Masowa kampania kontrataków ze strony Zachodu, „zadana śmiertelnym ciosem”, Moskwa ma również trudności z obroną

Choć do tej pory „łańcuch sankcji” ze strony USA i Zachodu nie zdołał podporządkować sobie Rosji ani zakończyć konfliktu na Ukrainie, to przynajmniej w znacznym stopniu przyczynił się do ograniczenia potencjału gospodarczego Moskwy, wymiany zniszczonego sprzętu wojskowego i finansowania kampanii wojskowych.

Lệnh trừng phạt chống Nga: Chiến dịch phản công ồ ạt từ phương Tây, ‘trúng đòn hiểm’, Moscow cũng khó đỡ. (Nguồn: economicsobservatory)

Sankcje wobec Rosji: Zmasowany kontratak Zachodu, „zadany śmiertelny cios”, Moskwa ma trudności z obroną. (Źródło: economicsobservatory)

Rany ekonomiczne

Unia Europejska (UE), Stany Zjednoczone, Wielka Brytania i wiele innych krajów wprowadziły kilka rund szeroko zakrojonych sankcji, nakładających się na siebie. Sankcje weszły w życie, utrudniając funkcjonowanie wielu branż i prowadząc do rosnącego deficytu budżetowego w Rosji.

W rzeczywistości seria międzynarodowych sankcji, choć uważana za bezprecedensowo surową, ewidentnie nie wystarcza, by podporządkować sobie Rosję i uniemożliwić prezydentowi Putinowi realizację jego planów militarnych. Nie można jednak powiedzieć, że seria sankcji wobec rosyjskiej gospodarki jest nieskuteczna.

W rzeczywistości środki te miały negatywny wpływ na gospodarkę i finansowanie rosyjskiej specjalnej operacji wojskowej na Ukrainie (która rozpoczęła się w lutym 2022 r.). Ograniczenia w eksporcie do Rosji doprowadziły do gwałtownego spadku – a w niektórych przypadkach wręcz załamania – produkcji w wielu sektorach przemysłu.

Limit cenowy na import ropy naftowej drogą morską z Rosji, wprowadzony po raz pierwszy w grudniu 2022 r., kiedy wprowadzono sankcje – co miało poważny negatywny wpływ na federalne dochody podatkowe kraju – jest znaczący, ponieważ przed konfliktem aż 40% federalnych dochodów podatkowych Rosji pochodziło z sektora energetycznego.

Wygląda więc na to, że ekonomiczna kontrofensywa Zachodu przynosi korzyści rosyjskiej gospodarce – ale w jakim stopniu?

Stany Zjednoczone i ich europejscy sojusznicy nałożyli ograniczenia na szeroki zakres eksportu do Rosji, w tym na towary i komponenty high-tech, co może zaszkodzić rosyjskiej gospodarce. W ciągu ostatnich 30 lat niektóre sektory rosyjskiej gospodarki uległy ścisłej integracji z resztą świata . Sektor produkcyjny w Rosji jest w dużej mierze zależny od „stałego dopływu” części i komponentów z zagranicy.

Konflikt zmienił wszystko. Eksport wielu kluczowych komponentów został objęty zakazem, sankcje finansowe utrudniły lub uniemożliwiły handel, a wiele zagranicznych firm całkowicie opuściło rynek rosyjski.

Wszystkie te zmiany są wyraźnie widoczne w sektorze motoryzacyjnym. Prawie wszyscy globalni producenci samochodów działali w Rosji przed konfliktem rosyjsko-ukraińskim, obsługując głównie duży rosyjski rynek krajowy.

Jednak do wiosny 2022 roku produkcja samochodów spadła o prawie 90% w porównaniu z poziomem sprzed konfliktu i jak dotąd odbudowała się jedynie częściowo. W pierwszym kwartale 2023 roku produkcja samochodów stanowiła mniej niż 25% poziomu sprzed konfliktu rosyjsko-ukraińskiego. Wszystkie zachodnie marki samochodów zniknęły z rynku. Spośród 14 pozostałych marek w Rosji, 3 to rosyjskie, a 11 chińskie.

Przemysł samochodowy nie jest jedynym, który ucierpiał z powodu zachodnich sankcji. To samo dotyczy elektroniki i maszyn. Na przykład Rosja produkuje znacznie mniej wagonów kolejowych, telewizorów, wind i światłowodów niż wcześniej, podczas gdy import chińskich samochodów gwałtownie wzrósł.

Jednak ogólna produkcja przemysłowa nie spadła znacząco. W ciągu pierwszych dwóch miesięcy 2023 roku aktywność produkcyjna spadła zaledwie o 1,7% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku. Wiele sektorów, których produkty są wykorzystywane w konfliktach zbrojnych – takich jak metalurgia, tekstylia i wyroby medyczne – odnotowało znaczny wzrost produkcji.

Gospodarka rosyjska pozostaje w dobrej kondycji, ponieważ dysponuje dużymi zasobami i zdolnością do utrzymania stosunkowo prostej produkcji dóbr przemysłowych, nawet w obliczu najsurowszych ograniczeń handlowych.

Tak potężny jak „uderzenie cen ropy”

Jak więc limit cen ropy naftowej wpłynął na finanse państwa w Rosji?

Od czasu konfliktu globalne ceny energii gwałtownie wzrosły. Wielu europejskich nabywców aktywnie ograniczyło zakupy rosyjskiej ropy naftowej i produktów naftowych.

Latem 2022 roku przepływ gazu ziemnego z Rosji do krajów UE ustał, ponieważ europejskie firmy energetyczne odmówiły płacenia za gaz w rublach.

Te połączone środki znacząco zmniejszyły dochody Rosji z eksportu i podatków. Jednak znacznie poważniejszą konsekwencją była decyzja Grupy Siedmiu (G7), liderów krajów uprzemysłowionych, o ograniczeniu ceny importu ropy naftowej drogą morską z Rosji do 60 dolarów za baryłkę, która wejdzie w życie 5 grudnia 2022 roku. Jednocześnie kraje UE wprowadziły dodatkowy zakaz importu rosyjskiej ropy naftowej transportowanej drogą morską.

Podobny zakaz dotyczący rosyjskich produktów naftowych ma wejść w życie 5 lutego 2023 r., choć udział ropy naftowej w budżecie Rosji zawsze był znacznie większy niż produktów naftowych.

Oczekuje się, że deficyt budżetu federalnego kraju osiągnie 2,3% PKB w 2022 roku. Deficyt znacznie wzrośnie w dalszej części roku, ponieważ rząd będzie przeznaczał więcej środków na walkę z konfliktem na Ukrainie. Ponadto niższe ceny ropy naftowej i słabsza ogólna aktywność gospodarcza doprowadziły do gwałtownego spadku dochodów podatkowych.

Tymczasem wydatki rządowe nadal rosną bardzo szybko, szczególnie w styczniu i lutym 2023 r. W pierwszym kwartale 2023 r. nominalne wydatki rządu federalnego wzrosły o 38% w ujęciu rok do roku.

Z drugiej strony, pułap cen ropy naftowej dla krajów G7 i zakaz importu ropy naftowej wprowadzony przez UE miały znaczący wpływ na dochody podatkowe Rosji. Ogólnie rzecz biorąc, nominalne dochody podatkowe spadły o 15% w pierwszym kwartale.

Dochody sektora energetycznego mocno ucierpiały – spadły o 43% w porównaniu z pierwszym kwartałem 2022 roku. Deficyt budżetu federalnego Rosji w pierwszym kwartale 2023 roku wyniósł 2,4 mld rubli – co stanowi ponad połowę deficytu budżetowego za cały rok.

Teoretycznie, w sezonowych wzorcach wydatków, deficyt budżetowy jest zazwyczaj największy w ostatnim kwartale roku. Rosja sfinalizowała już formułę określającą wysokość podatku, jaki firmy naftowe będą musiały zapłacić, aby od tego momentu zwiększyć podatki energetyczne. Ponadto wiele firm państwowych musiało wypłacać dywidendy przewyższające zyski…

Są to problemy gospodarcze, z którymi zmaga się Rosja, można więc powiedzieć, że konflikt i późniejsze sankcje miały raczej negatywny wpływ na finanse państwa rosyjskiego.

Gdyby nie znaczące zmiany w planach wydatków, deficyt budżetowy rządu federalnego Rosji mógłby w tym roku z łatwością osiągnąć 4-5% PKB.

To nie jest katastrofa dla rządu Putina, Moskwa dysponuje jednak zasobami, aby wypełnić luki. Im dłużej jednak będzie trwał konflikt zbrojny i sankcje, tym trudniejsza będzie sytuacja finansowa, zwłaszcza gdy jedna trzecia budżetu będzie musiała zostać przeznaczona na wojsko i bezpieczeństwo wewnętrzne.

Teoretycznie efekt ten kumulowałby się w czasie. Walki będą prawdopodobnie trwały jeszcze przez wiele miesięcy, ale coraz częściej sankcje gospodarcze wydają się być „główną ofensywą” polityki Zachodu wobec Rosji.

Źródło