Báo Đầu tư•09/02/2025Perspektywy rynku akcji na tydzień od 10 do 14 lutego: test silnego oporu na poziomie 1280 - 1300 punktów.
Rynek może konsolidować się bocznie, a pieniądze będą szybko przemieszczać się między grupami akcji w poszukiwaniu krótkoterminowych okazji.
Rozwój sytuacji na rynkach po chińskim Nowym Roku 2025 rozpoczął sesję głównie na czerwono, na tle obaw, że polityka gospodarcza prezydenta USA Donalda Trumpa może doprowadzić do wojny handlowej.
Aktywność zagranicznych inwestorów nadal wpływała na nastroje na rynku, czego dowodem była wysoka sprzedaż netto, a tendencja ta utrzymywała się przez ostatnie kilka lat pomimo problemów z kursami walutowymi i niepewności geopolitycznej .
Według Departamentu Badań Rynku Globalnego i Ekonomicznego Banku UOB (Singapur), groźby wprowadzenia wysokich taryf przez prezydenta Trumpa, w połączeniu z negocjacjami w ostatniej chwili z amerykańskimi partnerami handlowymi, mogą stać się „nową normą”. Rynki finansowe mogą popaść w samozadowolenie, nie potrafiąc w pełni ocenić makroekonomicznych skutków zagrożeń taryfowych i nie wyceniając odpowiednio odpowiedniej „premii za ryzyko taryfowe”.
W obliczu rosnących oczekiwań inflacyjnych w USA, dolar amerykański jest głównym beneficjentem tej „premii za ryzyko celne”. UOB prognozuje, że indeks USD (DXY) wzrośnie do 112,6 punktów do drugiego kwartału 2025 r.
Rosnąca różnica stóp procentowych będzie kluczowym czynnikiem wpływającym na wartość dolara amerykańskiego względem innych głównych walut, przyczyniając się do dalszego umocnienia dolara amerykańskiego w pierwszej połowie 2025 r.
Wracając do rynku krajowego, w ostatnich trzech sesjach handlowych tygodnia panował większy entuzjazm, ponieważ rynek stopniowo odzyskiwał pozytywny impet dzięki dobrym wynikom biznesowym wielu firm i sektorów, zwłaszcza sektora bankowego. Pod koniec pierwszego tygodnia handlowego po Nowym Roku Księżycowym indeks VN zamknął się na poziomie 1275 punktów, co stanowi niewielki wzrost o 0,7% w porównaniu z zamknięciem przed świętem. W pewnym momencie, podczas ostatniej sesji handlowej tygodnia, indeks VN osiągnął prawie 1280 punktów. Wzrost zarówno cen, jak i płynności wzmocnił pozytywne perspektywy średnioterminowe i potencjał do przetestowania poziomu 1300 punktów.
Rynek wspierały pozytywne informacje krajowe, w tym plan rządu dotyczący przedłożenia Zgromadzeniu Narodowemu wniosku o korektę celu wzrostu PKB na 2025 r. z 6-6,5% do 8,0% i podniesienie celu inflacyjnego (WPI) do 4,5-5%.
Oczywiste jest, że rząd jest bardzo zdeterminowany, aby pobudzić wzrost gospodarczy, co oznacza, że polityka fiskalna, a zwłaszcza polityka pieniężna, będzie nadal agresywnie ekspansywna w 2025 r. Tendencja ta będzie miała pozytywny wpływ na klasy aktywów, w tym akcje.
Tymczasem dane makroekonomiczne za styczeń 2025 r., opublikowane przez Główny Urząd Statystyczny 6 lutego, wskazują na dość pozytywny początek roku gospodarczego. Pomimo wpływu długiego urlopu, produkcja przemysłowa (IIP) i inwestycje publiczne nadal odnotowały dodatni wzrost w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku, nawet przy mniejszej liczbie dni roboczych.
Dynamika wzrostu gospodarczego przyspieszyła już na początku tego roku, w przeciwieństwie do poprzednich lat, kiedy to spowolniła z powodu nastrojów świątecznych. Obecna sytuacja sprzyja poprawie nastrojów krajowych inwestorów.
Patrząc w przyszłość na kolejny tydzień handlowy, pan Dinh Quang Hinh, Dyrektor ds. Makroekonomii i Strategii Rynkowej w VNDIRECT Securities Joint Stock Company, uważa, że indeks VN przetestuje strefę oporu na poziomie 1280–1300 punktów. To bardzo silna strefa oporu, której indeks VN nie był w stanie pokonać w 2024 roku.
Biorąc pod uwagę, że zagraniczni inwestorzy nadal dokonują sprzedaży netto, a kapitał krajowy nie jest jeszcze wystarczająco silny, aby samodzielnie pociągnąć rynek w górę, pan Hinh uważa, że rynek nie może od razu wzrosnąć, lecz musi się konsolidować w tym obszarze jeszcze przez jakiś czas, zanim pojawią się silne informacje wspierające i zostanie zgromadzony wystarczający impet, aby przebić wspomnianą strefę silnego oporu. W związku z tym rynek może poruszać się bocznie w konsolidacji, a kapitał będzie szybko przenosił się między grupami akcji w poszukiwaniu krótkoterminowych okazji.
Inwestorzy powinni utrzymywać w swoich portfelach umiarkowaną liczbę akcji i rozważyć restrukturyzację swoich inwestycji, priorytetowo traktując sektory z silnymi informacjami pomocniczymi, takie jak inwestycje publiczne, budownictwo, materiały budowlane, bankowość, eksport tekstyliów i owoce morza.
W swoim najnowszym raporcie Agriseco Research rekomenduje kilka możliwości inwestycyjnych na luty 2025 r., koncentrując się na wiodących akcjach blue chip z dobrymi perspektywami wzrostu zysków w pierwszej połowie 2025 r., ze szczególnym uwzględnieniem wiodących sektorów, takich jak bankowość, papiery wartościowe i budownictwo.
![[Zdjęcie] Premier Le Minh Hung przewodniczy sesji tematycznej poświęconej promowaniu rozwoju nauki i technologii oraz innowacji.](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2026/06/23/1782207872934_ndo_br_dsc-1724-jpg.webp)
