Dolar amerykański zakończył miesiąc na plusie, jednak inwestorzy pozostają ostrożni.

Podpis pod zdjęciem — Liczenie dolarów amerykańskich w kantorze wymiany walut w Karaczi w Pakistanie. (Zdjęcie ilustracyjne: THX/VNA)

Mimo nieznacznego spadku pod koniec tygodnia, dolar amerykański odnotował nadal solidny miesiąc zysków dzięki wyprzedaży na rynku obligacji i oczekiwaniom, że Rezerwa Federalna (Fed) podniesie stopy procentowe.

Na zamknięciu sesji 29 maja indeks dolara amerykańskiego – miara siły amerykańskiej waluty względem koszyka sześciu głównych walut – spadł o 0,1% do poziomu 98,92. To osłabienie dało impuls głównym walutom, a euro i funt brytyjski zyskały po 0,1%, osiągając odpowiednio poziom 1,1659 USD/euro i 1,3456 USD/funt.

Tymczasem jen japoński pozostał stabilny na poziomie 159,25 jena za dolara amerykańskiego. Ten rozwój sytuacji sugeruje, że interwencja japońskiego rządu miała ograniczoną skuteczność, pomimo wydania 11,7 biliona jenów (73,46 miliarda dolarów) w ciągu ostatniego miesiąca na stabilizację kursu walutowego.

W maju indeks dolara amerykańskiego wzrósł o 0,8%. Wzrost ten był napędzany głównie oczekiwaniami, że Fed może zaostrzyć politykę monetarną na początku 2027 roku w celu zwalczania inflacji, zwiększając tym samym atrakcyjność aktywów denominowanych w dolarach. Analitycy z Wall Street są jednak niezwykle ostrożni co do zdolności dolara do utrzymania tego trendu wzrostowego.

Kolejnym istotnym obciążeniem dla dolara amerykańskiego jest zmniejszająca się różnica stóp procentowych między USA a resztą świata . Matthew Hornbach, globalny strateg makroekonomiczny w banku inwestycyjnym Morgan Stanley, uważa, że Europejski Bank Centralny (EBC) i Bank Japonii (BoJ) prawdopodobnie podniosą stopy procentowe, aby zbliżyć je do poziomu kosztów pożyczek Fed w nadchodzących miesiącach. Ocenia on, że obecne otoczenie makroekonomiczne skłania się ku scenariuszowi osłabienia dolara amerykańskiego, co zapewni wsparcie dla przełamania trendu spadkowego innych głównych walut.

W rzeczywistości rynek wycenia obecnie podwyżkę stóp procentowych o 60 punktów bazowych przez EBC i o 40 punktów bazowych przez Bank Japonii do końca tego roku, co jest znacznie wyższą wartością niż prognozowana przez Fed podwyżka o 30 punktów bazowych do marca 2027 roku. Howard Du, strateg walutowy w TD Securities USA, uważa, że rynek nie wierzy już, że Fed będzie działał bardziej agresywnie niż inne banki centralne, jak miało to miejsce w okresie po pandemii. Dlatego analitycy spodziewają się spadku indeksu dolara amerykańskiego o ponad 1% w trzecim kwartale i 2% w czwartym kwartale tego roku.

Erik Nelson, strateg makroekonomiczny w Wells Fargo Securities, uważa, że dominacja gospodarki USA nad resztą świata mogła osiągnąć szczyt. Ograniczy to potencjał dolara do wybicia się. Ostrzega również, że nadmierny napływ kapitału do amerykańskich spółek zajmujących się sztuczną inteligencją (AI) i półprzewodnikami może narazić dolara na ryzyko odwrócenia trendu.

Oprócz czynników makroekonomicznych, na dolara amerykańskiego stopniowo wpływają również wydarzenia geopolityczne. Wiadomość o zawarciu porozumienia pokojowego między USA a Iranem wzbudziła nadzieję na rozwiązanie kryzysu w Cieśninie Ormuz. Chociaż sytuacja na miejscu pozostaje napięta, to oczekiwanie zmniejsza popyt na posiadanie dolara amerykańskiego jako bezpiecznej przystani.

W przyszłym tygodniu uwaga rynków skupi się na serii publikacji kluczowych danych ekonomicznych. W USA rynki będą uważnie śledzić majowy raport o zatrudnieniu oraz indeks PMI (Purchasing Managers' Index) dla sektora produkcyjnego i usługowego, aby ocenić „stan” gospodarki w obliczu narastających napięć geopolitycznych.

Source: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/dong-usd-chot-thang-tang-gia-gioi-dau-tu-van-canh-giac-20260530124157711.htm