Informacje wspierające rynek akcji będą w maju stopniowo ubywać.

W maju informacji o pomocy technicznej będzie coraz mniej, i to z wielu powodów.

Warto odnotować, że w maju ilość informacji pomocniczych będzie stopniowo spadać, ponieważ przedsiębiorstwa ogłosiły już przed kwietniem oraz w jego trakcie sprawozdania finansowe, spotkania akcjonariuszy i plany biznesowe.

Wysoka presja sprzedaży i ostrożny przepływ gotówki

Według Vietnam Construction Securities Joint Stock Company (CSI) wzrost liczby punktów w zeszłym tygodniu nie był technicznie zbyt duży, ale płynność gwałtownie spadła (wolumen obrotu na HOSE spadł o 18,3% w porównaniu ze średnią z 20 tygodni), więc dynamika nie była wystarczająca, aby potwierdzić odwrócenie wzrostu.

Eksperci z Sajgonu - Hanoi Securities Joint Stock Company (SHS) stwierdzili, że na ostatniej sesji tygodnia poprzedzającego długie wakacje indeks VN-Index był na początku sesji pod presją ze względu na informację, że Państwowa Komisja Papierów Wartościowych nie zatwierdziła jeszcze propozycji HOSE dotyczącej oficjalnego uruchomienia systemu KRX 2 maja 2024 r., a następnie mocno odbił do przedziału cenowego 1216 punktów, odpowiadającego najniższej cenie sesji, z silnym spadkiem 15 kwietnia 2024 r.

Pod koniec ostatniego tygodnia handlowego kwietnia indeks VN-Index odrobił 2,95% do poziomu 1209,52 punktów, pozostając w przedziale cenowym 1200-1211 punktów, co odpowiada najwyższej cenie w 2018 roku i poniżej przedziału oporu 1216-1225 punktów, odpowiadającego przedziałowi cenowemu z poprzednich silnych sesji spadkowych. Indeks HNX-Index zamknął tydzień na poziomie 226,82 punktów, co oznacza wzrost o 2,73% w porównaniu z poprzednim tygodniem.

W ciągu tygodnia płynność na rynku HOSE wyniosła jedynie 82 793 mld VND, co oznacza spadek o 36,6% w porównaniu z poprzednim tygodniem. Jest to poziom płynności poniżej średniej.

Rynek akcji jest silnie zróżnicowany, a dobre ożywienie koncentrowało się na kodach i grupach kodów z pozytywnymi wynikami biznesowymi w pierwszym kwartale. Inwestorzy zagraniczni kontynuowali sprzedaż netto o wartości 1128,61 mld VND na giełdzie HOSE, podczas gdy zakupy netto na giełdzie HNX osiągnęły 339,49 mld VND.

Rynek otrzymał w tym tygodniu wiele informacji, takich jak: PKB USA w pierwszym kwartale 2024 r. wzrósł o 1,6%, czyli mniej niż oczekiwano, a także był najniższym wskaźnikiem wzrostu od prawie dwóch lat. Inflacja pozostała wysoka, gdyż indeks PCE (wskaźnik mierzący zmianę cen dóbr konsumpcyjnych i usług wymienianych w gospodarce USA) w pierwszym kwartale wzrósł o 3,4% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku, przekraczając 2% cel Rezerwy Federalnej USA (Fed); Bank Stanowy przedłużył okres stosowania Okólnika 02/2023/TT-NHNN z dnia 23 kwietnia 2023 r. regulującego instytucje kredytowe i oddziały banków zagranicznych w celu restrukturyzacji warunków spłaty zadłużenia i utrzymania grup zadłużenia w celu wsparcia klientów w trudnej sytuacji do końca 2024 r.; Bank Japonii (BOJ) zdecydował o utrzymaniu stóp procentowych bez zmian.

W ostatnim tygodniu handlowym kwietnia rynek odrobił straty, a uwaga skupiła się na akcjach spółek technologicznych i telekomunikacyjnych przed opublikowaniem imponujących raportów dotyczących wyników biznesowych za pierwszy kwartał 2024 roku. Jednocześnie informacje o strategicznej współpracyFPT Corporation z NVIDIA – wiodącą na świecie międzynarodową grupą technologiczną – pomogły wielu akcjom gwałtownie wzrosnąć, przekraczając szczyt i zyskując na płynności. Należą do nich: VGI (wzrost o 29,5%), VTK (wzrost o 19,34%), FOX (wzrost o 13,45%), FPT (wzrost o 13,03%) i VTP (wzrost o 10,53%).

Grupa akcji portów morskich również odnotowała wyjątkowe zmiany, przy czym GMD wzrosło o 5,2%, przekraczając szczyt przy silnym wzroście płynności. Inne kody również mocno odrobiły straty, np. HAH wzrósł o 8,28%, VOS wzrósł o 7,07%, VSC wzrósł o 5,41%.

Akcje detaliczne również radziły sobie bardzo dobrze po doniesieniach o rosnących wynikach biznesowych. W szczególności, akcje FRT wzrosły o 14,18%, MWG wzrosły o 13,90%, DGW wzrosły o 10,28%, a PET wzrosły o 4,72%.

Tymczasem akcje, po odbiciu po doniesieniach o działalności KRX, znalazły się pod presją ponownej korekty w ostatniej sesji tygodnia ze względu na spodziewane opóźnienie w rozpoczęciu działalności.

Jednak pod koniec tygodnia handlowego wiele kodów nadal odzyskiwało wartość, np. TVB wzrosło o 19,23%, TVS wzrosło o 9,56%, BVS wzrosło o 9,26%, VND wzrosło o 9,26%. Kody bankowe również odzyskiwały wartość dość mocno, VBB wzrosło o 15,62%, EIB wzrosło o 8,79%, TPB wzrosło o 7,83%, HDB wzrosło o 6,07%.

W krótkim terminie, po odzyskaniu poprzedniej strefy wsparcia na poziomie 1200 punktów, indeks VN rozwijał się zgodnie z pozytywnym scenariuszem zakończenia modelu małego w i kontynuacji odrabiania strat w sesji weekendowej, tak jak przewidywał SHS.

„W przyszłym tygodniu oczekuje się, że rynek będzie kontynuował krótkoterminową odbudowę, a najbliższy poziom oporu znajdzie się na poziomie ok. 1225 punktów, a kolejny na poziomie 1250 punktów, co odpowiada górnej krawędzi średnioterminowej strefy akumulacji” – powiedział ekspert SHS.

W rzeczywistości dane historyczne pokazują, że rynek akcji wielokrotnie „spadał” w maju. Nie jest to niczym niezwykłym na rynkach akcji na całym świecie. Według analityków, przyczyną spadków w maju jest brak informacji na rynku.

Sprawozdania finansowe, spotkania akcjonariuszy i plany biznesowe zostały ogłoszone przed kwietniem i w jego trakcie, natomiast wyniki za drugi kwartał zostaną ogłoszone dopiero pod koniec czerwca lub na początku lipca.

Dodatkowo, na początku maja, czyli w szczycie sezonu turystycznego, przypada święto. Ludzie mają tendencję do wypłacania pieniędzy z giełdy, aby zaspokoić swoje potrzeby osobiste, co powoduje spadki na giełdzie i spadek płynności.

Na wietnamskim rynku akcji w kwietniu 2022 roku indeks VN osiągnął historyczny szczyt ponad 1500 punktów, po czym gwałtownie spadł. Do tej pory indeksowi nie udało się odrobić strat i nadal próbuje przekroczyć granicę 1300 punktów.

Wietnamski rynek akcji nadal musi stawiać czoła niekorzystnym czynnikom, takim jak ciągła wyprzedaż netto ze strony zagranicznych inwestorów oraz ponowny wzrost kursów walut i stóp procentowych na rynku międzybankowym.

Eksperci z VNDirect Securities Joint Stock Company (VNDirect) twierdzą, że presja na kursy walut nadal istnieje.

Na dzień 19 kwietnia indeks dolara amerykańskiego (DXY) wzrósł do poziomu 106,15, co stanowi wzrost o 2,2% w ujęciu miesięcznym, natomiast kurs wymiany USD/VND wzrósł do 25 445 VND, co stanowi wzrost o 2,8% w ujęciu miesięcznym i 4,8% w ujęciu rocznym.

Gwałtowny wzrost kursów walutowych zmusił Bank Państwowy do interwencji. 19 kwietnia Bank Państwowy ogłosił rozpoczęcie sprzedaży dolarów amerykańskich bankom komercyjnym z ujemnymi pozycjami walutowymi po cenie 25 450 VND (sprzedaż spot).

VNDirect szacuje, że obecne rezerwy walutowe Wietnamu wynoszą około 94 miliardów dolarów, co odpowiada 3,4 miesiącom importu. Jest to wartość nieznacznie wyższa od rekomendacji MFW zakładającej 12–14 tygodni importu.

Wietnam ma zatem możliwość sprzedaży rezerw walutowych w celu ustabilizowania kursu walutowego, lecz zasoby nie są zbyt obfite.

„W związku z tym, chociaż DXY może się uspokoić, gdy Fed zasygnalizuje, że zdecydowanie obniży stopę procentową, kurs walutowy nadal stanowi znaczne ryzyko i należy go uważnie monitorować do końca trzeciego kwartału 2024 r.” – zalecają eksperci z VNDirect.

Według VNDirect, stopy procentowe depozytów mogły osiągnąć najniższy poziom, ale nie wzrosną gwałtownie od razu, przynajmniej w kolejnym kwartale, ze względu na niedawno ożywioną gospodarkę i umiarkowany wzrost kredytów.

Co więcej, Bank Państwowy dokonywał wpompowywania kapitału poprzez OMO (narzędzie polityki pieniężnej związane z zakupem i sprzedażą papierów wartościowych w celu kontrolowania podaży pieniądza) podczas ostatnich sesji handlowych, gdy popyt na kredyt wzrósł w marcu, aby ograniczyć lokalny niedobór płynności w systemie bankowym, utrzymać stopy procentowe na rynku międzybankowym w rozsądnym zakresie, uniknąć przegrzania, zapewnić utrzymanie kursów walutowych na odpowiednim poziomie i uniknąć wywierania zbyt dużej presji na podnoszenie stóp procentowych depozytów i pożyczek.

Jeśli chodzi o stopy procentowe kredytów, banki komercyjne nadal mają możliwość ich dalszej obniżki (choć niewielkiej) dzięki obniżeniu kosztów kapitałowych po obniżce stóp procentowych depozytów od końca 2023 r. do początku 2024 r.

Eksperci z Nhat Viet Securities Joint Stock Company (VFS) uważają, że biorąc pod uwagę brak potwierdzenia zakończenia korekty, inwestorzy powinni nadal utrzymywać swój udział w akcjach na niskim poziomie i nadal monitorować ruchy cen w przedziale 1200–1230 punktów, aby ocenić możliwość osiągnięcia przez rynek najniższego poziomu.

W rzeczywistości na rynku wietnamskim nie ma obecnie zbyt wielu pozytywnych informacji, w kontekście niezbyt dobrych wyników światowego rynku akcji.

W oczekiwaniu na wiadomości z Fed akcje amerykańskie gwałtownie spadły

Giełda amerykańska zamknęła się 30 kwietnia na minusie, gdyż inwestorzy oczekiwali na ważne dane ekonomiczne, a Rezerwa Federalna USA (Fed) rozpoczęła dwudniowe posiedzenie w sprawie polityki pieniężnej.

W Nowym Jorku (USA) indeks przemysłowy Dow Jones spadł o 1,49% do 37 815,92 punktów. Indeks S&P 500 stracił 1,57% do 5 035,68 punktów, a indeks technologiczny Nasdaq Composite spadł o 2,04% do 15 657,82 punktów.

Po drugiej stronie Atlantyku europejskie giełdy zamknęły się 30 kwietnia na minusie, ponieważ seria ponurych raportów o zyskach zaważyła na nastrojach inwestorów na tle optymistycznych danych ekonomicznych i rosnącego prawdopodobieństwa, że Europejski Bank Centralny (EBC) obniży stopy procentowe w czerwcu 2024 r.

Paneuropejski indeks STOXX 600 spadł o 0,68%, a wskaźnik akcji na całym świecie MSCI spadł o 1,23%. Indeks MSCI Asia Pacific ex-Japan spadł o 0,41%, a japoński indeks Nikkei 225 wzrósł o 1,24%.

Jak powiedział Jay Hatfield, zarządzający portfelem w InfraCap w Nowym Jorku, wyższe niż oczekiwano dane o zatrudnieniu wywołały wyprzedaż, dodając, że inwestorzy przygotowują się na możliwość zaostrzenia polityki pieniężnej przez Fed na nadchodzącym posiedzeniu.

Federal Open Market Committee (FMOC), organ decyzyjny Rezerwy Federalnej, spotyka się od 30 kwietnia, aby omawiać stopy procentowe, które najprawdopodobniej pozostaną w przedziale od 5,25% do 5,50%.
Inwestorzy będą uważnie analizować towarzyszące oświadczenie, a także późniejszą konferencję prasową prezesa Rezerwy Federalnej Jerome'a Powella, w celu znalezienia wskazówek dotyczących spodziewanej ścieżki banku centralnego w kierunku obniżek stóp procentowych.

Sezon publikacji wyników finansowych za pierwszy kwartał 2024 r. jest już w połowie. W tym tygodniu swoje wyniki ogłoszą takie znane firmy, jak Amazon.com i Apple Inc.

Dolar amerykański odzyskał siłę względem koszyka walut światowych dzięki danym ekonomicznym, podczas gdy jen osłabił się względem amerykańskiej waluty po rzekomej interwencji walutowej rządu Japonii 29 kwietnia.
Indeks dolara wzrósł o 0,62 proc. Jen japoński stracił 0,89 proc. w stosunku do amerykańskiej waluty, osiągając poziom 157,75 jenów za dolara.

Rynki finansowe w Chinach, Specjalnym Regionie Administracyjnym Hongkongu (Chiny), Indiach, Indonezji, Filipinach, Singapurze, Korei Południowej i Tajlandii są zamknięte z okazji Międzynarodowego Dnia Pracy przypadającego 1 maja.

Tymczasem na rynku tokijskim (Japonia) indeks Nikkei 225 spadł o 0,6% do 38 189,54 punktów z powodu słabego handlu w święto 1 maja i po gwałtownym spadku na amerykańskim rynku akcji./.

TT (według VNA)

Źródło