Ograniczyć kredytowanie sektora nieruchomości.

Ostatni wzrost stóp procentowych kredytów hipotecznych nie jest niczym niezwykłym.

Jest to konsekwencja okresu pod koniec ubiegłego roku – kiedy kredyty hipoteczne wzrosły o ponad 20% w III kw. 2025 r., przed czym wielokrotnie ostrzegano. Prognozuje się, że stopy procentowe dla tego segmentu pozostaną wysokie, na poziomie około 10%-12% w tym roku, a następnie potencjalnie powrócą do około 10% do połowy 2027 r.

Jednak obecny wzrost stóp procentowych kredytów hipotecznych o 50% w porównaniu z rokiem 2024 stanowi istotną kwestię dotyczącą przepływów kredytowych i ich wpływu na wietnamski rynek nieruchomości. Rosnące stopy procentowe wpływają na cały rynek nieruchomości, od nabywców domów i inwestorów po firmy realizujące projekty. Wzrost ten będzie miał wpływ na rynek nieruchomości w latach 2026-2028, znacząco ograniczając krótkoterminowe możliwości inwestycyjne, prowadząc do silnej konsolidacji rynku i ograniczając możliwości spekulacyjnego handlu krótkoterminowego.

Z makroekonomicznego punktu widzenia, podniesienie stóp procentowych w celu kontrolowania napływu kredytów do sektora nieruchomości jest rozwiązaniem przyjętym przez władze i właściwym, biorąc pod uwagę niedawny szybki wzrost w tym sektorze. W szczególności rząd dąży do osiągnięcia dwucyfrowego wzrostu w 2026 roku, napędzanego eksportem, inwestycjami publicznymi i konsumpcją. Kredyty powinny być priorytetowo traktowane w kontekście produkcji i działalności gospodarczej, a nie nadmiernie inwestowane w nieruchomości. Zatem wzrost oprocentowania kredytów hipotecznych wynika głównie z regulacji rządowych. Oprocentowanie kredytów na działalność produkcyjną i gospodarczą również ulega zmianie, ale za właściwe uznaje się wahania na poziomie około 10%. Niemożliwe jest jednoczesne wpompowywanie pieniędzy poprzez zwiększenie kredytów i popyt na stale niskie stopy procentowe. W krótkim okresie kredytobiorcy kupujący nieruchomości muszą zaakceptować wyższe stopy procentowe. Przewiduje się jednak, że stopy procentowe będą stopniowo spadać od ostatniego kwartału 2026 roku.

W najnowszej dyrektywie dotyczącej rynku nieruchomości, Premier zwrócił się do Banku Państwowego Wietnamu o przyspieszenie wypłaty zatwierdzonego pakietu kredytów na mieszkania socjalne na mocy Decyzji nr 338/QD-TTg oraz o okresowe, comiesięczne przesyłanie danych o wypłatach do Ministerstwa Budownictwa w celu ich opracowania i raportowania; w celu przyspieszenia wypłaty środków osobom młodym poniżej 35. roku życia. Wezwał również do ścisłej kontroli spekulacyjnych kredytów na nieruchomości, koncentrując się na rzeczywistych potrzebach mieszkaniowych ludności, wdrażając elastyczną i skuteczną politykę pieniężną w celu stabilizacji makroekonomii i kontroli inflacji; oraz do monitorowania i nakłaniania instytucji kredytowych do ścisłej kontroli kredytów dla sektora nieruchomości…

W dłuższej perspektywie, aby rynek nieruchomości rozwijał się zdrowo i w sposób zrównoważony, konieczny jest powrót do fundamentalnej natury inwestycji – przedsiębiorstwa potrzebują dużych, długoterminowych źródeł kapitału, zamiast polegać głównie na kredytach bankowych. Za granicą kapitał długoterminowy często pochodzi z funduszy inwestycyjnych, funduszy emerytalnych, funduszy inwestycyjnych nieruchomości (REIT) itp.

W Wietnamie od 2012 roku toczą się dyskusje na temat utworzenia funduszy inwestycyjnych w nieruchomości (REIT), ale rozwój wciąż nie osiągnął adekwatnego poziomu. Tymczasem wiele firm z branży nieruchomości, pomimo stosunkowo niewielkiego kapitału zakładowego, realizuje jednocześnie liczne projekty, co prowadzi do nadmiernej dywersyfikacji inwestycji. Podstawowym rozwiązaniem pozostaje ograniczenie uzależnienia od kredytów bankowych, restrukturyzacja źródeł kapitału, ograniczenie rozproszonych inwestycji oraz rozwój długoterminowych kanałów mobilizacji kapitału dla rynku nieruchomości.

Źródło: https://nld.com.vn/giam-tin-dung-vao-bat-dong-san-196260304221607691.htm