Dług publiczny musi stać się narzędziem rozwoju.

Czy dług publiczny jest obciążeniem, czy narzędziem rozwoju, przybliżającym gospodarkę do celu zrównoważonego wzrostu i dobrobytu? Nowelizacja ustawy o zarządzaniu długiem publicznym, która wkrótce zostanie rozpatrzona i uchwalona przez Zgromadzenie Narodowe XV kadencji na jego 10. sesji, odegra istotną rolę w odpowiedzi na to pytanie.

Patrząc wstecz na historię światowego długu publicznego, łatwo dostrzec wspólny mianownik: kraje popadające w kryzysy często popełniają błędy w co najmniej jednym z trzech obszarów: braku przejrzystości, złego zarządzania ryzykiem i zaciągania pożyczek niepowiązanych ze wzrostem gospodarczym.

Grecja w 2009 roku jest tego doskonałym przykładem. Kiedy informacje o deficytach budżetowych i długu publicznym były ukrywane przez lata, w momencie ich „załamania” zaufanie rynku natychmiast spadło, rentowność obligacji gwałtownie wzrosła, a kraj musiał skorzystać z pakietu ratunkowego o wartości setek miliardów euro z UE i Międzynarodowego Funduszu Walutowego (MFW). Kryzys długu publicznego w Argentynie w latach 2001-2002, a ostatnio na Sri Lance w 2022 roku, mają wspólną cechę: zaciąganie pożyczek na dużą skalę w walutach obcych bez uwzględnienia ryzyka kursowego.

Gdy waluta krajowa traci na wartości, ciężar zadłużenia zagranicznego gwałtownie rośnie, przekraczając możliwości jego spłaty. Wymienione kraje zaciągają pożyczki głównie w celu pokrycia bieżących deficytów budżetowych.

Z kolei Japonia, kraj z długiem publicznym przekraczającym 200% PKB — najwyższym wśród krajów rozwiniętych — utrzymała stabilną ocenę kredytową, ponieważ większość jej długu ma charakter krajowy i jest inwestowana w infrastrukturę, edukację , opiekę zdrowotną oraz naukę i technologię.

Projekt ustawy zmieniającej i uzupełniającej kilka artykułów ustawy o zarządzaniu długiem publicznym miał na celu wyeliminowanie niedociągnięć i uniknięcie powtórzenia błędów z przeszłości w zakresie długu publicznego. Nowe przepisy wyraźnie stanowią, że całkowite roczne zadłużenie nie może przekroczyć pułapu długu publicznego ustalonego przez Zgromadzenie Narodowe ; a emisja obligacji o terminie zapadalności krótszym niż 5 lat powinna zostać zminimalizowana. To stanowczy przekaz: nie należy zaciągać pożyczek na siłę, nie należy kumulować długu krótkoterminowego w celu „załatania” pilnych wydatków; należy zminimalizować ryzyko konieczności restrukturyzacji spłat zadłużenia w krótkim czasie.

Zgodnie z projektem, Ministerstwo Finansów ma obowiązek okresowo publikować informacje o długu publicznym kwartalnie i rocznie, zamiast dotychczasowego raportowania rocznego. Publikując kwartalne informacje, rząd zobowiązał się do przejrzystości, tworząc warunki dla Zgromadzenia Narodowego, wyborców, inwestorów i organizacji międzynarodowych, aby mieli dostęp do aktualnych informacji.

Ponadto, podczas gdy poprzednie plany pożyczkowe miały charakter krótkoterminowy, nowe przepisy wymagają obecnie opracowania 5-letniej strategii długu publicznego oraz 3-letniego planu zaciągania i spłaty długu publicznego, a także scenariuszy ryzyka związanych z kursami walutowymi, stopami procentowymi i wzrostem gospodarczym.

W przeszłości istotną wadą był zdecentralizowany mechanizm zarządzania. W związku z tym wiele ministerstw, sektorów i samorządów uczestniczyło w zaciąganiu pożyczek i wykorzystywaniu kapitału, co prowadziło do takich konsekwencji, jak zaciąganie pożyczek przez niektóre instytucje przekraczające ich możliwości spłaty, a przez inne z opóźnieniem w raportowaniu, co utrudniało precyzyjną kontrolę całości długu publicznego. Projekt wyraźnie stanowi, że Ministerstwo Finansów jest jedyną agencją koordynującą ujednolicone zarządzanie długiem publicznym, tworząc solidne podstawy do formułowania zsynchronizowanej polityki zaciągania pożyczek oraz harmonijnej koordynacji polityki fiskalnej i monetarnej.

Powiązanie długu publicznego ze zrównoważonym rozwojem, będące lekcją z Japonii, jest również wyraźnie odzwierciedlone w projekcie. W związku z tym kapitał pożyczkowy będzie priorytetowo przeznaczany na kluczowe projekty infrastrukturalne, które mają potencjał generowania zysków lub stymulowania wzrostu...

Oczywiste jest, że nowe regulacje dotyczące długu publicznego nie mają jedynie charakteru technicznego, ale wyraźnie wskazują na cel, jakim jest ustanowienie „umowy zaufania” między państwem a społeczeństwem. Obywatele, przedsiębiorstwa i inwestorzy będą mieli większe zaufanie do perspektyw gospodarczych i będą bardziej skłonni do inwestowania środków finansowych i ludzkich, jeśli zobaczą, że pieniądze z podatków i pożyczony kapitał są zarządzane w sposób przejrzysty, odpowiedzialny i ukierunkowany na zrównoważony rozwój.

ANH CZW

Źródło: https://www.sggp.org.vn/no-cong-phai-thanh-cong-cu-phat-trien-post810145.html