VNDirect investerer i obligasjoner.

I tillegg til å øke lånene til investorer for å kjøpe aksjer på børsen, viser VNDirects mobiliserte midler tegn til å strømme sterkt inn i obligasjonsmarkedet.

Aksjonærer er stadig pålagt å betale penger.

Etter å ha nådd en kortsiktig topp på 25 250 VND per aksje den 20. september 2023, falt VND-aksjen til VNDirect Securities Joint Stock Company deretter kontinuerlig, spesielt etter en systemfeil som forhindret investorer fra å handle på tvers av hele systemet i slutten av mars 2024 (som varte i mer enn en uke). Dette førte til et kraftig prisfall og nådde et kortsiktig lavpunkt på 18 900 VND per aksje den 19. april 2023, 25,1 % lavere enn toppen 20. september 2023.

Nylig steg imidlertid VND-aksjene til 21 900 VND/aksje den 17. mai (sluttkursen den 22. mai var 21 300 VND/aksje), noe som tiltrakk seg fornyede investeringer da selskapet kunngjorde godkjenning for et aksjeemisjon og en kapitalforhøyelse.

I henhold til kapitaløkningsplanen som nylig ble godkjent av den statlige verdipapirkommisjonen, planlegger VNDirect å tilby nesten 244 millioner aksjer til eksisterende aksjonærer i forholdet 5:1, noe som betyr at aksjonærer som eier 5 aksjer vil ha rett til å kjøpe 1 ny aksje til en tilbudspris på 10 000 VND per aksje. Med denne planen anslår selskapet at de vil hente inn nesten 2 440 milliarder VND, som vil bli brukt til å utvide sin marginutlånskapasitet, kapitalmarkedsoperasjoner og obligasjonsgarantimuligheter.

I tillegg har VNDirect også fått tillatelse til å utbetale utbytte i aksjer med en sats på 5 %, tilsvarende utstedelse av nesten 61 millioner ekstra aksjer. Dersom begge utstedelsene fullføres, vil selskapets fondskapital dermed økes fra 12 178 milliarder VND til nesten 15 223 milliarder VND.

VNDirect er et av få verdipapirselskaper som konsekvent har tilbudt aksjer for å hente inn kapital fra aksjonærer de siste årene. Bare fra 2018 til 31. mars 2024 økte VNDirects fondskapital 6,86 ganger, fra 1 549,98 milliarder VND til 12 178,4 milliarder VND, og ​​ble dermed et av de børsnoterte verdipapirselskapene med den raskeste fondskapitalveksten på børsen.

Investering i finansielle eiendeler

Faktisk, fra 2018 til 2022, etter flere kapitaløkninger og ytterligere gjeldsfinansiering, fokuserte VNDirect på å allokere sin innhentede kapital til finansielle eiendeler ført over resultatet (FVTPL), investeringer holdt til forfall (HTM) og lån. Blant disse opplevde FVTPL og lån rask vekst.

Per 31. mars 2024 utgjorde de tre nevnte postene 34 202,6 milliarder VND, som utgjorde 82,7 % av VNDirects totale eiendeler. Av dette utgjorde FVTPL-eiendeler 16 445,1 milliarder VND, HTM-eiendeler 7 799,9 milliarder VND og lån 9 957,6 milliarder VND.

Videre, når det gjelder allokering av aktivaporteføljen, viser VNDirects mobiliserte midler tegn til sterk strømning inn i obligasjonsmarkedet, i tillegg til å øke lånene til investorer for å kjøpe aksjer på børsen. Mens porteføljen av selskapsobligasjoner ved utgangen av 2019 bare registrerte 105,45 milliarder VND, hadde verdien av unoterte obligasjoner nådd 8 698,1 milliarder VND per 31. mars 2024, en økning på 81,5 ganger. VNDirect ga ikke detaljerte forklaringer på obligasjonene de eier.

I lys av den siste utviklingen i obligasjonsmarkedet uttalte imidlertid Pham Minh Huong, styreleder i VNDirect, i sin siste uttalelse på generalforsamlingen i 2023, der hun forklarte investeringen i Trung Nam-obligasjoner, at selskapet valgte Trung Nam fordi det er et representativt foretak i energisektoren, med kapasitet til å implementere og utvikle prosjekter og evnen til å finne investeringsprosjekter. Selv om transaksjonen med Trung Nam ble grundig undersøkt, møtte selskapet også vanskeligheter som ligner på de fleste selskaper som har utstedt obligasjoner tidligere.

«Mange investorer er bekymret for at VND-aksjer er knyttet til historien til Trung Nam, og dette stemmer. VNDirect vurderer imidlertid at Trung Nam bare står overfor midlertidige likviditetsrisikoer, ikke risikoer knyttet til økonomiske modeller. Det finnes selvfølgelig også noen policyrelaterte risikoer, men disse ble vurdert av VNDirect før de bestemte seg for å delta i garantien. Den eneste risikoen som VNDirect ikke forutså var videresalg av investorer, noe som tvang selskapet til å kjøpe tilbake en stor mengde obligasjoner for å beskytte investorer og markedet», understreket Huong.

Porteføljen av egenhandel økte mer enn ti ganger.

For å vende tilbake til temaet rask kapitalinnhenting, har den kontinuerlige tilstrømningen av midler fra investorer økt VNDirects eiendelsstørrelse betydelig fra 2018 til i dag. Sammen med denne eiendelsveksten utvider imidlertid selskapet porteføljen av aksjer og obligasjoner for raskt, noe som kulminerer i utvidelsen av obligasjonsporteføljen knyttet til selskaper som viser tegn til kontantstrømvansker innen eiendom og fornybar energi.

Mer spesifikt økte den totale verdien av proprietære handelsinvesteringer med 10,1 ganger fra 2018 til 31. mars 2024, tilsvarende en økning på 14 968,8 milliarder VND, og ​​nådde 16 445,1 milliarder VND og utgjorde 39,8 % av de totale eiendelene (sammenlignet med bare 14 % ved begynnelsen av perioden).

I tillegg reiste systemavbruddet i slutten av mars 2024 mange spørsmål angående mangelen på investeringer og sikkerhet i systemet i samsvar med selskapets vekst.

VNDirect planlegger angivelig å fokusere på to hovedområder i 2024: kapitalmarkedstjenester og forvaltning av investeringsmidler; og verdipapirhandelstjenester.

Det kan sees at VNDirect, i tillegg til å øke låneopptaket og hente inn kapital fra aksjonærer for å utvide kapitalbasen, styrker sin egenhandelsportefølje i aksjer og obligasjoner, samtidig som den øker utestående lån til individuelle investorer.

Kilde: https://baodautu.vn/vndirect-do-von-vao-trai-phieu-d215896.html