Svak etterspørsel utfordrer oppgangen i jernmalmprisene.

I slutten av september, til tross for manglende forbedring i de grunnleggende forholdene, tok jernmalmprisene seg gradvis opp igjen og steg med mer enn 14 % på bare tre uker.

Jernmalmprisene opprettholdt en nedadgående trend gjennom årets ni første måneder på grunn av press fra kraftig fallende etterspørsel i Kina. Til tross for ingen forbedring i fundamentale faktorer, tok jernmalmprisene seg gradvis opp igjen ved utgangen av september og økte med mer enn 14 % på bare tre uker. Hovedårsaken til prisøkningen var først og fremst psykologisk. Derfor er utsiktene for jernmalmprisene i siste del av året fortsatt utfordrende på grunn av betydelig motstand fra forbruksfaktorer.

Utfordringen med kinesisk etterspørsel legger press på jernmalmprisene.

Etter en oppgangsperiode på slutten av fjoråret svekket jernmalmprisene seg raskt igjen og har opprettholdt en nedadgående trend siden begynnelsen av året. Ifølge Vietnam Commodity Exchange (MXV) har prisen på jernmalm notert på Singapore Commodity Exchange (SGX) falt med omtrent 35 % fra begynnelsen av året til midten av september, og på et tidspunkt til og med til et nesten toårig lavpunkt.

Trender i jernmalmpriser (SGX) i perioden 2023–2024

Duong Duc Quang, viseadministrerende direktør i MXV, forklarte denne kraftige nedgangen: «Hovedårsaken til at jernmalmprisene legges press i denne perioden, er den kraftige nedgangen i etterspørselen i det ledende forbrukermarkedet, Kina, med den største trekket fra eiendomssektoren. Den uløste overforsyningskrisen av stål i landet har ført til et betydelig overskudd av råvarer. Selv om etterspørselen har økt noe i andre sektorer som produksjon og skipsbygging, er ikke denne økningen nok til å kompensere for den kraftige nedgangen i etterspørselen i eiendomssegmentet.» Data fra konsulentfirmaet SteelHome viser at siden de falt til et 7-års lavpunkt i den siste uken i oktober i fjor, har jernmalmlagrene i kinesiske havner økt kontinuerlig kraftig de siste 12 månedene, og ligger for tiden på rundt 150 millioner tonn, det høyeste nivået på de siste to årene.

Jernmalmlagre i Kina

I tillegg kommer ikke presset bare fra svak etterspørsel i Kina; overskuddstilbudet av jernmalm er også en betydelig faktor som driver prisene ned. Vale, verdens største jernmalmgruveselskap, rapporterte en økning i produksjonen på 4,6 % fra år til år til 242,2 millioner tonn i løpet av de tre første kvartalene i år. Bare i tredje kvartal økte Vale produksjonen til en seksårshøyde på 91 millioner tonn. To andre store jernmalmprodusenter, Rio Tinto og BHP, rapporterte også sterke økninger i jernmalmproduksjonen i løpet av de ni første månedene i år.

Til tross for mangelen på grunnleggende endringer, tok jernmalmprisene seg opp igjen og steg kraftig i den siste uken i september. Ifølge MXV snudde jernmalmprisene kursen i løpet av de tre ukene fra 23. september til 13. oktober og steg fra et 22-måneders lavpunkt til 105–106 USD/tonn, og nådde til og med kort en 3-måneders topp på 110,5 USD/tonn. Bare på disse tre ukene har jernmalmprisene gjenvunnet over 14 % av verdien sin. Så, har jernmalm gått inn i en gjenopprettingsfase etter en langvarig nedgang?

Prisutsiktene for slutten av året er fortsatt utfordrende.

For å svare på dette spørsmålet er det nødvendig å forstå årsakene bak den nylige økningen i jernmalmprisene. Mer spesifikt lanserte den kinesiske regjeringen i den siste uken i september sin største og mest betydningsfulle økonomiske stimuleringspakke siden COVID-19-pandemien for å gjenopplive den avtagende økonomien.

Siden den gang har landets ledere kontinuerlig implementert ulike støttende tiltak, inkludert forpliktelser til å iverksette finanspolitiske stimuleringspakker, noe som viser en sterk besluttsomhet om å hjelpe økonomien med å nå vekstmålet på rundt 5 % i år. Disse tiltakene har økt forventningene om forbedret jernmalmforbruk i landet, og dermed støttet en kraftig prisøkning. Men siden støtten hovedsakelig er psykologisk, og disse tiltakene trenger mer tid for å tre i kraft, er det usannsynlig at jernmalmprisene vil opprettholde en bærekraftig oppadgående trend på lang sikt uten en forbedring i tilbuds- og etterspørselsfaktorene i markedet.

I en vurdering av utsiktene for jernmalmprisene i siste del av året kommenterte Mr. Quang: «I løpet av de siste ukene har hovedårsaken til at jernmalmprisene har støttet opp, vært forbedringen i markedsstemningen etter at Kina annonserte en omfattende økonomisk stimuleringspakke. Gitt de nåværende vanskelighetene Kinas stålindustri står overfor, anses dette som et sjeldent glimt av håp, som gir markedet tillit til at denne gigantiske industrien vil komme seg. Men siden dette i stor grad skyldes psykologiske faktorer, er det usannsynlig at denne oppadgående trenden i jernmalmprisene vil vare lenge. Den viktigste faktoren markedet må vurdere for øyeblikket er fortsatt den faktiske etterspørselen i Kina.»

Prognose for ståletterspørsel i Kina – WorldSteel

I den nåværende situasjonen har ikke etterspørselen etter jernmalm i landet blitt vesentlig bedre, hovedsakelig drevet av sesongmessige faktorer. Når vi ser frem mot årets siste kvartal, vil den totale etterspørselen etter jernmalm forbli begrenset av de dystre utsiktene for stålindustrien, ettersom eiendomssektoren fortsatt er i krise. China Baowu Steel, Kinas største stålprodusent, har advart om at landets stålindustri står overfor en krise som er enda mer alvorlig enn de store resesjonene i 2008 og 2015.

Verdens stålforening (WorldSteel) anslo nylig at Kinas ståletterspørsel, den viktigste driveren for veksten i den globale ståletterspørselen de siste to tiårene, forventes å synke for fjerde år på rad til 869 millioner tonn i år, noe som truer etterspørselen etter jernmalm, et viktig råmateriale. Med fortsatt dystre etterspørselsutsikter er det derfor usannsynlig at jernmalmprisene vil snu inn i en ny oppadgående trend, og de vil slite med å opprettholde 100 dollar/tonn-merket innen utgangen av året. Prisutsiktene er lysere neste vår ettersom etterspørselen forbedres i løpet av toppsesongen for forbruk.

Kilde: https://congthuong.vn/nhu-cau-yeu-thach-thuc-da-phuc-hoi-cua-gia-quang-sat-354425-354425.html