Nowa „bezpieczna przystań” dla globalnych inwestorów.

Świat wkracza w okres fragmentacji, w którym konkurencja handlowa i konflikty geopolityczne staną się czymś stałym.

Maklerzy na giełdzie nowojorskiej, USA. Zdjęcie: THX/VNA

Jednak szybkie odbicie na giełdzie po każdym wahaniu nie jest zjawiskiem przejściowym, lecz odzwierciedla nową sytuację w światowej gospodarce . W tym kontekście główną siłą napędową nie jest stabilność otoczenia gospodarczego, lecz tempo rozwoju technologicznego, zwłaszcza sztucznej inteligencji (AI), produkcji chipów i infrastruktury cyfrowej.

Wskaźnik odzyskiwania rynku

W ciągu zaledwie sześciu tygodni od wybuchu konfliktu w Iranie, który spowodował gwałtowny wzrost cen ropy, amerykańska giełda i indeksy światowe powróciły do ​​poziomów sprzed wojny. To o dwa tygodnie szybciej niż proces odbudowy po wprowadzeniu przez prezydenta Donalda Trumpa radykalnych ceł w kwietniu poprzedniego roku.

Ten okres rekonwalescencji jest również znacznie krótszy niż dwa lata potrzebne na przezwyciężenie szoku wywołanego inflacją cen energii i stopami procentowymi w wyniku konfliktu na Ukrainie, a także sześć miesięcy po pandemii COVID-19.

Konkurencja gospodarcza była częścią podejścia prezydenta Trumpa, a jego kadencja napędzała ten trend. Jednak organizacje badawcze twierdzą, że zmiany strukturalne na świecie nie były dziełem jednej osoby. Brookings Institute stwierdził, że Trump był „bardziej wyrazem niż przyczyną” globalnych zmian.

Prognozuje się, że tendencja do zwiększania autonomii na szczeblu krajowym i regionalnym utrzyma się w dłuższej perspektywie, wykraczającej poza jedną kadencję polityczną .

Z perspektywy rynku, obecne otoczenie jest generalnie uważane za mniej stabilne, z rosnącymi kosztami i barierami transgranicznymi. Jednak szybkie ożywienie rynku w ostatnich latach wynikało w dużej mierze z dynamicznego rozwoju informatyki, sztucznej inteligencji, biotechnologii i czystej energii, a także towarzyszących temu inwestycji w infrastrukturę.

Rosnące wydatki na obronę krajową i wymagania w zakresie cyberbezpieczeństwa, charakterystyczne dla rozdrobnionego świata, napędzają popyt na infrastrukturę cyfrową, sztuczną inteligencję i produkcję chipów. Nawet jeśli korzyści nie są w pełni powiązane z amerykańskimi firmami technologicznymi, trend ten nadal się rozwija.

W erze głębokiej globalizacji, pozycja USA w dziedzinie technologii pozostała w dużej mierze stabilna. Sojusznicy mają niewielką motywację do rozwijania własnych firm technologicznych i chętnie korzystają z istniejących technologii.

Logo firmy Nvidia Corporation. Zdjęcie: REUTERS/VNA

Jednak sytuacja się zmienia, ponieważ Stany Zjednoczone nie są już postrzegane jako całkowicie neutralny partner technologiczny. Brak krajowego potencjału technologicznego może narazić kraje na ryzyko podobne do uzależnienia energetycznego. W związku z tym trend „zmniejszania zależności” rozwija się na wiele sposobów.

Nowy impuls w rozdrobnionym świecie

W artykule w magazynie „Foreign Affairs” były doradca ds. bezpieczeństwa narodowego USA, Jake Sullivan, argumentuje, że potęga technologiczna przekształca się bezpośrednio w potęgę geopolityczną w tempie nieobserwowanym od lat. Twierdzi, że Stany Zjednoczone mają teraz równego sobie konkurenta.

Według Sullivana, Chiny dążą do kontrolowania kluczowych technologii i łańcuchów dostaw, aby stworzyć zależność zewnętrzną, jednocześnie budując krajową niezależność. Kraj ten ma obecnie duży udział w produkcji baterii litowo-jonowych, energii słonecznej i pokrewnych dziedzin, a obecnie rozszerza ten model na biotechnologię i ekosystem cyfrowy.

Pan Sullivan podkreślił, że innowacja jest nierozerwalnie związana z produkcją i oba te obszary muszą być wdrażane na rynku krajowym. Jednak pozycja technologiczna Ameryki może zostać utrzymana tylko wtedy, gdy jej infrastruktura cyfrowa będzie nadal powszechnie akceptowana na całym świecie.

Oprócz rywalizacji między USA a Chinami, osłabienie sojuszy USA z Europą, Bliskim Wschodem i Azją Wschodnią może skłonić te regiony do zaangażowania się we własną rywalizację technologiczną. Chociaż zwiększa to koszty i obniża wydajność, zagrożenia geopolityczne i wymogi bezpieczeństwa zwiększają popyt na technologię, chipy i sprzęt bardziej niż w świecie jednobiegunowym.

W ciągu ostatnich sześciu tygodni rynek odnotował gwałtowny spadek cen akcji, zwłaszcza akcji spółek technologicznych, w związku z doniesieniami o wojnie. Jednocześnie jednak wzrosły oczekiwania dotyczące zysków, co skłoniło inwestorów do skupowania akcji, gdy ceny spadły.

Leuven stał się pierwszym zakładem w Europie, który zintegrował technologię High NA EUV ze swoją linią badawczo-eksperymentalną. Zdjęcie: REUTERS

Podwyżki prognoz zysków nie dotyczą wyłącznie sektora energetycznego i obronnego, ale koncentrują się również na amerykańskich firmach technologicznych i największych producentach układów scalonych w Azji.

BlackRock, firma zarządzająca aktywami, nadal zaleca zwiększenie inwestycji w akcje spółek amerykańskich i rynków wschodzących. Według ich szacunków, wycena amerykańskiego sektora technologicznego spadła do najniższego poziomu od połowy 2020 roku.

Według BlackRock, fragmentacja geopolityczna napędza wydatki na obronność i przemysł lotniczy i kosmiczny, skłaniając rządy do dążenia do niezależności energetycznej, a firmy do inwestowania w odporność łańcucha dostaw. W połączeniu z rozwojem sztucznej inteligencji, czynniki te będą nadal napędzać popyt na infrastrukturę i energię.

W tym kontekście, o ile wcześniej obawiano się ryzyka powstania bańki technologicznej, ostatnie wydarzenia wskazują, że podzielony świat może dodatkowo wzmocnić trend wzrostowy tego sektora, zamiast go osłabić.

Source: https://baotintuc.vn/kinh-te/vinh-tranh-bao-moi-cua-nha-dau-tu-toan-cau-20260422151656728.htm