Docelową cenę akcji HAH ustalono na 55 000 VND.

Akcje HAH są obecnie wyceniane na 55 000 VND za akcję z potencjałem wzrostu. Prognozy wskazują na pozytywne zmiany w przychodach i zyskach HAH w 2026 roku, co stanowi atrakcyjną okazję inwestycyjną dla inwestorów.

Asean Securities zaleca monitorowanie możliwości inwestycyjnych w akcje HAH, ustalając cenę docelową na 55 000 VND za akcję (wzrost o 3% w porównaniu z ceną rynkową) i horyzont inwestycyjny wynoszący rok.

ASEAN prognozuje, że przychody i zysk po opodatkowaniu HAH w 2026 r. wyniosą odpowiednio około 5050 mld VND (spadek o 1% rok do roku) i 1487 mld VND (wzrost o 6%).

Według ASEAN, motorem wzrostu HAH są operacje żeglugowe. Przychody z tego segmentu pozostały praktycznie na niezmienionym poziomie ze względu na konkurencję krajową, ale stawki za czarter czasowy nadal wspierają rentowność.

Akcje HAH mają docelowo osiągnąć cenę 55 000 VND (ilustracja).

Przychody w 2026 roku mają wynieść około 4200 mld VND (wzrost o 0,8%), pozostając na niemal niezmienionym poziomie z powodu nieoptymalnego wykorzystania nowej floty w obliczu rosnącej konkurencji krajowej. Jednak wysokie stawki czarterów czasowych, napędzane niedoborem statków dostawczych o pojemności poniżej 3000 TEU i przedłużającymi się napięciami na Morzu Czerwonym, prawdopodobnie będą nadal wspierać HAH w odnawianiu długoterminowych kontraktów, zwiększając udział przychodów z leasingu statków i utrzymując wysokie marże zysku.

Przewiduje się, że marża zysku brutto HAH w roku 2026F utrzyma się na wysokim poziomie 39–41% dzięki wysokim stawkom za czarter cumowania dla statków dowożących oraz zwiększonemu udziałowi przychodów z czarterów pochodzących z uruchomienia Green Park i Green Time.

Kolejną siłą napędową HAH jest segment operacji portowych. HAH podniósł ceny usług, aby zrekompensować spadek wolumenu, ale skala nie jest jeszcze wystarczająca, aby wygenerować znaczący impuls. Oczekuje się, że przychody w 2026 r. osiągną około 350 mld VND (wzrost o 4,1%) dzięki ożywieniu importu i eksportu, korekcie cen usług w górę oraz zastosowaniu dopłat paliwowych.

Mimo że przepustowość portu Hai An może się zmniejszyć z powodu częściowego przeniesienia ładunku do Nam Hai Dinh Vu w celu zmniejszenia przepustowości, oczekuje się, że współpraca z Viconship i rozwijający się ekosystem logistyczny zrekompensują znaczną część tego wpływu.

Kolejnym długoterminowym motorem wzrostu jest spółka joint venture Hai An Green Shipping Line. Joint venture z VSC pomaga HAH rozszerzyć flotę i stopniowo zwiększać swoją obecność na międzynarodowym rynku przewozów kontenerowych. Planowana dostawa dwóch statków o pojemności 7100 TEU, począwszy od 2028 roku, ma zapoczątkować nowy cykl wzrostu firmy.

Źródło: https://suckhoedoisong.vn/co-phieu-hah-duoc-dinh-gia-muc-tieu-55000-dong-169260603203901515.htm