Hovedkvarteret til Vietnams statsbank i Hanoi .

I sammenheng med økende kapitalbehov for infrastruktur, blir dette sett på som en teknisk justering med strategiske implikasjoner: det både utvider kapitalrommet for vekst og stiller høyere krav til systemisk risikostyring.

Løser opp kapitalflaskehalsen for storskalaprosjekter.

I henhold til utkastet til endringer i beslutning nr. 09/2024/QD-TTg om vilkår, dokumenter og prosedyrer for å søke om kreditt som overstiger grensen, foreslår Vietnams statsbank å tillate kredittinstitusjoner å gi kreditt som overstiger grensen i visse tilfeller, spesielt for store og viktige prosjekter i Hanoi, i samsvar med nasjonalforsamlingens resolusjon nr. 258/2025/QH15, med en maksimumsgrense på ikke mer enn 38 % av egenkapitalen for en enkelt kunde og 52 % for en gruppe relaterte kunder. Dette er betydelig høyere enn gjeldende forskrifter i loven om kredittinstitusjoner, som er begrenset til 13 % og 21 % (og vil fortsette å synke i henhold til planen).

Denne justeringen gjenspeiler en realitet: omfanget av strategiske infrastrukturprosjekter blir stadig større og overstiger langt kapasiteten for individuell finansiering under tradisjonelle kredittgrenser. Data fra Vietnams statsbank viser at gitt den nåværende kapitalen til store kommersielle banker er rommet for utlån under den nye mekanismen betydelig. Med for eksempel Vietcombanks kapital på over 222 billioner VND og VietinBanks på over 229 billioner VND, kan hver bank gi kreditt på opptil omtrent 87 billioner VND til en enkelt kunde, eller omtrent 119 billioner VND til en gruppe relaterte kunder.

I mellomtiden, ifølge estimater fra Finansdepartementet, har mange nøkkelprosjekter i Hanoi en total investering på omtrent 300 billioner VND, med et lånebehov på opptil 85 % (tilsvarende 255 billioner VND). Uten fleksible mekanismer er finansieringsproblemet for disse prosjektene derfor nesten umulig å løse gjennom bankkreditt alene.

I praksis er bankkreditt fortsatt den primære kilden til finansiering av infrastrukturprosjekter i Vietnam. Store prosjekter som Son La vannkraftverk, Lai Chau vannkraftverk, Vinh Tan 4 termisk kraftverk og mer nylig Quang Trach 1 termisk kraftverk har alle tidligere benyttet kredittmekanismer som overskrider grensene, i likhet med det nåværende forslaget. Nylig har syndikerte lånemodeller mellom kommersielle banker blitt ytterligere promotert. Et godt eksempel er Hanoi Capital Region Ring Road 4-prosjektet, med en total investering på over 85 billioner VND, finansiert av et konsortium av store banker.

Ifølge BIDVs visedirektør Doan Vietnam spiller bankkreditt fortsatt en avgjørende rolle i å støtte infrastrukturprosjekter, gitt det underutviklede innenlandske kapitalmarkedet. For å møte den økende etterspørselen etter kapital er det imidlertid en uunngåelig trend å diversifisere innsamlingskanalene, fra obligasjoner og internasjonal kapital til grønne finansieringsfond. Fra kredittinstitusjonenes perspektiv løser mekanismen med å løsne kredittgrensene ikke bare det umiddelbare kapitalproblemet, men skaper også forutsetninger for at bankene kan forbedre sin kapitalarrangementskapasitet og utvikle prosjektfinansieringsprodukter i henhold til internasjonale standarder.

Drivkraft for hovedstadsvekst og regional ekspansjon.

Forslaget om å heve kreditttaket må vurderes i en større sammenheng: utviklingsstrategien for Hanoi i den nye fasen. I henhold til etablerte retningslinjer sikter Hanoi mot en gjennomsnittlig årlig vekst i BNP på over 11 % i perioden 2026–2030, som skal nå over 113 milliarder amerikanske dollar innen 2030, og en minimumsinntekt per innbygger på 12 000 amerikanske dollar. For å nå disse målene må infrastruktursystemer, fra transport og energi til smarte byer, utvikles på forhånd. Dette betyr et enormt kapitalbehov som ikke kan avhenge utelukkende av statsbudsjettet.

I denne sammenhengen kan mekanismen med å overskride kredittgrenser fungere som en «spak» som aktiverer private kapitalstrømmer, fremmer modeller for offentlig-privat partnerskap (OPS) og skaper en ringvirkning på andre sektorer i økonomien.

En økning av kreditttaket reiser imidlertid også spørsmålet om det vil øke risikoen for kredittkonsentrasjon i banksystemet. Den endrede loven om kredittinstitusjoner har for tiden utarbeidet en plan for gradvis å redusere låneforholdet mellom kunder og relaterte kundegrupper til 10 % og 15 % innen 2030 for å begrense risikoen for kredittkonsentrasjon og spredning. Samtidig tillater den nye mekanismen en overskridelse av taket med opptil 38 % og 52 % i noen spesielle tilfeller. Dette er et politisk paradoks som må håndteres forsiktig.

Vietnams statsbank bekrefter at vurderingen av kreditt som overskrider grensen vil bli utført svært strengt, slik at full overholdelse av gjeldende lovbestemmelser sikres. Internasjonal erfaring viser imidlertid at risikoen ikke ligger i regelverket på papiret, men i implementeringsfasen: prosjektvurdering, risikostyring og spesielt markedsdisiplin. Hvis prosjekter ikke oppnår de forventede resultatene, vil konsekvensene ikke bare påvirke én bank, men kan spre seg over hele systemet, spesielt i en sammenheng der lån ofte gis i form av syndikerte lån.

Videre er det verdt å merke seg at selv om bankkreditt spiller en nøkkelrolle, kan og bør den ikke være den eneste finansieringskilden for infrastruktur. Ifølge Pham Thi Thanh Tam, assisterende direktør for avdelingen for finansinstitusjoner (Finansdepartementet), foreslår departementet en omfattende revisjon av loven om offentlig gjeldsforvaltning for å skape et gunstigere juridisk rammeverk for mobilisering av kapital gjennom statsobligasjoner. Samtidig tar den sikte på å utvikle obligasjonsmarkedet kraftig og forbedre den nasjonale kredittvurderingen for å tiltrekke seg kapital fra internasjonale markeder til en rimelig kostnad. Ved siden av dette må også OPS-mekanismen reformeres i en mer substansiell retning, spesielt risikodelingsmekanismen for inntekter – en nøkkelfaktor for å tiltrekke private investorer.

Målet om å oppnå en aksjemarkedsverdi på minst 100 % av BNP innen 2026 er en betydelig indikator på det gradvise skiftet fra en «kredittledet» modell til en «kapitalmarkedsledet» modell. Med andre ord er det å heve kreditttaket bare en kortsiktig og mellomlangsiktig løsning. På lang sikt må økonomiens kapitalstruktur balanseres på nytt, noe som reduserer avhengigheten av banksystemet.

Alt i alt er forslaget om å myke opp kredittgivningsmekanismen utover grensene et rimelig skritt i dagens situasjon, som bidrar til å fjerne kapitalflaskehalser for viktige prosjekter, skape momentum for vekst og oppgradering av infrastruktur. Denne politikken kan imidlertid bare være effektiv når den ledsages av betingelser som: streng prosjektutvelgelse, som kun gjelder prosjekter med reell sosioøkonomisk betydning og klare kontantstrømmer; heving av standarder for risikostyring, spesielt kredittvurdering og tilsyn etter utlån; og utvikling av kapitalmarkedet parallelt for å redusere presset på banksystemet. Ellers kan det å "åpne kranen" for kreditt bli et tveegget sverd. Hvordan man både fremmer vekst og sikrer banksystemets sikkerhet er utfordringen regulatorene står overfor.

https://nhandan.vn/mo-van-tin-dung-cho-cong-trinh-trong-diem-post951502.html

Ifølge nhandan.vn

Kilde: https://huengaynay.vn/kinh-te/mo-van-tin-dung-cho-cong-trinh-trong-diem-164107.html