële markt bedrijven om proactief kapitaal aan te trekken, de kosten van kapitaalgebruik te verlagen en investeringen te stimuleren. Tegelijkertijd blijft Vietnam zijn geplande programma's uitvoeren, zoals de hervorming van administratieve procedures, de digitale transformatie en het wegnemen van institutionele knelpunten. Als gevolg hiervan zou de nationale kredietwaardigheid van Vietnam kunnen worden verhoogd van Ba2 naar een hoger niveau, waardoor het land en bedrijven meer mogelijkheden zouden krijgen om tegen lagere kosten internationaal kapitaal aan te trekken.
De verbeterde nationale kredietwaardigheid van Vietnam zal meer mogelijkheden creëren om internationaal kapitaal aan te trekken tegen lagere kosten (Afbeelding: Ringweg 3-project in Ho Chi Minh-stad).
FOTO: NGOC DUONG
Ondanks de hoge verwachtingen waarschuwde de heer Nguyen Huu Huan ook dat dit slechts het begin is, niet het eindpunt. Moody's verhoogt de rating van Vietnam niet direct, maar plaatst het land in een positie waarin een verhoging waarschijnlijk is. Als de hervormingen vertragen of risico's zoals wanbetalingen, de vastgoedsector, budgettaire druk of de kwaliteit van het ondernemingsbestuur niet adequaat worden aangepakt, kan dit vooruitzicht volledig worden herzien. Om van Ba2 naar Ba1 te gaan, of zelfs dichter bij de "investment grade"-categorie, moet Vietnam daarom veel grote stappen zetten. Dit omvat het omzetten van institutionele hervormingen in meetbare resultaten. Vietnam moet aantonen dat deze hervormingen bijdragen aan kortere goedkeuringstijden voor projecten, lagere nalevingskosten, een grotere voorspelbaarheid van het beleid en het beperken van de "top-down"-bottleneck. Vervolgens moet de macro-economische stabiliteit worden gehandhaafd als "nationaal kredietanker". Tegelijkertijd is het noodzakelijk om de inflatie onder controle te houden, de wisselkoers te stabiliseren en de staatsschuld en de aflossingsverplichtingen binnen veilige grenzen te houden. Risico's in het bankwezen, bedrijfsobligaties en de vastgoedsector moeten effectief worden beheerd. Een economie die hoger gewaardeerd wil worden, moet beschikken over een diepgaander, transparanter financieel systeem met minder risico op besmetting.
Een andere taak is het moderniseren van de kapitaalmarkt en het verbeteren van de toegang tot internationaal kapitaal. Wanneer de kapitaalmarkt sterker is, zal de economie minder afhankelijk worden van banken, zullen de kapitaalkosten dalen en zal de kredietwaardigheid van het land verbeteren. Ten slotte moet de kwaliteit van de groei worden verbeterd. "Om van Ba2 naar Ba1 te worden opgewaardeerd, heeft Vietnam niet alleen een hoge groei nodig, maar moet het ook aantonen dat deze groei stabieler, transparanter, minder risicovol en gebaseerd is op een betere institutionele basis. De 'positieve vooruitzichten' zijn een open deur, maar om erdoorheen te stappen, moet Vietnam substantiële hervormingen blijven doorvoeren, met name op drie knelpunten: institutionele implementatie, het financiële systeem en de kwaliteit van de groei", benadrukte universitair hoofddocent dr. Nguyen Huu Huan.
Vietnam vestigt een onderscheidende positie op het internationale toneel.
Binnen één tot twee jaar zal Vietnam niet alleen zijn kredietwaardigheid verbeteren naar een hoger niveau, met als doel Ba1, maar ook een compleet andere positie op het internationale toneel innemen. De routekaart van Vietnam is op de goede weg en sluit aan bij de wereldwijde trends; we hebben bovendien een actieve regering en de doorslaggevende betrokkenheid van de Nationale Vergadering via specifieke resoluties; institutionele knelpunten worden snel weggenomen. Vietnam hoeft alleen nog maar door te gaan met de implementatie van kernoplossingen, waaronder: financiële transparantie – versterking van het banksysteem door middel van controle op slechte leningen en onafhankelijke audits volgens internationale standaarden; hervorming van het ondernemingsstelsel – implementatie van Resolutie 79 om staatsbedrijven te herstructureren en toonaangevende bedrijven te creëren die de weg kunnen wijzen in het tijdperk 4.0; en voortdurende stabilisatie van de macro-economie, beheersing van de staatsschuld en controle van het begrotingstekort.
Dr. Nguyen Van Dien , hoofd van de afdeling Politieke Economie, Regionale Politieke Academie II
Bron: https://thanhnien.vn/viet-nam-duoc-nang-hang-tin-nhiem-185260509204509612.htm
Reactie (0)