Ukryty przepływ gotówki i strach przed „wezwaniem do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego”

Thị trường chứng khoán đã về vùng giá hợp lý hơn sau nhiều phiên giảm mạnh - Ảnh: QUANG ĐỊNH — Giełda powróciła do bardziej rozsądnego przedziału cenowego po wielu gwałtownych spadkach - Zdjęcie: QUANG DINH

W rozmowie z Tuoi Tre Online eksperci stwierdzili, że rynek akcji powrócił do rozsądnego przedziału cenowego, a wiele grup akcji z większymi „rabatami” wywoła przepływ gotówki w postaci „łowienia na ślepo”...

Jednak rynek znajduje się również w fazie osłabienia, wrażliwej na informacje. Jeśli nastąpi głęboki spadek, zjawisko powszechnej likwidacji jeszcze bardziej „utopi” indeks...

Jeśli indeks VN będzie nadal gwałtownie spadał, presja na marże będzie większa.

* Pan Truong Hien Phuong – Dyrektor KIS Vietnam Securities:

- Dane zebrane od firm papierów wartościowych wskazują, że szacuje się, iż zadłużenie zabezpieczone depozytem zabezpieczającym (kredyty zabezpieczone depozytem zabezpieczającym) osiągnie prawie 200 000 miliardów VND do końca pierwszego kwartału 2024 r.

Kwota pożyczki jest równa szczytowi z pierwszego kwartału 2022 roku, ale nie stanowi powodu do obaw. Po dwóch latach firmy papierów wartościowych znacznie zwiększyły swój kapitał. Nie wspominając już o tym, że wiele firm korzysta ze źródeł finansowania w bankach-matkach, więc „przestrzeń” jest nadal duża.

Ông Trương Hiền Phương — Pan Truong Hien Phuong

Obawą inwestorów wykorzystujących dużą dźwignię finansową jest to, że korekta się nie zatrzymała.

W zeszłym tygodniu indeks VN-Index spadł o ponad 100 punktów, co stanowi prawie 8%, wiele akcji straciło 15% lub więcej.

Ostatni gwałtowny spadek był częściowo spowodowany likwidacją kredytów hipotecznych. Jeśli jednak indeks VN-Index będzie nadal gwałtownie spadał, presja na marże będzie większa. Jeśli spadnie jeszcze bardziej, pojawi się powszechne zjawisko „wymuszonej sprzedaży”.

Jednak kontynuacja gwałtownego spadku w przyszłym tygodniu będzie trudna. W związku z ostatnim gwałtownym spadkiem, wycena rynku i wielu grup akcji powróciła do bardziej rozsądnego poziomu.

Następnie należy aktywować przepływy pieniężne z tzw. połowów dennych. Szczególnie dobre akcje z rozsądnymi dyskontami zachęcą inwestorów do udziału w wypłatach.

Zanim rynek wszedł w ostatnią silną korektę, wycena VN-Index wahała się w przedziale 15-18, co jest stosunkowo wysokim wynikiem w porównaniu z rynkiem w regionie. W przedziale 11-13, myślę, że ponownie przyciągnie inwestorów.

Akcje wkrótce się odbudują

* Pan Pham Quang Chuong, analityk w Phu Hung Securities:

- Rynek nadal znajdował się pod presją korekty w ostatniej sesji tygodnia. Jednak w sesji popołudniowej pojawiły się sygnały „łowienia dna” w serii akcji blue chipów, co pomogło indeksowi VN odbić się w pobliże poziomu referencyjnego.

Jednak napływ gotówki pozostał słaby, a indeksy szybko spadły pod koniec sesji. Rosnąca presja sprzedaży również podniosła płynność powyżej średniej. Rzadkim jasnym punktem ostatniej sesji tygodnia był powrót zagranicznych inwestorów do wypłat.

Technicznie rzecz biorąc, indeks VN-Index kontynuował czwartą z rzędu sesję spadkową. Chociaż sesja ta zamknęła się nieznacznie poniżej MA200 (najnowszej 200-dniowej średniej kroczącej), indeks nadal utrzymywał się w strefie popytu na poziomie 1160-1190.

Wraz ze wzrostem wolumenu obrotu pojawiają się wirujące świece (przeciąganie liny), amplituda świec nadal się zwęża, podczas gdy presja sprzedaży rośnie, co sugeruje możliwość osiągnięcia przez przepływy pieniężne dołka.

Ogólnie rzecz biorąc, sygnał nadal wspiera możliwość rychłego ożywienia. Ogólna strategia polega na oczekiwaniu na ożywienie, aby zrestrukturyzować portfel. Zalecana waga to niska – średnia.

Inwestorzy dysponujący dużą ilością gotówki i mogący znieść ryzyko mogą rozważyć tzw. „łowienie na dnie” przy niewielkim udziale akcji, które spadły do poziomu wyprzedania, aby uzyskać wsparcie.

Napływają nowe pieniądze, ale trudno uzyskać duży przepływ gotówki przed długimi wakacjami

* Pani Tran Thi Khanh Hien, dyrektor ds. badań w MB Securities (MBS):

- Po spadku o prawie 102 punkty przez 4 kolejne sesje i utracie osiągnięć z wielu miesięcy, rynek dostosował się do bardziej rozsądnego przedziału cenowego, dotarły również negatywne informacje i pojawi się nowy przepływ gotówki.

Jednak w przyszłym tygodniu cały kraj rozpocznie święta 30 kwietnia i 1 maja. Zazwyczaj przed długimi wakacjami trudno spodziewać się dużych przepływów pieniężnych.

Bà Trần Thị Khánh Hiền — Pani Tran Thi Khanh Hien

Należy zauważyć, że indeks VN spadł do przedziału 1160-1190 punktów. Gdy rynek jest słaby, jest on bardzo „wrażliwy” na informacje, nawet jeśli są to tylko fałszywe plotki.

W krótkiej perspektywie interesujące są nadal informacje dotyczące rozwoju napięć na Bliskim Wschodzie, cen ropy naftowej, prognozy dotyczące wydłużenia terminu i ograniczenia liczby obniżek stóp procentowych przez Fed, a także presja na krajowy kurs walutowy.

Jeśli chodzi o kursy walut, Bank Państwowy Wietnamu w zeszły weekend rozpoczął interwencję, sprzedając dolary amerykańskie. Ten ruch miał natychmiastowy wpływ psychologiczny na giełdę, ale jego konkretny wpływ nadal wymaga monitorowania pod względem skali, formy i skuteczności…

Ogólnie rzecz biorąc, kurs walutowy nadal musi być kontrolowany, jednak powinien podążać za ogólnym trendem regionu i równoważyć się z innymi wskaźnikami makroekonomicznymi.

TN (według Tuoi Tre)

Źródło