Fed otwiera zawór kredytowy: Czy Bitcoin wkrótce wystartuje, czy to tylko chwilowy trend?

(Dan Tri) – Fed właśnie obniżył stopy procentowe po raz pierwszy od 10 miesięcy, co budzi nadzieję na rynku kryptowalut. Pytanie jednak brzmi, czy to ożywienie jest trwałe, czy to tylko chwilowy „sympatyczny moment”?

Po 10 długich miesiącach cierpliwego oczekiwania i obserwacji, Rezerwa Federalna USA (Fed) w końcu zareagowała. W powszechnie oczekiwanej decyzji, najpotężniejszy bank centralny świata obniżył stopę funduszy federalnych o 25 punktów bazowych, ustalając ją na poziomie 4-4,25%.

Ten ruch, określony przez prezesa Jerome’a Powella jako „cięcie w ramach zarządzania ryzykiem”, zapoczątkował nowy cykl luzowania polityki pieniężnej i natychmiast wywołał ożywioną debatę w świecie kryptowalut: Czy to jest ten złoty sygnał, na który czekał bitcoin?

Kontekst zwrotu: gospodarka USA sygnalizuje słabość

Decyzja Fed nie była przypadkowa, lecz stanowiła bezpośrednią odpowiedź na serię niepokojących danych ekonomicznych. Wzrost gospodarczy w pierwszej połowie tego roku spowolnił. Co ważniejsze, rynek pracy, który był solidnym filarem gospodarki USA, wykazuje wyraźne oznaki słabości.

W raporcie o zatrudnieniu za sierpień odnotowano jedynie 22 000 nowych miejsc pracy, co jest liczbą niepokojąco niską, podczas gdy stopa bezrobocia wzrosła do 4,3% – najwyższego poziomu od 2021 r. Na konferencji prasowej prezes Powell potwierdził to spowolnienie, mówiąc, że wynika ono głównie ze zmian w przepływach imigracyjnych.

Presja polityczna ze strony prezydenta Donalda Trumpa to również czynnik, którego nie można ignorować. Wielokrotnie krytykował on Fed za powolne obniżanie stóp procentowych. Chociaż pan Powell zapewniał, że Fed jest „niezłomny w swojej niezależności”, presja polityczna z pewnością stanowi dodatkowe obciążenie dla decydentów.

Pan Powell był jednak ostrożny, zauważając, że inflacja ostatnio odbiła i utrzymuje się na wysokim poziomie. Wyraził również obawy dotyczące wpływu nowych ceł, sugerując, że mogą one utrudnić osiągnięcie celu inflacyjnego na poziomie 2%.

Pokazuje to, że Fed balansuje na granicy między wspieraniem słabnącej gospodarki a powstrzymywaniem trwałej inflacji.

Główne kryptowaluty zareagowały na obniżkę stóp procentowych przez Fed niemal bezrefleksyjnie, ponieważ rynek już wcześniej ją przewidział (zdjęcie: CoinGape).

Reakcja rynku: przewidywana „obojętność”

Reakcja na rynku aktywów wysokiego ryzyka była stłumiona natychmiast po ogłoszeniu. Bitcoin (BTC) na krótko wzrósł o ponad 1%, po czym szybko się odwrócił i spadł o 1,5%, osiągając cenę około 115 000 USD/BTC. W ślad za nim poszły główne indeksy giełdowe w USA i złoto, które na kilka minut gwałtownie wzrosły, a następnie gwałtownie spadły.

Tę „obojętność” łatwo zrozumieć. Inwestorzy na parkiecie Polymarket obstawiali prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych nawet z 93% wyprzedzeniem, więc ruch Fed był niemal w całości „uwzględniony” w cenach rynkowych. Nie było żadnego elementu zaskoczenia, żadnego szoku, a co za tym idzie, żadnej znaczącej zmienności.

Akcje spółek kryptowalutowych również wykazały pewną dywergencję. Duże firmy, takie jak Coinbase (COIN) i MicroStrategy (MSTR), odnotowały niewielkie spadki, podczas gdy akcje niektórych spółek o mniejszej kapitalizacji, w których znajduje się bitcoin, odnotowały wzrost, co sugeruje raczej rotację detaliczną niż powszechną falę zakupów.

Jednak pomimo początkowej reakcji, byki uważają, że to dopiero początek. Dla nich sama obniżka o 25 punktów bazowych jest mniej ważna niż przesłanie, jakie ze sobą niesie: cykl zacieśniania polityki pieniężnej dobiegł końca i rozpoczyna się era tańszego pieniądza.

„Ryzyko związane z korektą cen jest teraz w centrum uwagi, tworząc asymetryczną sytuację dla bitcoina. Chociaż dzisiejsza obniżka to zaledwie iskra, to właśnie ścieżka wskazywana przez prognozy Fed może utorować drogę bitcoinowi do pobicia nowych maksimów w dalszej części roku” – powiedział Matt Mena, strateg w 21Shares.

Teoretycznie, niższe stopy procentowe są korzystne dla rzadkich aktywów niegenerujących dochodu, takich jak bitcoin. Obniżają one koszt alternatywny posiadania kryptowaluty w porównaniu z bezpieczniejszymi aktywami, takimi jak obligacje rządowe. Wraz ze spadkiem rentowności depozytów bankowych, inwestorzy będą skłonni poszukiwać bardziej ryzykownych aktywów w poszukiwaniu wyższych zysków.

Najnowszy wykres kropkowy Fed, choć pokazuje podział, nadal wskazuje na dwie kolejne obniżki stóp procentowych w tym roku. „Fed jest pod presją, by przyjąć bardziej gołębią postawę, co jest korzystne dla aktywów ryzykownych” – mówi Chris Rhine z Galaxy.

„Zimna woda” z Wall Street

Jednak nie wszyscy świętują, a wielu doświadczonych analityków z Wall Street ostrzega, że ​​zbytni optymizm co do decyzji Rezerwy Federalnej może okazać się błędem.

„Obniżka stóp procentowych przez Fed jest katalizatorem, a nie punktem zwrotnym dla rynku” – powiedział Ira Auerbach, były szef aktywów cyfrowych w Nasdaq. Dodał, że był to czynnik wspierający, ale niewystarczający do stworzenia trwałego trendu wzrostowego.

Anonimowy trader występujący pod pseudonimem IronLedger ujął to bardziej dosadnie: „Obniżka stóp procentowych to tylko słodka gorączka. Nie rozwiązuje ona problemów z płynnością strukturalną ani kwestii regulacyjnych w branży kryptowalut. Inwestorzy detaliczni wciąż trzymają się na uboczu, instytucje wciąż zachowują ostrożność, a obniżka o 25 punktów bazowych nie zniweczy dwóch lat zacieśniania polityki”.

Pogląd ten zakłada, że ​​kondycja rynku kryptowalut zależy od większej liczby czynników wewnętrznych niż tylko polityka pieniężna. Prawdziwymi barierami są takie kwestie, jak niejasne ramy regulacyjne, brak przełomowych aplikacji przyciągających masowych użytkowników oraz niechęć kapitału instytucjonalnego. Niewielka obniżka stóp procentowych nie rozwiąże tych kluczowych problemów.

Jaka więc jest przyszłość bitcoina i rynku kryptowalut?

W rzeczywistości, decyzja Fed usuwa jeden z największych problemów, który hamował rynki przez prawie dwa lata. Otoczenie makroekonomiczne staje się bardziej przyjazne. Prognozy Fed sugerują, że stopy procentowe mogą spaść do 3,6% do 2025 roku, co sygnalizuje długą drogę łagodzenia polityki pieniężnej. Jest to warunek konieczny i fundamentalny fundament rozwoju aktywów ryzykownych.

To, czy bitcoin wykorzysta tę szansę i wybije się na powierzchnię, zależy jednak od samego sektora kryptowalut. Czy nastąpi przełom technologiczny? Czy regulacje w USA i innych regionach staną się jaśniejsze i bardziej otwarte? Czy zaufanie inwestorów, zarówno detalicznych, jak i instytucjonalnych, powróci?

Obniżka stóp procentowych przez Fed to potencjalne „rozwiązanie” dla kryptowalut, ale nie jest to „panaceum”. Otwiera drzwi nadziei, ale aby przez nie przejść i osiągnąć nowe szczyty, rynek kryptowalut musi iść o własnych siłach.

Kryptozima może i się skończyła, ale prawdziwa wiosna na rynku nadejdzie dopiero wtedy, gdy zostaną rozwiązane podstawowe problemy.

Źródło: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-mo-van-tin-dung-bitcoin-sap-cat-canh-hay-chi-la-cu-hich-chong-tan-20250918153840711.htm