Når man ser tilbake på historien til global offentlig gjeld, er det lett å se en fellesnevner: land som havner i krise gjør ofte feil på minst ett av tre områder: mangel på åpenhet, dårlig risikostyring og låneopptak som ikke er knyttet til vekst.
Hellas i 2009 er et godt eksempel. Da informasjon om budsjettunderskudd og offentlig gjeld ble skjult i årevis, kollapset markedstilliten umiddelbart i det øyeblikket den «brøt», obligasjonsrentene steg kraftig, og landet måtte ty til en redningspakke verdt hundrevis av milliarder euro fra EU og Det internasjonale pengefondet (IMF). Offentlig gjeldskrise i Argentina i 2001–2002, eller mer nylig Sri Lanka i 2022, har begge en fellesnevner: storstilt låneopptak i utenlandsk valuta uten å forutse valutakursrisiko.
Når den innenlandske valutaen svekker seg, øker byrden av utenlandsgjelden og overstiger tilbakebetalingsevnen. De nevnte landene låner først og fremst for å dekke sine løpende utgiftsunderskudd.
Motsatt har Japan, et land med offentlig gjeld på over 200 % av BNP – den høyeste blant utviklede nasjoner – opprettholdt en stabil kredittvurdering fordi majoriteten av gjelden er innenlandsk; den er investert i infrastruktur, utdanning , helsevesen og vitenskap og teknologi.
Lovutkastet som endrer og supplerer flere artikler i loven om offentlig gjeldsforvaltning har forsøkt å overvinne mangler for å unngå å gjenta tidligere feil i offentlig gjeld. De nye forskriftene slår tydelig fast at den totale årlige låneopptaket ikke må overstige det offentlige gjeldstaket som er bestemt av nasjonalforsamlingen , og utstedelse av obligasjoner med løpetider på mindre enn 5 år bør minimeres. Dette er et klart budskap: ingen oppvarming av lån, ingen akkumulering av kortsiktig gjeld for å "lappe" umiddelbare utgiftsbehov, og minimering av risikoen for å måtte restrukturere gjeldsnedbetalinger på kort tid.
I følge utkastet må Finansdepartementet med jevne mellomrom publisere informasjon om offentlig gjeld kvartalsvis og årlig, i stedet for kun å rapportere årlig som tidligere. Ved å publisere kvartalsvis informasjon har regjeringen forpliktet seg sterkt til åpenhet; og skapt forutsetninger for at nasjonalforsamlingen, velgere, investorer og internasjonale organisasjoner skal ha oppdatert informasjon.
Videre, mens låneplanene tidligere var kortsiktige, krever de nye forskriftene nå utvikling av en 5-årig offentlig gjeldsstrategi og en 3-årig plan for låne- og tilbakebetaling av offentlig gjeld, sammen med risikoscenarioer knyttet til valutakurser, renter og vekst.
En stor ulempe tidligere var den desentraliserte forvaltningsmekanismen. Følgelig deltok mange departementer, sektorer og lokaliteter i låneopptak og bruk av kapital, noe som førte til konsekvenser som at noen lånte utover tilbakebetalingskapasiteten og andre rapporterte for sent, noe som gjorde det vanskelig å kontrollere den samlede offentlige gjelden nøyaktig. Utkastet slår tydelig fast at Finansdepartementet er det eneste koordinerende organet for enhetlig offentlig gjeldsforvaltning; dette skaper et solid grunnlag for å formulere synkronisert lånepolitikk og koordinere finans- og pengepolitikken på en harmonisk måte.
Å knytte offentlig gjeld til bærekraftig utvikling, en lærdom fra Japan, gjenspeiles også tydelig i utkastet. Følgelig vil lånekapital bli prioritert for viktige infrastrukturprosjekter som har potensial til å generere avkastning eller skape vekstmomentum...
Det er tydelig at de nye forskriftene om offentlig gjeld ikke bare er av teknisk art, men også tydelig viser målet om å etablere en «tillitskontrakt» mellom staten og samfunnet. Borgere, bedrifter og investorer vil ha større tillit til de økonomiske utsiktene og vil være mer villige til å bidra med økonomiske og menneskelige ressurser hvis de ser at skattepenger og lånt kapital forvaltes transparent, ansvarlig og i retning av bærekraftig utvikling.
Kilde: https://www.sggp.org.vn/no-cong-phai-thanh-cong-cu-phat-trien-post810145.html
Kommentar (0)