Rozwój branży funduszy, przyciąganie zrównoważonych przepływów kapitału na rynek akcji

VTV.vn - Branża funduszy rozwoju pomaga przyciągnąć zrównoważone przepływy kapitału, zwiększając przejrzystość i jakość wietnamskiego rynku akcji.

W kontekście modernizacji rynku akcji, coraz lepszej jakości, spełniania międzynarodowych standardów i rozszerzania możliwości dla zagranicznych inwestorów, przyciągnięcie stabilnego przepływu kapitału na rynek jest pilną potrzebą, aby pomóc w budowaniu stabilności, przejrzystości i zrównoważonego rozwoju rynku. W związku z tym Ministerstwo Finansów zatwierdziło niedawno projekt „Restrukturyzacja inwestorów i rozwój sektora funduszy inwestycyjnych papierów wartościowych”, którego celem jest rozwój sektora funduszy w nadchodzącym czasie, aby stworzyć wysokiej jakości potrzeby inwestycyjne oraz obfite i stabilne źródła kapitału na rynku akcji. Jaka zatem będzie strategia restrukturyzacji inwestorów, a także rozwoju sektora funduszy inwestycyjnych papierów wartościowych w nadchodzącym czasie, a także jakie są wnioski z poprzednich lat, aby wietnamski rynek akcji mógł rozwijać się coraz silniej?

Dyskutując na ten temat w programie Finance Street Talk Show na kanale VTV8 , pan Lu Hui Hung, dyrektor generalny Phu Hung Fund Management Joint Stock Company, stwierdził, że restrukturyzacja inwestorów i wspieranie rozwoju branży funduszy w nadchodzącym czasie jest bardzo ważne, gdy rynek osiągnie nowy poziom, zapewniając w ten sposób stabilność i jakość rynku, a także zwiększając jego wkład w gospodarkę w ogóle.

Redaktor Khanh Ly : W kontekście rozwoju rynku akcji i osiągania przez niego nowych szczytów, jako zagraniczny inwestor, który od wielu lat śledzi sytuację na tym rynku, jak Pan to ocenia?

Pan Lu Hui Hung , Dyrektor Generalny, Phu Hung Fund Management Joint Stock Company: Kiedy przyjechałem do Wietnamu ponad dziesięć lat temu, rynek ten miał wiele perspektyw i potencjału, ale był jeszcze w powijakach. Dziś stał się on prawdziwym celem międzynarodowych przepływów kapitałowych. Ta zmiana jest imponująca.

Patrząc na liczby, kapitalizacja rynkowa wzrosła z około 35 miliardów dolarów w 2012 roku do prawie 300 miliardów dolarów obecnie, co stanowi prawie 70% PKB. To nie tylko wzrost skali, ale także zmiana jakościowa, odzwierciedlająca gospodarkę, która w ciągu ostatnich 5 lat utrzymywała średnie tempo wzrostu na poziomie około 7%, a rynek stał się coraz bardziej dojrzały i stabilny.

Najbardziej doceniam fakt, że ten wzrost wynika z większej przejrzystości, reform strukturalnych i konsekwentnego kierunku polityki. Decyzja 3168 Ministerstwa Finansów jest wyraźnym przykładem determinacji w dążeniu do restrukturyzacji bazy inwestorów, rozwoju branży funduszy i dostosowania się do międzynarodowych standardów. To tak długoterminowa wizja, która buduje zaufanie inwestorów zagranicznych i otwiera większe możliwości dla kapitału instytucjonalnego, aby mógł on w pełni uczestniczyć w rynku.

Z mojej perspektywy Wietnam wkracza w fazę przełomu. Fundamenty makroekonomiczne są solidne, popyt inwestycyjny rośnie, a wraz z ukończeniem modernizacji infrastruktury i segmentacji rynku, będziemy świadkami znacznego wzrostu napływu kapitału zagranicznego. Wietnam nie tylko dogania region, ale stopniowo przejmuje inicjatywę.

Redaktor Khanh Ly : Jak więc ocenia Pan jakość dzisiejszych inwestorów w Wietnamie?

Pan Lu Hui Hung , Dyrektor Generalny, Phu Hung Fund Management Joint Stock Company: Skala inwestorów na wietnamskim rynku akcji gwałtownie wzrosła w ostatnich latach, ale jeśli spojrzymy na jakość i strukturę, wciąż mamy wiele do zrobienia. Obecnie inwestorzy indywidualni odpowiadają za około 80–85% wartości transakcji rynkowych. To sygnał świadczący o dużym zainteresowaniu rynku, ale jednocześnie powoduje zmienność i utrudnia tworzenie długoterminowych przepływów kapitałowych.

Na rynkach bardziej rozwiniętych odsetek inwestorów instytucjonalnych, takich jak fundusze emerytalne, towarzystwa ubezpieczeniowe i profesjonalne fundusze inwestycyjne, jest często znacznie większy. To właśnie ta grupa inwestorów zapewnia stabilność, dyscyplinę i długoterminowy kapitał, którego Wietnam potrzebuje na kolejnym etapie rozwoju. Nasz sektor funduszy poczynił znaczne postępy. Obecnie w kraju działa ponad 100 funduszy, a liczba funduszy otwartych dynamicznie rośnie. Jednak łączna wartość aktywów w zarządzaniu wynosi obecnie zaledwie około 6% PKB, co wciąż jest dość skromną wartością w porównaniu z rynkami takimi jak Chiny (około 19%) czy Malezja (ponad 50%).

Dlatego rozwój branży zarządzania funduszami odgrywa niezwykle istotną rolę. Fundusze inwestycyjne pomagają w transferze oszczędności klientów do bardziej profesjonalnych inwestycji, zmniejszają ryzyko ponoszone przez osoby fizyczne oraz zwiększają płynność i efektywność operacyjną rynku. Decyzja nr 3168 jasno określiła ten priorytet, wskazując na takie kierunki rozwoju, jak dywersyfikacja produktów funduszy, modernizacja infrastruktury i rozbudowa kanałów dystrybucji.

Wraz ze wzrostem roli inwestorów instytucjonalnych i większą równowagą struktury inwestorów Wietnam będzie miał silniejsze podstawy, aby przyciągać krajowe i międzynarodowe przepływy kapitału, które będą miały charakter długoterminowy i zrównoważony, przyczyniając się do dynamiki wzrostu na przestrzeni dziesięcioleci, a nie tylko wzrostu cyklicznego.

Pan Lu Hui Hung rozmawia z redaktorem Khanh Ly w programie Financial Street Talk show.

Redaktor Khanh Ly: Jak Pan zauważył, Ministerstwo Finansów zatwierdziło projekt „Restrukturyzacja inwestorów i rozwój sektora funduszy inwestycyjnych papierów wartościowych”, aby lepiej dostosować go do rozwoju rynku. Jaki zatem kierunek rozwoju sektora funduszy w najbliższym czasie będzie odpowiedni dla rozwoju wietnamskiego rynku akcji?

Pan Lu Hui Hung , Dyrektor Generalny, Phu Hung Fund Management Joint Stock Company: Uważam, że to punkt zwrotny dla branży funduszy inwestycyjnych w Wietnamie. Decyzja 3168 to nie tylko polityka, ale raczej plan generalny mający na celu zmianę sposobu mobilizacji i zarządzania kapitałem w gospodarce.

W najbliższym czasie rozwój branży funduszy inwestycyjnych powinien skupić się na następujących kluczowych kierunkach:

Pierwszym z nich jest dostosowanie się do kierunku rozwoju poprzednich rynków, takich jak Korea czy Tajwan (Chiny). Celem nie jest kopiowanie, lecz dostosowanie się do warunków panujących w Wietnamie. Tajwan (Chiny) jest typowym przykładem. Ich rynek ETF-ów wzrósł 32-krotnie w ciągu zaledwie dziesięciu lat, dzięki udanemu połączeniu opracowania bardzo efektywnego systemu rozwoju indeksów, silnego zaangażowania organizacji i wygodnego dostępu do funduszy dla inwestorów indywidualnych.

Po drugie , konieczna jest dywersyfikacja produktów inwestycyjnych. Wietnam ma szczególną przewagę w obecnym okresie, gdy transformacja cyfrowa i świadomość finansowa inwestorów są coraz bardziej zaawansowane. To dla nas szansa na pokonanie ograniczeń, z którymi borykają się inne rynki. Jednocześnie należy promować produkty takie jak tematyczne fundusze ETF, obligacyjne fundusze ETF i fundusze infrastrukturalne, a także fundusze rynku pieniężnego; są to produkty, które mogą przyciągnąć długoterminowe przepływy kapitału z towarzystw ubezpieczeniowych i funduszy emerytalnych na wcześniejszym etapie.

Trzecim celem jest ścisłe powiązanie rozwoju branży funduszy z celem unowocześnienia rynku.

Jeżeli połączymy międzynarodowe doświadczenie z innowacyjnością charakterystyczną dla Wietnamu, a także z orientacją określoną w decyzji nr 3168, wierzę, że sektor funduszy stanie się ważną siłą napędową, przynoszącą długoterminowe, zrównoważone przepływy kapitału na rynek akcji.

Redaktor Khanh Ly: Jak Pana zdaniem będzie rozwijał się wietnamski rynek akcji w najbliższym czasie, biorąc pod uwagę takie czynniki jak pozytywny wzrost gospodarczy i poprawa sytuacji na rynku?

Pan Lu Hui Hung , Dyrektor Generalny, Phu Hung Fund Management Joint Stock Company: Wietnamski rynek akcji wkracza w ważny okres przejściowy. Dzięki solidnym fundamentom wzrostu gospodarczego i awansowi do grona rynków wschodzących przez FTSE, możemy spodziewać się wyraźnych zmian od przyszłego roku, zwłaszcza pojawienia się większych przepływów kapitału międzynarodowego przez ETF-y i fundusze indeksowe.

Oznacza to, że przepływy kapitału zagranicznego będą bardziej elastyczne, a napływ i odpływ kapitału będzie mógł następować szybko. Dlatego najważniejsze dla rynku w tym momencie jest zapewnienie stabilnych i długoterminowych przepływów kapitału. Sektor funduszy inwestycyjnych odegra kluczową rolę w budowaniu tej stabilności. Większy udział funduszy emerytalnych, ubezpieczeniowych i instytucji krajowych pomoże zrównoważyć krótkoterminowe wahania w miarę wzrostu napływu kapitału zagranicznego.

Patrząc w przyszłość na najbliższe 5–10 lat, uważam, że perspektywy są bardzo pozytywne. Wietnam podejmuje bardzo głębokie reformy strukturalne, dążąc do wzrostu PKB o ponad 10% w najbliższym czasie. Dążymy również do uzyskania statusu referencyjnego MSCI do 2030 roku, a rząd podejmuje konkretne kroki, takie jak stosowanie MSSF w celu poprawy standardów ujawniania informacji, uproszczenie procesów i otwarcie się na inwestorów zagranicznych.

Jeśli będziemy podążać tą ścieżką, rynek może doświadczyć radykalnych zmian: wzrostu zysków przedsiębiorstw, wzrostu wycen i bardziej zrównoważonego rynku. To największa szansa dla inwestorów w przyszłości.

Redaktor Khanh Ly: W tym kontekście, jakie strategie rozwoju powinni przyjąć zarządzający wietnamskim rynkiem akcji?

Pan Lu Hui Hung , dyrektor generalny Phu Hung Fund Management Joint Stock Company: Moim zdaniem regulator może nadać priorytet dwóm strategiom, które będą wspierać rozwój rynku kapitałowego w nadchodzącym okresie. Obie są zgodne z orientacją decyzji 3168.

Pierwszym z nich jest poprawa efektywności edukacji inwestorów poprzez koordynację i integrację zasobów. Obecnie większość programów jest wdrażana przez Komisję Papierów Wartościowych we współpracy z organizacjami działającymi na rynku, ale wraz z wejściem Wietnamu w nowy etap rozwoju, kraj ten ma możliwość zbudowania bardziej spójnych i długoterminowych ram programowych, dysponujących stabilnymi zasobami. Na przykład, wiele rynków na świecie utworzyło dział edukacji inwestorów pod agencją zarządzającą, którego część finansowania pochodzi ze składek branżowych.

Drugim celem jest udoskonalenie ram prawnych w celu rozszerzenia kanałów dystrybucji i poziomu uczestnictwa inwestorów w rynku. Banki komercyjne w Wietnamie mają bardzo szeroki zasięg i stanowią naturalne kanały dystrybucji produktów funduszy inwestycyjnych. Jednak obecne przepisy nadal wymagają od inwestorów otwierania oddzielnych rachunków w każdej firmie zarządzającej funduszami, co utrudnia dostęp do nich za pośrednictwem banków. Możliwym kierunkiem odniesienia jest mechanizm oparty na prawie powierniczym, podobny do tego, który Tajwan (Chiny) wprowadził od 2000 roku. W rzeczywistości, mając tylko jedno konto w dowolnym banku, inwestorzy mają dostęp do wszystkich produktów funduszy inwestycyjnych dostępnych na rynku.

Jeśli skupimy się na dwóch kierunkach: edukowaniu inwestorów i ulepszaniu ram prawnych, będziemy mieli bardziej otwarty, wydajniejszy i zrównoważony rynek kapitałowy.

Redaktor Khanh Ly: Jakie strategie zamierza Pan stosować jako członek wietnamskiego rynku akcji, aby przyczyniać się do rozwoju wietnamskiego rynku akcji w najbliższej przyszłości?

Pan Lu Hui Hung , Dyrektor Generalny, Phu Hung Fund Management Joint Stock Company: Działam na wietnamskim rynku kapitałowym od 14 lat i ta podróż pokazała mi jedno bardzo wyraźnie: ten rynek rozwija się szybciej, niż większość z nas sobie wyobrażała. Pod względem skali i głębokości, rynek wzrósł ponad dziesięciokrotnie, a co ważniejsze, jakość stale się poprawia. W Phu Hung Fund Management Joint Stock Company (PHFM) naszym najważniejszym celem zawsze było pomaganie wietnamskim inwestorom w osiąganiu zrównoważonych korzyści ze wzrostu rynku, jednocześnie wnosząc praktyczny wkład w rozwój branży funduszy inwestycyjnych.

Wierzymy, że aby branża funduszy mogła się rozwijać, niezbędne są przede wszystkim solidne podstawy rynkowe. Obejmuje to dywersyfikację produktów inwestycyjnych, udoskonalenie ram prawnych i rozszerzenie kanałów dystrybucji. Ponadto, długoterminowa edukacja inwestorów jest kluczowa dla zmiany nawyków inwestycyjnych, pomagając ludziom gromadzić aktywa w bardziej stabilny i zdyscyplinowany sposób.

PHFM nieustannie przyczynia się do rozwoju branży funduszy poprzez innowacje produktowe i programy edukacji finansowej. Na przykład, obecnie planujemy wprowadzenie pierwszego funduszu ETF Smart Beta, symulującego indeks VNSHINE, niedawno ogłoszony przez HOSE, co stanowi nowy kamień milowy dla wietnamskiego rynku ETF. Współpracujemy również z czołowymi platformami medialnymi, aby przybliżyć społeczeństwu wiedzę na temat inwestycji i zarządzania aktywami.

W miarę jak Rząd wdraża cele zawarte w decyzji 3168, będziemy nadal wspierać go poprzez wzmacnianie obecnej strategii i proaktywne dostosowywanie się do ulepszeń ram prawnych i struktury rynku.

Redaktor Khanh Ly: Dziękuję za powyższe informacje!

Source: https://vtv.vn/phat-trien-nganh-quy-thu-hut-dong-von-ben-vung-cho-thi-truong-chung-khoan-100251125092834087.htm