Rynek fuzji i przejęć oczekuje dużej umowy.

Po okresie szybkiego wzrostu, inwestycje zagraniczne w Wietnamie, realizowane poprzez wpłaty kapitałowe i zakupy akcji, znacznie spowolniły. Rynek oczekuje dużych transakcji, które ożywią rynek fuzji i przejęć (M&A).

9 kwietnia 2024 roku CDH Investment ogłosiło sfinalizowanie przejęcia 5% udziałów w Bach Hoa Xanh (wietnamskiej sieci sklepów spożywczych). Zdjęcie: Duc Thanh

Waha się przed wniesieniem kapitału lub zakupem akcji.

Istotną informacją dotyczącą przyciągania inwestycji zagranicznych od początku roku jest to, że chociaż nowo zarejestrowany kapitał i dodatkowy kapitał wzrosły gwałtownie w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku, osiągając odpowiednio prawie 10,8 mld USD (wzrost o 35,6%) i prawie 5 mld USD (wzrost o 19,4%), inwestycje dokonywane za pośrednictwem wkładów kapitałowych i zakupów akcji nadal spadają.

Dokładniej, według Agencji Inwestycji Zagranicznych ( Ministerstwo Planowania i Inwestycji ), w ciągu pierwszych siedmiu miesięcy roku odnotowano 1795 transakcji obejmujących wkłady kapitałowe i zakupy akcji przez inwestorów zagranicznych, o łącznej wartości wkładu kapitałowego wynoszącej prawie 2,27 mld USD, co oznacza spadek odpowiednio o 3,1% i 45,2% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku.

To nie pierwszy i jedyny rok, w którym aktywność inwestycyjna w postaci wpłat kapitałowych i zakupów akcji przez inwestorów zagranicznych spadła. Patrząc na ostatnie pięć lat, rok 2019 jest uważany za rok boomu dla tej formy inwestycji.

W tym czasie, raportując na temat sytuacji w zakresie pozyskiwania inwestycji zagranicznych, pan Do Nhat Hoang, Dyrektor Departamentu Inwestycji Zagranicznych, stwierdził, że inwestycje w formie wkładów kapitałowych i zakupu akcji wykazują silną tendencję wzrostową i stanowią coraz większą część całkowitych inwestycji zagranicznych. W szczególności, w 2017 roku inwestycje w tej formie stanowiły 17,2% całkowitego zarejestrowanego kapitału; w 2018 roku stanowiły 27,9%; a do 2019 roku osiągnęły 40,7% całkowitego zarejestrowanego kapitału.

Statystyki pokazują, że w 2019 roku w całym kraju odnotowano 9842 przypadki wniesienia kapitału i nabycia akcji przez inwestorów zagranicznych, o łącznej wartości wkładu kapitałowego wynoszącej 15,47 mld USD, co stanowi wzrost o 56,4% w porównaniu z analogicznym okresem w 2018 roku. Jednak od tego szczytu inwestycje w tej formie zaczęły spadać. W 2020 roku wyniosły one 7,47 mld USD, co oznacza spadek o 51,7%; w 2021 roku wyniosły 6,9 mld USD, co oznacza spadek o 7,7%; a w 2022 roku wyniosły 5,15 mld USD, co oznacza spadek o 25,2%. W 2023 roku, chociaż wartość ta wzrosła do 8,5 mld USD, co stanowi wzrost o 65,7% w porównaniu z 2022 rokiem, nadal stanowiła ona jedynie nieco ponad połowę „szczytowego” poziomu 15,47 mld USD z 2019 roku.

Niepowodzenia spowodowane trzyletnią pandemią COVID-19, w połączeniu z niestabilnością geopolityczną , spowodowały spadek globalnych przepływów inwestycyjnych, w tym fuzji i przejęć (M&A). Według danych London Stock Exchange Group (LSEG), w 2023 roku globalny rynek fuzji i przejęć osiągnął wartość transakcji wynoszącą zaledwie 2,9 biliona dolarów, co stanowi spadek o 17% w porównaniu z 2022 rokiem. Po raz pierwszy od globalnego kryzysu finansowego w latach 2008-2009 światowy rynek fuzji i przejęć odnotował spadek o ponad 10% przez dwa kolejne lata. W szczególności rynek fuzji i przejęć w regionie Azji i Pacyfiku spadł o 25%.

Według pana Le Xuan Donga, dyrektora EY Parthenon – Doradztwo Strategiczne, EY Vietnam Consulting Joint Stock Company, w pierwszej połowie 2024 roku rynek fuzji i przejęć (M&A) w Azji Południowo-Wschodniej wykazywał tendencję spadkową zarówno pod względem łącznej wartości, jak i liczby transakcji. Wietnam nie był wyjątkiem. W tym kontekście zrozumiałe jest, dlaczego przepływy inwestycyjne w postaci zakupów akcji i udziałów do Wietnamu również spadły.

Oczekiwanie na dużą transakcję.

Chociaż od początku roku nie sfinalizowano żadnych dużych transakcji, niedawny raport Savills Vietnam wskazuje na kilka znaczących transakcji fuzji i przejęć (M&A). Na przykład, Kim Oanh Group (Wietnam) nawiązała współpracę z NTT Urban Development, Sumitomo Forestry i Kumagai Gumi Co Ltd (Japonia) w celu realizacji projektu The One World, 50-hektarowego osiedla mieszkaniowego w prowincji Binh Duong . Podobnie, Nishi Nippon Railroad (Japonia) nabyła 25% udziałów w 45,5-hektarowym projekcie Paragon Dai Phuoc od Nam Long Group (Wietnam) za około 26 milionów dolarów amerykańskich.

W szczególności Tripod Technology Corporation (Tajwan) nabyła od Sonadezi Chau Duc 18-hektarową działkę przemysłową w Ba Ria – Vung Tau. Po przejęciu terenu, Tripod Technology zainwestowała 250 milionów dolarów w budowę fabryki podzespołów elektronicznych, podobnie jak wielu innych tajwańskich inwestorów, którzy stale inwestują kapitał w Wietnamie w tym sektorze.

W rzeczywistości, pomimo znacznego spadku od szczytu, inwestycje kapitałowe i przejęcia akcji w Wietnamie nadal dają pozytywne sygnały. Typowym przykładem może być ubiegłoroczne przejęcie 15% akcji VPBanku przez japoński Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC), o wartości około 1,5 miliarda dolarów.

Według Troya Griffithsa, zastępcy dyrektora zarządzającego Savills, sektor nieruchomości przemysłowych odnotuje stabilny popyt, wspierany napływem inwestycji zagranicznych i rozwojem infrastruktury. W związku z tym oczekuje się ponownego wzrostu aktywności w zakresie fuzji i przejęć (M&A) w tym sektorze.

Najnowsze oceny ekspertów ekonomicznych wskazują również, że wraz z wejściem w życie 1 sierpnia 2024 r. przepisów dotyczących rynku nieruchomości, takich jak ustawa o gruntach z 2024 r., ustawa o budownictwie mieszkaniowym z 2023 r. i ustawa o obrocie nieruchomościami z 2023 r., działalność w zakresie fuzji i przejęć (M&A) w sektorze nieruchomości nabierze tempa.

Jednak rynek nadal oczekuje dużych transakcji, i to nie tylko w sektorze nieruchomości, ale również, jak w przeszłości, w handlu detalicznym, produkcji, finansach i bankowości.

W ostatnim czasie sfinalizowano kilka transakcji fuzji i przejęć, głównie na niewielką skalę. Na przykład CDH Investment, firma zarządzająca aktywami z siedzibą w Pekinie (Chiny), nabyła 5% udziałów w Bach Hoa Xanh; a Levanta Renewables (Singapur) nabyła projekt elektrowni słonecznej na dachu od spółek powiązanych z Tien Nga Joint Stock Company, jednego z wiodących dostawców usług logistycznych w Wietnamie.

Tymczasem Sembcorp Solar Vietnam Pte Ltd – spółka w całości należąca do Sembcorp – również sfinalizowała przejęcie większościowych udziałów w trzech spółkach zależnych w ramach Grupy Gelex i oczekuje się, że w drugiej połowie 2024 r. kontynuuje przejmowanie 73% udziałów w czwartej spółce zależnej w ramach Grupy Gelex…

Według raportu Ministerstwa Planowania i Inwestycji, w pierwszych siedmiu miesiącach 2024 roku inwestorzy japońscy pozostawali wiodącymi inwestorami wśród krajów i terytoriów inwestujących w Wietnamie poprzez wpłaty kapitałowe i zakupy akcji, o łącznej wartości prawie 595 mln USD. Na kolejnych miejscach uplasowały się Singapur z 500 mln USD i Korea Południowa z 323 mln USD. Tymczasem inwestorzy z Tajwanu wnieśli 160 mln USD poprzez wpłaty kapitałowe i zakupy akcji; Kajmany – 184 mln USD; a Chiny – 124 mln USD…

To ci sami inwestorzy, którzy od dawna angażują się w duże transakcje fuzji i przejęć w Wietnamie. Dlatego będziemy musieli poczekać, aż w najbliższej przyszłości „wydadzą dużo”, aby inwestycje poprzez wkłady kapitałowe i zakupy akcji mogły rozkwitnąć.

Źródło: https://baodautu.vn/thi-truong-ma-cho-thuong-vu-lon-d222299.html