Gospodarka Wietnamu rozwija się najszybciej spośród krajów ASEAN.

Eksperci HSBC szacują, że PKB Wietnamu przekroczyło oczekiwania, osiągając wzrost na poziomie 8,2% w trzecim kwartale, co pozwoliło utrzymać pozycję najszybciej rozwijającej się gospodarki w ASEAN dzięki handlowi, turystyce i bezpośrednim inwestycjom zagranicznym.

Eksperci HSBC uważają, że gospodarka Wietnamu rozwija się najszybciej spośród krajów ASEAN. (Zdjęcie: Vietnam+)

28 października Dział Badań Inwestycyjnych Globalnych HSBC opublikował raport „Wietnam w skrócie – Ciągły rozwój”. Według raportu eksperci HSBC ocenili, że Wietnam zaskoczył rynek wzrostem gospodarczym w III kwartale na poziomie 8,2%, co czyni go najszybciej rozwijającą się gospodarką w ASEAN.

Podniesienie prognozy wzrostu gospodarczego Wietnamu do 7,9%

Eksperci HSBC szacują, że jest to drugi kwartał z rzędu, w którym wzrost gospodarczy Wietnamu przekroczył 8% rok do roku, znacznie przewyższając oczekiwania rynku. Podczas gdy eksport z innych krajów ASEAN do Stanów Zjednoczonych odnotował niewielki spadek w związku ze spowolnieniem w zakresie dostaw wstępnych, wietnamskie wyniki handlowe pozostają silne, z dwucyfrowym wzrostem.

Jeszcze bardziej zachęcający jest fakt, że nadwyżka handlowa w trzecim kwartale była dwukrotnie wyższa niż w pierwszej połowie roku, dzięki zwiększonym nadwyżkom z partnerami handlowymi spoza USA. Głównym czynnikiem wpływającym na ten wzrost jest wzrost popytu na technologie oparte na sztucznej inteligencji, przynoszący korzyści gospodarkom silnie uzależnionym od technologii.

Według HSBC, pomimo utrzymujących się problemów w handlu towarami, sektor usług również przyczynił się do trwałego wzrostu. Sprzedaż detaliczna odnotowała znaczną poprawę, a turystyka nadal się rozwija, a Wietnam jest liderem ASEAN w ożywieniu turystyki.

Co więcej, naciski rządu na realizację megaprojektów infrastrukturalnych pobudziły aktywność budowlaną. Nadal istnieje potencjał dalszego wzrostu, jeśli wydatkowanie środków na inwestycje publiczne przyspieszy, a w trzecim kwartale osiągnęło ono zaledwie 50% rocznego planu.

Po nieoczekiwanym wzroście wyników za III kwartał, HSBC podniósł prognozę wzrostu PKB do 7,9% (poprzednio 6,6%) na 2025 r. i 6,7% (poprzednio 5,8%) na 2026 r. Eksperci banku zauważyli jednak również, że największym ryzykiem, które może wpłynąć na wzrost, jest zmienność handlu. HSBC nieznacznie podniósł również prognozę inflacji do 3,3% na 2025 r. (poprzednio 3,2%) i 3,5% na 2026 r. (poprzednio 3,2%).

Maszeruj dalej!

Po nieoczekiwanych wynikach wzrostu gospodarek ASEAN w drugim kwartale, silna dynamika wzrostu utrzymuje się. Jest to szczególnie widoczne w krajach zależnych od handlu, takich jak Singapur i Malezja, ale zaskakująco wysokie tempo wzrostu Wietnamu naprawdę wyróżnia się na tle innych.

Wietnam odnotował nieoczekiwany wzrost w trzecim kwartale 2025 r., osiągając 8,2% rok do roku, utrzymując silną dynamikę wzrostu z drugiego kwartału 2025 r. Ten znakomity wynik znacznie przekroczył oczekiwania rynku na poziomie 7,2% rok do roku, co po raz kolejny uczyniło Wietnam najszybciej rozwijającą się gospodarką w Azji Południowo-Wschodniej.

Największym zaskoczeniem była odporność sektorów nastawionych na handel zagraniczny, zwłaszcza przemysłu wytwórczego i handlu. Pomimo niestabilnego otoczenia handlowego, produkcja przemysłowa w trzecim kwartale wzrosła o 10% rok do roku. Nic dziwnego, że handel nadal dynamicznie się rozwijał, a zarówno eksport, jak i import wzrosły o prawie 20% rok do roku.

Co szczególnie budujące, nadwyżka handlowa Wietnamu wzrosła ponad dwukrotnie, osiągając 3 miliardy dolarów w trzecim kwartale w porównaniu z pierwszą połową 2025 roku.

„To pokazuje, że Wietnam zwiększył swoją nadwyżkę handlową w handlu z partnerami handlowymi innymi niż Stany Zjednoczone, choć Stany Zjednoczone pozostają największym odbiorcą wietnamskiego eksportu, odpowiadając za jedną trzecią całkowitego udziału w rynku” – skomentował ekspert HSBC.

„Przyglądając się danym bliżej, widzimy, że głównym motorem napędowym handlu jest elektronika użytkowa i podzespoły elektroniczne. Ten wzrost znacząco wzmocnił eksport Wietnamu do Stanów Zjednoczonych, a w trzecim kwartale eksport osiągnął wzrost prawie 30% rok do roku” – zauważył HSBC.

Chociaż aktywność w zakresie frontloadingu osiągnęła szczyt w całym ASEAN, wzrost eksportu Wietnamu na rynek amerykański nadal rośnie, co wskazuje na odmienny trend obserwowany w całej Azji. Gospodarki o dużej intensywności technologicznej korzystają ze wzrostu popytu na sztuczną inteligencję (AI), zapewniając solidny system wsparcia dla handlu.

Oprócz silnego handlu, sektor usług nadal odnotowuje silny wzrost. Sprzedaż detaliczna związana z konsumpcją końcową również odnotowała znaczną poprawę. Sprzedaż detaliczna w trzecim kwartale wzrosła o 12% rok do roku, zmniejszając różnicę w stosunku do trendów sprzed pandemii do zaledwie 3%, w porównaniu z 10% na początku 2025 roku.

Tymczasem sektory związane z turystyką, w tym transport i zakwaterowanie, również przeżywają nieustający rozkwit.

Według ekspertów HSBC: „W naszej poprzedniej ocenie krótko wyjaśniliśmy, dlaczego Wietnam stał się nowym ulubionym kierunkiem podróży chińskich turystów, pomimo braku obowiązku wizowego. Wietnam rzeczywiście jest liderem ASEAN w ożywieniu turystyki. Po powitaniu 15 milionów turystów w trzecim kwartale, Wietnam odnotowuje wskaźnik powrotu turystów na poziomie 120% poziomu z 2019 roku. Chociaż Wietnam nie jest tak zależny od turystyki jak inne kraje, takie jak Tajlandia, jego rosnąca konkurencyjność w sektorze turystycznym może w pewnym stopniu chronić Wietnam przed wyzwaniami w handlu towarami”.

Inwestycje publiczne i bezpośrednie inwestycje zagraniczne napędzają wzrost.

Oprócz oceny strony podażowej gospodarki, równie ważna jest ocena strony popytowej. W trzecim kwartale realna konsumpcja wzrosła o ponad 8% rok do roku, a realne inwestycje wzrosły o prawie 10% rok do roku.

W szczególności Wietnam koncentruje się na przyspieszeniu postępów w realizacji megaprojektów infrastrukturalnych, które są uznawane za priorytetowe. To pokazuje, że wciąż istnieje potencjał do dalszej poprawy wzrostu gospodarczego, ponieważ w trzecim kwartale tempo wydatkowania środków publicznych osiągnęło zaledwie 50% planu ustalonego na początku roku.

Oprócz inwestycji publicznych, bezpośrednie inwestycje zagraniczne (BIZ) pozostają głównym motorem wzrostu gospodarczego Wietnamu. Od kwietnia pojawiają się obawy o stabilność napływu bezpośrednich inwestycji zagranicznych (BIZ) do Wietnamu. Całkowita wartość bezpośrednich inwestycji zagranicznych (BIZ) w trzecim kwartale wzrosła o 15% rok do roku, ale liczba nowo zarejestrowanych bezpośrednich inwestycji zagranicznych (BIZ) spadła o 9% rok do roku. Co ciekawe, struktura portfela wietnamskich bezpośrednich inwestycji zagranicznych (BIZ) uległa zmianie w tym roku. W 2024 roku Singapur, Korea Południowa i Chiny kontynentalne były trzema największymi inwestorami.

Jednak Singapur i Chiny kontynentalne odpowiadają obecnie za około jedną czwartą nowych bezpośrednich inwestycji zagranicznych (BIZ), podczas gdy udział Korei Południowej w rynku spadł i został zastąpiony przez Stany Zjednoczone. Innymi słowy, pomimo wahań handlowych, dwie największe gospodarki świata nadal inwestują w Wietnamie.

W końcu wszystkie wschodzące rynki ASEAN wróciły do ​​punktu wyjścia, z tymi samymi taryfami celnymi „19%-20%. Kraje, które skorzystały na napięciach handlowych, nadal będą czerpać z nich korzyści, takie jak Malezja i Wietnam.

Inflacja pozostaje w dużej mierze pod kontrolą.

Oprócz wzrostu gospodarczego, inflacja pozostaje w dużej mierze pod kontrolą. Chociaż inflacja nieznacznie wzrosła o 4% rok do roku w poprzednim miesiącu, ogólna inflacja we wrześniu wzrosła o 3,4% rok do roku, zgodnie z oczekiwaniami rynku.

Ponieważ inflacja nie jest już głównym problemem, Bank Państwowy Wietnamu dąży do zwiększenia wzrostu akcji kredytowej, aby wesprzeć wzrost gospodarczy. Wzrost akcji kredytowej pod koniec sierpnia wzrósł do 20% rok do roku, zgodnie z prognozą Banku Państwowego na poziomie 19-20% rocznie, przekraczając pierwotny cel 16%.

Podsumowując, eksperci HSBC uważają, że znakomite wyniki wzrostu Wietnamu po raz kolejny pozwalają mu wyróżnić się na tle innych krajów ASEAN.

Według Wietnamu+

Źródło: https://baohaiphong.vn/kinh-te-viet-nam-tang-truong-nhanh-nhat-asean-524876.html