Gullaussjoner er bare en midlertidig løsning.

Etter planen skal State Bank of Vietnam (SBV) holde en gullauksjon for å øke tilbudet til markedet, med sikte på å redusere prisforskjellen mellom innenlandske og internasjonale gullbarrer. Dr. Dinh The Hien, direktør for Institute for Applied Informatics and Economics Research, mener imidlertid at dette bare er en midlertidig løsning.

Dr. Dinh The Hien, direktør for Institutt for anvendt informatikk og økonomisk forskning

Siden utstedelsen av dekret 24/2012/ND-CP (dekret 24) har det vietnamesiske gullmarkedet vært et monopol, med priser noen ganger så høye som 20 millioner VND/unse høyere enn verdensprisene . I dag holder den vietnamesiske statsbanken en gullauksjon for å øke tilbudet til markedet. Vil denne løsningen etter din mening redusere forskjellen mellom innenlandske og internasjonale gullpriser?

Gullausksjoner er bare en midlertidig løsning for å øke tilbudet i markedet. Naturligvis vil den vinnende budprisen være lavere enn den nåværende markedsprisen, men jeg tror den ikke vil være betydelig lavere fordi bare den som byr høyest vil vinne. Derfor er gulllausksjoner bare en midlertidig løsning for raskt å supplere gulltilbudet til markedet, ikke en grunnleggende løsning for å håndtere de urimelige gullprisavvikene slik statsministeren har anvist.

Spørsmålet er hvorfor ikke denne situasjonen oppsto i gullmarkedet før 2012 (før dekret 24 ble utstedt), men etter at dekret 24 trådte i kraft, ble den stadig mer alvorlig? Årsaken er at før 2012 ble det regelmessig levert en viss mengde gull til markedet hvert år, slik at prisforskjellen mellom innenlandsk og internasjonalt gull bare var 1–2 millioner VND/unse. Siden dekret 24 trådte i kraft, har markedet ikke fått noe nytt tilbud, mens etterspørselen øker hvert år. Økt etterspørsel kombinert med mangel på tilbud har ført til en stadig mer urimelig prisforskjell.

Så, hva er den grunnleggende løsningen for å redusere gapet i gullprisene, sir?

Å investere i og hamstre gull er et legitimt behov for folket. Jeg mener at det er behov for en omfattende studie for å beregne den årlige etterspørselen etter gull blant befolkningen. For å gjøre dette må vi beregne den årlige merverdien i Vietnam, og basert på denne merverdien, hvor mye som kan akkumuleres i utenlandsk valuta eller gull. Derfra kan vi bestemme den rimelige mengden gull som skal importeres til Vietnam.

Dette tjener også som grunnlag for at Vietnams statsbank kan gi kvoter til bedrifter som importerer gull for å øke tilbudet. Ved å regelmessig supplere tilbudet på denne måten, vil ubalansen mellom tilbud og etterspørsel og forskjellen i gullpris gradvis avta.

Folk øker gullbeholdningen sin, og Vietnams statsbank øker tilførselen av gull til markedet. Kan dette føre til risiko for gullhamstring i økonomien, slik noen frykter?

Gullhamstring skjedde for bare 30 år siden; nå for tiden har gullhamstring ikke noe grunnlag. Når folk kjøper hus, tomter, biler osv., er det noen som beregner prisen i gull?

Når det gjelder etterspørselen etter gull som verdiskaper blant folket, er det etter min mening helt normalt og ingenting å bekymre seg for. Et land kan akkumulere eiendeler fra verdistigning, enten det er i form av land, bankinnskudd, gull eller utenlandsk valuta ... Landet vårt har allerede tillatt innbyggerne sine å eie gull, utenlandsk valuta og land.

Faktisk tror jeg at det, fra et økonomisk perspektiv, er bedre å akkumulere gull enn å akkumulere land. Årsaken er at akkumulert land ofte ikke skaper merverdi for nasjonen. Stigende landpriser kan til og med være farlige for økonomien (økte landpriser fører til høyere leiepriser for land, noe som gjør det vanskelig for industrisoner å tiltrekke seg utenlandske investorer...). Samtidig er gull svært likvidt og kan konverteres til utenlandsk valuta når som helst.

Selv om det å akkumulere rikdom er et legitimt behov for folket, vil økonomien også lide hvis folk fortsetter å investere pengene sine i gull eller land uten å sette dem i produksjon eller virksomhet.

Vi ser at forskjellen mellom innenlandske og internasjonale gullpriser (omregnet til vietnamesisk valuta) har nådd sitt høyeste nivå de siste tre årene (for tiden over 400 dollar/unse), nettopp på grunn av nedgangen i eiendomsmarkedet, som førte til at folk jaktet på gull. Økt etterspørsel uten økt tilbud fører til en stor prisforskjell.

Hvis vi er fast bestemt på å forhindre utstrømning av utenlandsk valuta på dette tidspunktet, vil vi gå tilbake til en planlagt, voluntaristisk økonomi, som til slutt ikke vil klare å stabilisere gullmarkedet. Uten en «kontrollert kobling» til det globale gullmarkedet vil det innenlandske gullmarkedet bli forvrengt.

For å hindre at folk jager etter gull, er det viktigste å opprettholde verdien av den innenlandske valutaen. Hvis folk bekymrer seg for devalueringen av dongen, vil de storme inn i land og gull. Hvis folk ser at dongen er trygg og inflasjonen er lav, vil de gradvis sette inn pengene sine i banker. Med andre ord, hvis myndighetene gjør en god jobb med å sikre verdien av dongen, vil pengestrømmen til gull og land gradvis avta, og gullet vil ikke lenger være like dominerende.

Jeg er veldig fornøyd med at regjeringen de siste årene har opprettholdt makroøkonomisk stabilitet, kontrollert inflasjonen, holdt den vietnamesiske dongen stabil, eiendomsprisene har falt, og gullprisene vil gradvis stabilisere seg hvis vi tillater import for å legge til rette for handel.

Valutakursene stiger i en stadig mer kompleks global situasjon, og den amerikanske sentralbanken (Fed) senker ikke renten så snart som forventet. Vil valutakursen bli påvirket hvis gullimport tillates, sir?

Med den nåværende gullprisforskjellen, hvem kan påstå at det ikke foregår gullsmugling? Hvis gull smugles, ville de virkelig bruke vietnamesisk valuta? Jo høyere prisforskjell, desto sterkere er smuglingen, og USD vil fortsette å strømme inn i svartebørsen. Derfor, hvis gullprisforskjellen ikke bringes ned til et rimelig nivå, vil ikke bare gullmarkedet være kaotisk, men USD vil fortsette å bli tappet for penger.

For tiden må vi, i tillegg til import, mobilisere utenlandsk valuta for å betale tilbake nasjonalgjelden og dekke folks behov (studier i utlandet, utenlandsk turisme osv.). Det er ikke tilstrekkelig å bare se på handelsbalansen. For å ha rikelig med utenlandsk valuta må vi akselerere utbetalingen av utenlandske direkteinvesteringer. I 2024 gikk ikke utbetalingen av utenlandske direkteinvesteringer ned, men den økte ikke som forventet. Vi må gjøre det enda bedre på dette området for å sikre tilstrekkelig tilgang på utenlandsk valuta og beskytte valutakursen.

Jeg tror imidlertid at valutakursen fra nå og frem til slutten av året ikke er altfor bekymringsfull.

Kilde: https://baodautu.vn/dau-thau-vang-chi-la-giai-phap-tinh-the-d213189.html