Maktsetet i Constitution Street i Washington, D.C., er imidlertid langt fra en dans på roser. Tvert imot står Warsh overfor en rekke økonomiske og politiske hindringer, der enhver feil beslutning kan koste det globale finanssystemet stabiliteten.
Joe Brusuelas, sjeføkonom i RSM, kommenterte: «Kevin Warsh startet sin periode med det mange trodde var et presidentmandat om å kutte renten. Men den nylige økningen i markedets utestående inflasjonsforventninger tyder sterkt på at Warsh og Federal Open Market Committee (FOMC) må forberede seg på et scenario med fortsatt inflasjonseskalering, noe som tvinger Fed til å reversere politikken.»
Press fra president Donald Trump
Den største skyggen som henger over fremtidige politiske tiltak fra sentralbanken er forventningene som den utøvende grenen pålegger. President Donald Trump har aldri lagt skjul på sitt syn om at amerikanske renter må senkes til ekstremt lave nivåer. Sentralbanken under Jerome Powells nektelse av å senke renten til 0 % i store deler av Trumps første periode var utløseren for dype splid mellom Det hvite hus og den amerikanske sentralbanken.
Selv om Warsh før han tiltrådte hevdet at presidenten ikke hadde bedt ham om å forplikte seg til å kutte renten og lovet å basere sine beslutninger utelukkende på økonomiens helse, tyder Trumps offentlige uttalelser på noe annet. I april 2026 uttalte Trump åpenhjertig på CNBC at han ville bli «skuffet» hvis ikke Fed umiddelbart senket renten under nytt lederskap: «Vi burde ha de laveste rentene i verden .»
Selv om presidenten nettopp har beroliget opinionen med uttalelsen om at Warsh kan «gjøre hva han vil», viser historien at presset fra Det hvite hus raskt vil øke dersom aksjemarkedet faller eller den økonomiske veksten avtar. Å opprettholde Feds uavhengighet fra politisk press er den første testen på den nye styrelederens karakter.
Et nytt inflasjonssjokk fra Iran-krigen.
Trump-administrasjonens ønske om å kutte renten står overfor en stor hindring: inflasjonsspøkelset vender tilbake på grunn av konflikten med Iran.
En rapport fra det amerikanske arbeidsdepartementet viste at inflasjonen steg til 3,8 %, det høyeste nivået på tre år. Produsentprisindeksen (PPI) akselererte også tilsvarende, noe som vekket dyp bekymring for en reversering av den tidligere nedadgående inflasjonstrenden.
Selv om Warsh tidligere hadde gitt et optimistisk syn på at mye av prisøkningen på grunn av Iran bare var midlertidig (på grunn av svingende drivstoff- og matpriser) og ville roe seg ned når Hormuzstredet ble gjenåpnet, tvinger realiteten av den langvarige konflikten markedene til å endre forventningene sine.
Christian Floro, markedsstrateg hos Principal Asset Management, advarte: «Bedre enn forventet inflasjonsrapporter gjør at den nye styrelederen ikke vet hva som gjelder prisstabilitet. Risikoen øker, med advarsler om at investorer kanskje ikke vil se noen lettelser i politikk fra Fed før i 2027.»
En krympende arbeidsstyrke og streng tollpolitikk.
Selv før krigsutbruddet i Midtøsten slet den amerikanske økonomien allerede med å tilpasse seg en ny struktur: et marked som sto overfor mangel på arbeidskraft og høye kostnader fra importtariffer.
Regjeringens strengere innvandringspolitikk og aggressive deportasjoner har trukket mer enn 600 000 arbeidere ut av det amerikanske markedet det siste året. Raten på nye jobbskapinger har avtatt betydelig siden begynnelsen av 2025. Den samtidige nedgangen i både arbeidstilbud og antall jobber har holdt arbeidsledigheten midlertidig stabil (opp bare 0,3 prosentpoeng), men det har forverret kostnadspresset.
Austan Goolsbee, presidenten for Chicago Federal Reserve, understreket at inflasjonen viser tegn til å slå dype rotfester i områder som ikke er relatert til olje eller tariffer: «Inflasjonen i tjenestesektoren er høy og fortsetter å stige. Det er mye på radaren, og vi trenger virkelig klar, retningsbestemt veiledning fra styrelederen.»
Dype splittelser i FOMC.
Warshs utfordring kommer ikke bare utenfra; den ligger rett ved bordet til Federal Open Market Committee (FOMC). Han tar over et politisk råd som er det mest polariserte og splittede det har vært på over tre tiår.
Til tross for at han er den øverste personen med betydelig innflytelse i utformingen av diskusjonene, har sentralbanksjefen bare 1 av 12 stemmer som trengs for å bestemme renten. Det viser seg å være vanskeligere enn noensinne å overtale andre medlemmer til å oppnå enighet. På sitt siste møte i mai stemte FOMC med 8-4 stemmer for å holde renten uendret. Dette var første gang siden 1992 at fire tjenestemenn stemte mot en politisk beslutning.
To strateger, Steve Englander og John Davies fra Standard Chartered Bank, kommenterte: «Vi er skeptiske til styreleder Warshs evne til å gjennomføre rentekutt slik president Trump ønsker dersom de økonomiske dataene ikke støtter. Han kan begrense eller utsette renteøkningene fra FOMC, men han kan ikke gjøre det på ubestemt tid dersom inflasjonen fortsetter å stige.»
Juridiske fronter omgir Fed og dens uavhengighet.
Den siste, men like komplekse, hindringen er de enestående juridiske kampene som pågår mellom Trump-administrasjonen og denne finansinstitusjonen. Warsh tiltrådte akkurat da administrasjonens kriminelle etterforskning av tidligere styreleder Powell begynte å roe seg ned, men en ny juridisk krise ventet ham i Høyesterett.
Det amerikanske finanssystemet holder pusten i påvente av Høyesteretts avgjørelse om hvorvidt Det hvite hus har rett til å sparke styremedlem i Federal Reserve, Lisa Cook. Utfallet av denne saken vil være avgjørende for sentralbankens fremtid. Hvis retten stiller seg på Det hvite hus' side, vil Feds viktige uavhengighet – beskyttet av lov for å skille pengepolitikk fra kortsiktige valgsykluser – bli fullstendig undergravd.
Kevin Warsh tiltrer vervet som en av de yngste og mest erfarne sentralbanksjefene, men han møtte også den smaleste bekreftelsesavstemningen i Senatets historie. For å styre den amerikanske økonomien gjennom inflasjonsstormen midt i Iran-konflikten, strukturelle arbeidsdelinger hjemme og kvelende press fra den utøvende grenen, vil han trenge mer enn ren økonomisk teori. Diplomati, politisk standhaftighet og kunsten å bygge konsensus innad i partiet vil være nøkkelfaktorer som avgjør suksess eller fiasko i det som forventes å bli en turbulent periode.
Kilde: https://cand.vn/nhung-thach-thuc-don-cho-tan-chu-tich-fed-post811643.html
Kommentar (0)