Legaliser manipulasjon av aksjemarkedet strengt

(CPV) – I de senere årene har den vietnamesiske aksjemarkedets oppsving ført til risiko for manipulasjon, noe som har ført til at markedet har mistet åpenhet og svekket investorenes tillit. I denne sammenhengen ble det utkastet til en endret verdipapirlov vedtatt, med fokus på å legalisere manipulasjon for å skape et sterkt juridisk grunnlag, forbedre effektiviteten av overvåking og håndtering av brudd.

Illustrasjonsbilde (Foto: TL)

Nylig la visestatsminister og finansminister Ho Duc Phoc, autorisert av statsministeren, frem et lovutkast for nasjonalforsamlingen som endrer og utfyller syv lover, inkludert verdipapirloven. Bestemmelsene som forbyr manipulering av aksjemarkedet er av spesiell interesse, for å styrke lovligheten og samsvaret med gjeldende regelverk, og dermed bidra til å forbedre effektiviteten av overvåking, inspeksjon og håndtering av brudd.

Utkastet til endret verdipapirlov supplerer paragraf 3, artikkel 12, og definerer tydelig seks former for manipulasjon av aksjemarkedet. Dette er et viktig skritt for å spesifisere formene for manipulasjon, noe som hjelper forvaltningsorganer med å enkelt identifisere og håndtere:

Den ene er å bruke sin egen eller en annen persons handelskonto, eller samarbeide om å kontinuerlig kjøpe og selge verdipapirer for å skape kunstig tilbud og etterspørsel.

For det andre, å legge inn kjøps- og salgsordrer for de samme verdipapirene på samme handelsdag eller samarbeide om kjøp og salg uten faktisk å overføre eierskap. Dette skaper kunstige verdipapirpriser, som bedrar andre investorer.

For det tredje, handel med store volumer ved åpning eller slutt på markedet for å manipulere åpnings- eller sluttkursen på verdipapiret. Dette er en vanlig form for prismanipulasjon i markedet.

For det fjerde, å lokke andre til kontinuerlig å legge inn kjøps- og salgsordrer for å påvirke tilbud, etterspørsel og aksjekurser.

For det femte, å komme med uttalelser i media for å påvirke prisen på et verdipapir etter å ha handlet eller hatt en posisjon i det verdipapiret.

For det sjette, bruk av metoder for å gi falsk informasjon eller spre rykter for å skape kunstig tilbud og etterspørsel, og manipulere aksjekurser.

Selv om disse handlingene har vært regulert siden 2012 i dekret 58/2012/ND-CP og i straffeloven av 2015, har de ennå ikke nådd det ønskede nivået av ensartethet og effektivitet. Legalisering av disse seks handlingene hjelper ikke bare forvaltningsorganer med å lettere oppdage, men forbedrer også lovligheten og avskrekkelsen av brudd.

Manipulasjon av verdipapirer er nå regulert i dekret 156/2020/ND-CP og den endrede straffeloven fra 2017, men bare på et beskrivende nivå. Samtidig blir manipulasjonsmetoder stadig mer sofistikerte og komplekse, noe som krever at forvaltningsorganer håndterer brudd med et strengere og mer effektivt reguleringssystem.

Inkluderingen av manipulasjonsbestemmelser i verdipapirloven er ikke bare synkron med straffeloven, men sikrer også sterkere juridisk avskrekking. Dette bidrar til å overvinne den tidligere situasjonen der manipulasjonshandlinger kun ble regulert i dekreter eller dellover, noe som forårsaket inkonsekvens og hindret håndteringen av alvorlige brudd. I henhold til resolusjon nr. 101/2023/QH15 ba nasjonalforsamlingen også om implementering av synkrone løsninger for å effektivt forvalte og føre tilsyn med verdipapirmarkedet. Regjeringen utstedte rapport nr. 587/BC-CP datert 20. oktober 2023, som foreslo å endre og legalisere manipulasjonshandlinger i detalj, for å skape samsvar mellom verdipapirloven fra 2019 og den endrede straffeloven fra 2017.

I prosessen med å overvåke handelsaktiviteter har reguleringsorganene lagt merke til mange markedsmanipulerende atferder som finner sted med stadig mer sofistikerte metoder, fra å skape falskt tilbud og etterspørsel til å påvirke priser gjennom store transaksjoner på sensitive tidspunkter. Denne atferden forstyrrer aksjeverdiene, skaper risiko for investorer og påvirker markedets gjennomsiktighet negativt.

For å oppfylle praktiske krav bidrar legalisering av manipulerende atferd ikke bare til å beskytte investorer, men også til å bygge et sunt investeringsmiljø og styrke markedets tillit. I tillegg støtter detaljerte forskrifter også forvaltningsorganer i å være mer proaktive i overvåking, håndtering av brudd og tidlig forebygging av manipulerende atferd.

Utkastet til endret verdipapirlov tar også sikte på å forbedre effektiviteten og produktiviteten til rettshåndhevelse med strengere sanksjoner. Følgelig kan manipulerende handlinger bli gjenstand for administrative sanksjoner eller straffeforfølgelse avhengig av alvorlighetsgraden av overtredelsen. Dette utvider forvaltningsorganets myndighet, slik at de kan iverksette sterke avskrekkende tiltak mot alvorlige overtredelser, og dermed beskytte markedets rettferdighet og sikkerhet.

Selv om gjeldende dekreter har gitt bestemmelser om håndtering av manipulerende atferd, er det nødvendig med tett koordinering mellom relevante etater for at det skal være virkelig effektivt. Økt bruk av teknologi i transaksjonsovervåking, som å utvikle databaser eller bruke kunstig intelligens, kan bidra til å oppdage tegn på manipulasjon tidlig, og dermed skape et grunnlag for rettidige intervensjonstiltak.

Ifølge eksperter har den endrede verdipapirloven ikke bare som mål å håndtere manipulasjon, men bidrar også til å bygge et transparent og rettferdig aksjemarked. Når det er synkronisering mellom verdipapirloven og straffeloven, vil markedet operere med større åpenhet, minimere risikoer og dermed skape et grunnlag for å tiltrekke seg innenlandske og utenlandske investorer.

Mange land har utstedt detaljerte forskrifter om manipulasjon av aksjemarkedet, og setter strenge standarder for forvaltning. Å inkludere disse forskriftene i verdipapirloven vil hjelpe Vietnam med å tilnærme seg internasjonale standarder, skape et attraktivt investeringsmiljø og fremme bærekraftig utvikling.

Utkastet til endret verdipapirlov, med legalisering av manipulasjon av aksjemarkedet, er et viktig skritt fremover, ikke bare forbedrer effektiviteten av tilsynet, men beskytter også investorenes rettigheter og skaper rettferdighet i markedet. Den detaljerte reguleringen av manipulasjon bidrar ikke bare til å håndtere brudd effektivt, men bidrar også til å bygge et solid juridisk grunnlag.

Med sikte på et sunt, rettferdig og effektivt aksjemarked, vil den endrede verdipapirloven legge til rette for å tiltrekke seg kapitalstrømmer fra investeringer, og bidra til en bærekraftig utvikling av den digitale økonomien . Dette er et viktig skritt for Vietnam for å komme nærmere internasjonale standarder for forvaltning av finansmarkedene. Med strengere overvåkingstiltak og et omfattende rettssystem vil det vietnamesiske aksjemarkedet ikke bare tiltrekke seg investorer, men også bygge bærekraftig tillit.

For å sikre effektiviteten av nye forskrifter i fremtiden, vil det være nødvendig å styrke forvaltningsorganenes kapasitet gjennom spesialisert opplæring og teknologianvendelse. I tillegg bør investoropplæringsprogrammer om identifisering av manipulerende atferd og beskyttelse av rettigheter i verdipapirtransaksjoner også fremmes for å bidra til å bygge et sterkt og intelligent investorfellesskap.

Kilde: https://dangcongsan.vn/kinh-te/luat-hoa-chat-che-hanh-vi-thao-tung-thi-truong-chung-khoan-682095.html